ما هي الأرباح المخففة لكل سهم بعد التعديل؟
الأرباح المخففة لكل سهم بعد التعديل تُظهر ربحية الشركة لكل سهم بعد استبعاد الدخل أو المصاريف غير المتكررة وافتراض إصدار جميع الأسهم التي يمكن إصدارها. يتم حساب هذا المقياس عن طريق أخذ الربح (بعد خصم الأرباح غير المتكررة) وقسمته على مجموع الأسهم العادية القائمة والأسهم المحتملة الأسهم القائمة.
يختلف العائد المخفف للسهم العادي عن العائد على السهم (EPS) العادي لأنه يأخذ في الاعتبار الأوراق المالية القابلة للتحويل والأسهم الممتازة، بالإضافة إلى خيارات الأسهم والضمانات. يعني هذا تقسيم الربح المُعدل على عدد أكبر من الأسهم، مما يؤدي إلى تقليل العائد على السهم.
النقاط الرئيسية
- يوضح الربح المخفف لكل سهم من العمليات العادية مقدار الربح الذي يتم تحقيقه على كل سهم من أسهم الشركة، بافتراض أنه تم إصدار جميع الأسهم الممكنة.
- يتم حسابه عن طريق قسمة أرباح الشركة بعد خصم الأرباح غير المتكررة، على كل من الأسهم العادية القائمة وأسهمها المحتملة القائمة.
- يتم حساب ربحية السهم المخففة المعدلة، على عكس ربحية السهم العادية (EPS)، مع أخذ الأوراق المالية القابلة للتحويل والأسهم الممتازة في الاعتبار، بالإضافة إلى خيارات الأسهم والضمانات.
- هذا يعني تقسيم الأرباح المعيارية على عدد أكبر من الأسهم، مما يؤدي إلى تقليل الأرباح المتاحة للتوزيع.
فهم الأرباح المخففة لكل سهم بعد التعديل
يُعتبر العائد على السهم (EPS) واحدًا من أهم المتغيرات المستخدمة لتحديد ربحية الشركة وقيمة كل سهم من أسهمها الفردية. يتم نشر عدة نسخ مختلفة من هذا المقياس في البيانات المالية وملاحظات الأبحاث الخاصة بالوساطة، لذا من المهم أن يفهم المستثمرون ما يمثله كل منها.
الأرباح المعدلة هي الأرباح التي تم تعديلها لاستبعاد تأثيرات الموسمية، والعناصر غير المنتظمة مثل النفقات غير المتكررة، أو المكاسب لمرة واحدة مثل بيع قسم. إضافة التخفيف إلى هذه المعادلة تفترض بعد ذلك أن جميع الأوراق المالية القابلة للتحويل (الاستثمارات التي يمكن تحويلها إلى أسهم عادية) قد تم تنفيذها.
مهم
الفجوات الكبيرة بين ربحية السهم العادية وربحية السهم العادية المخففة تشير إلى خطر أكبر لاحتمال تخفيف الأرباح، حيث إن الزيادة الكبيرة في عدد الأسهم في السوق تعني توزيع أرباح أقل لكل سهم.
يشمل إدراج جميع الأسهم المحتملة القائمة لشركة ما زيادة في التخفيف بالنسبة للمساهمين من خلال توزيع أرباح الشركة على عدد أكبر من الأسهم. ونتيجة لذلك، في حين أن الأرباح المخففة للسهم الواحد (EPS) المعدلة قد تكون أحيانًا مشابهة للأرباح الأساسية للسهم الواحد، إلا أنها في حالات الشركات الكبيرة والراسخة ستكون دائمًا تقريبًا أقل.
إلى جانب مقاييس الربحية الأخرى، يقوم المحللون والمستثمرون عادةً بتتبع الأرباح المخففة للسهم الواحد (EPS) للشركة على مر الزمن، ومقارنتها مع الأقران في الصناعة لأغراض التقييم.
فوائد الأرباح المخففة لكل سهم بعد التعديل
حساب أرقام ربحية السهم المخففة بناءً على الأرباح المُعدلة، مع استبعاد الأحداث غير المتكررة، يعطي صورة أكثر دقة عن الربحية الأساسية. غالبًا ما يتم التغاضي عن هذا المقياس المحدد، على الرغم من أنه يوفر معيارًا أكثر تحفظًا للتحليل، التقييم ومقارنات الاستثمار مقارنةً بـ ربحية السهم الرئيسية، والتي تعتمد على أرباح الشركة من الأنشطة التشغيلية واستثمارات رأس المال فقط.
يركز المستثمرون على ربحية السهم المخففة (diluted EPS) لأنها تقدم صورة أوضح عن الدخل الخاص بالشركة. كلما كانت ربحية السهم المخففة المعدلة للشركة تتبع بشكل وثيق رقم ربحية السهم العادي، كلما كانت ربحية الشركة لكل سهم أكثر استقرارًا. وكلما زاد الفرق، زادت مخاطر تخفيف الأسهم واستدامة العمليات الجارية.
يمكن أن يؤدي مقارنة الرقمين إلى تنبيه المحللين والمستثمرين إلى التطورات المحتملة التي قد تؤدي إلى أرباح مساهمين أقل من المتوقع وتوزيعات أرباح. يمكن أن يساعد النظر في الأرباح المخففة المعدلة للسهم الواحد أيضًا في تحديد شركة لديها عدد كبير من الأوراق المالية القابلة للتحويل وإصدار كبير لخيارات الأسهم.