ما هو سند إيداع الدخل (IDS)؟
أداة إيداع الدخل (IDS) هي أداة مالية هجينة تمنح مالكها سهمًا واحدًا من الأسهم العادية وجزءًا من سند شركة من نفس المصدر. يتم تجميع هذه الأوراق المالية لتوفير دفعات دخل منتظمة لحاملي الأوراق المالية، الذين يتلقون الأرباح من الأسهم العادية ودفعات دخل ثابتة من أداة الدين.
تتداول IDSs في البورصات وتُعتبر خيارات فعّالة من حيث الضرائب نسبيًا للمُصدر.
النقاط الرئيسية
- تجمع أداة الأمان للإيداع الدخل (IDS) بين عناصر الأسهم العادية واستثمار الدخل الثابت ذو العائد المرتفع.
- توزيعات الأرباح من الجزء الخاص بالأسهم وكوبونات الفائدة من الجزء الخاص بالسندات توفر للمستثمرين دخلاً مضمونًا.
- يمكن للمستثمرين تقسيم الجزأين من IDS بعد فترة احتفاظ معينة.
- الشركات التي تصدر سندات الدين المؤسسية (ISDs) تميل إلى أن تكون شركات ناضجة ذات تدفقات نقدية مستقرة ونفقات رأسمالية منخفضة.
كيف تعمل أوراق إيداع الدخل
كانت أوراق إيداع الدخل موجودة منذ أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. كما هو مذكور أعلاه، فإنها توفر لحاملها مزيجًا من الأسهم في الأسهم العادية مع السندات ذات العائد المرتفع. وبالتالي، فإن أي شخص يحمل هذه الأوراق المالية يتلقى أرباحًا تُدفع من الأسهم ودخلًا على فترات منتظمة من الجزء ذو الدخل الثابت.
يستفيد المستثمرون أيضًا من إمكانية ارتفاع رأس المال للسهم. وبما أن مكون السندات ذات العائد المرتفع هو أداة مالية تابعة، فإن المُصدر يدفع كوبونًا أعلى مما سيدفعه لشخص يحمل سندًا غير تابع.
تُعرف IDSs أيضًا باسم الأوراق المالية المشاركة في الدخل (IPSs) والأوراق المالية ذات الدخل المعزز، ويتم تداولها في البورصات كوحدات مجمعة. يمكن فصل المكونين في وقت لاحق وتداولهما بشكل فردي. عادةً ما يُطلب من المستثمرين الاحتفاظ بالوحدة المجمعة لفترة زمنية معينة قبل أن يتمكنوا من فصلها. تتراوح هذه الفترة عادةً بين 45 إلى 90 يومًا.
اعتبارات خاصة
الشركات التي تصدر هذا النوع من الأوراق المالية عادة ما تكون مستقرة وناضجة جدًا، حيث يجب أن تكون قادرة على تقديم مدفوعات الفائدة من التدفقات النقدية الحرة. هذا يعني أن الشركات المصدرة تميل إلى أن تكون لديها تدفقات نقدية مستقرة جدًا ومتطلبات إنفاق رأسمالي أقل، حيث أن النفقات الأعلى قد تعني أن مدفوعات الدخل الثابت ستكون في خطر.
عادةً ما تصدر الشركات الأوراق المالية للإيداع الدخل عندما ترغب في توليد درع ضريبي. تقوم بذلك عن طريق خصم دفعات الفائدة المدفوعة للمستثمرين من دخلها التشغيلي.
ضع في اعتبارك، مع ذلك، أن جزءًا من توزيع الورقة المالية قد يُعتبر عائد رأس المال بدلاً من كونه توزيعات أرباح. وهذا يعني أن المستثمر قد يُفرض عليه معدل أعلى لهذه الحصة من الدخل. عادةً ما يكون هذا المعدل 15%، وهو نفس معدل الأرباح الرأسمالية.
تاريخ الأوراق المالية لإيداع الدخل
كانت أوراق مالية إيداع الدخل موجودة منذ أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. وهي ابتكار من شارع باي، الذي يُعتبر قاعدة لصناعة الخدمات المالية في كندا، وقد حملت أوراق IDSs بعض الأمل في أيامها الأولى. ولكن هناك عدد قليل نسبيًا من هذه الأوراق المالية في السوق اليوم.
تم تصميمها على غرار الصناديق الاستئمانية للدخل، وهي استثمار شائع في كندا. هذه الاستثمارات تحتوي محافظها على أصول تولد دخلاً. يتم توزيع الأرباح على المساهمين على فترات منتظمة خلال العام. عادةً ما تُدار هذه الاستثمارات من قبل المؤسسات المالية ولا يوجد لديها أي موظفين.
مثال على سند إيداع الدخل
كمثال تاريخي، قامت شركة B&G Foods بإصدار هذه الأنواع من الأوراق المالية لمستثمريها. تضمنت حصة من الأسهم العادية من الفئة A مع سند ثانوي كبير بفائدة 12% استحق في عام 2016. دفعت الأوراق المالية المجمعة (IDS) توزيعات نقدية ربع سنوية بقيمة 0.2120 دولار للسهم الواحد بالإضافة إلى دفعة فائدة بقيمة 0.2145 دولار لكل 7.15 دولار من المبلغ الأصلي للسندات. قام بنك Royal Bank of Canada بضمان هذه الأوراق المالية.