ما هو الانتعاش في التمويل؟
في مجال المالية والاقتصاد، يشير الانتعاش إلى التعافي من فترة سابقة من النشاط السلبي أو الخسائر—مثل أن تحقق شركة نتائج قوية بعد عام من الخسائر أو تقديم خط إنتاج ناجح بعد مواجهة صعوبات في البدايات الخاطئة.
في سياق الأسهم أو الأوراق المالية الأخرى، يعني الارتداد أن السعر قد ارتفع من مستوى أدنى.
بالنسبة للاقتصاد العام، يعني الانتعاش أن النشاط الاقتصادي قد زاد من مستويات منخفضة، مثل الارتداد الذي يحدث بعد الركود.
النقاط الرئيسية
- تحدث الارتدادات عندما تغير الأحداث أو الاتجاهات أو الأوراق المالية مسارها وتتحرك للأعلى بعد فترة من الانخفاض.
- قد تُعلن شركة عن أرباح قوية في سنتها المالية بعد خسائر العام السابق أو إطلاق منتج ناجح بعد عدة محاولات فاشلة.
- فيما يتعلق بسوق الأسهم، يمكن أن يكون الارتداد يوماً أو فترة زمنية يتعافى فيها سهم معين أو السوق بشكل عام بعد عملية بيع.
- عندما يتعلق الأمر بالاقتصاد، فإن الانتعاش هو جزء من الدورة الاقتصادية الطبيعية التي تشمل التوسع، الذروة، الركود، القاع، والتعافي.
فهم الارتدادات
التعافي هو ظاهرة طبيعية كجزء من الدورة الاقتصادية، وهي المراحل الدورية من التوسع والانكماش التي تحدث بشكل طبيعي في الاقتصاد. الركود الاقتصادي وتراجع الأسواق هما بالفعل جزء لا مفر منه من الدورة الاقتصادية. تحدث الركودات الاقتصادية بشكل دوري عندما ينمو النشاط التجاري بسرعة كبيرة مقارنة بنمو الاقتصاد.
وبالمثل، تحدث تراجعات في سوق الأسهم عندما تصبح الأسهم مبالغ في قيمتها بالنسبة لوتيرة التوسع الاقتصادي. ينخفض سعر السلع، مثل النفط، عندما يتجاوز العرض الطلب. في بعض الحالات القصوى، مثل فقاعة الإسكان، قد تنخفض الأسعار عندما تصبح قيم الأصول مبالغ فيها بسبب المضاربة. ومع ذلك، في كل حالة، يتبع التراجع انتعاش.
يُعرّف الاقتصاد أيضًا بفترات الانتعاش بعد فترات من النشاط البطيء أو انكماش الناتج المحلي الإجمالي (GDP). يُعرّف الاقتصاديون الركود بأنه فترتان متتاليتان دون نمو اقتصادي.
الركود هو جزء من الدورة الاقتصادية، والتي تتكون من التوسع، الذروة، الركود، القاع، والتعافي. يحدث الانتعاش من الركود في مرحلة التعافي، حيث تزداد الأنشطة الاقتصادية قوة ويعود نمو الناتج المحلي الإجمالي ليصبح إيجابيًا مرة أخرى. قد يتم دعم الانتعاش الاقتصادي من خلال التحفيز النقدي و/أو المالي الذي يقرره صانعو السياسات.
بغض النظر عن نوع الانخفاض - سواء كان اقتصاديًا، أو في أسعار المساكن، أو أسعار السلع، أو الأسهم - في جميع الحالات، تاريخيًا، يتبع الانخفاض عادةً انتعاش.
ارتداد القط الميت مقابل انعكاس الاتجاه
قد يشير الانتعاش إلى انعكاس في الاتجاه الهبوطي السائد من سوق هابطة إلى سوق صاعدة. ومع ذلك، قد يكون أيضًا ما يُعرف بـ الارتداد الميت للقط، أو ارتفاع زائف، يستمر في انخفاض أكثر حدة.
يُعتبر ارتداد القط الميت نمطًا من أنماط استمرار الاتجاه، حيث يحدث في البداية ارتداد قوي يبدو وكأنه انعكاس للاتجاه العام، ولكنه يتبعه بسرعة استمرار في حركة السعر الهابطة. يصبح ارتداد القط الميت (وليس انعكاسًا) بعد أن ينخفض السعر إلى ما دون أدنى مستوى سابق له.
غالبًا ما يتم قطع الاتجاهات الهبوطية بفترات قصيرة من التعافي، أو ارتفاعات صغيرة rallies، حيث ترتد الأسعار مؤقتًا. يمكن أن يكون ذلك نتيجة لقيام المتداولين أو المستثمرين بإغلاق المراكز القصيرة أو الشراء بناءً على الافتراض بأن الورقة المالية قد وصلت إلى القاع.
أمثلة تاريخية على الانتعاشات
غالبًا ما ترتد أسعار سوق الأسهم بعد عمليات بيع حادة حيث يسعى المستثمرون لشراء الأسهم بأسعار منخفضة، وتشير الإشارات الفنية إلى أن الحركة كانت مبالغًا في بيعها. أدناه، نسلط الضوء على بعض الأمثلة العديدة لارتدادات سوق الأسهم التي حدثت.
الانخفاض الحاد في سوق الأسهم الذي هز الأسواق في منتصف أغسطس 2019 أذهل المستثمرين، حيث انخفض مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) بمقدار 800 نقطة، أو 3%، في 14 أغسطس 2019، في أسوأ يوم تداول لذلك العام. لكن المؤشر القيادي تعافى قليلاً في الجلسة التالية، حيث استعاد ما يقرب من 100 نقطة بعد صدور أرقام مبيعات التجزئة القوية لشهر يوليو، ونتائج ربع سنوية أفضل من المتوقع من شركة وول مارت (Walmart Inc.) (WMT) مما ساعد في تهدئة مخاوف المستثمرين.
وبالمثل، شهدت الأسهم انخفاضًا حادًا في جميع المجالات عشية عيد الميلاد في عام 2018، في جلسة مختصرة، حيث تسببت المخاوف الاقتصادية في تسجيل المؤشرات أسوأ خسائر لها قبل عيد الميلاد منذ سنوات عديدة—وفي حالة مؤشر داو، كانت الأسوأ في تاريخه الذي يمتد لـ 122 عامًا. ولكن في أول يوم تداول بعد عيد الميلاد، في 26 ديسمبر 2018، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي، وS&P 500، وناسداك المركب، وRussell 2000 للشركات الصغيرة بنسبة لا تقل عن 5%. وكان ارتفاع مؤشر داو بمقدار 1,086 نقطة خلال تلك الجلسة هو أكبر ارتفاع له في يوم واحد.
ما الذي يسبب انتعاش السوق؟
يمكن للأسواق أن تنتعش لعدة أسباب. قد يؤدي الانخفاض الحاد إلى ظروف بيع مفرطة، حيث تدعم الأساسيات أسعارًا أعلى. يمكن أن يدفع هذا المستثمرين إلى النظر بموضوعية إلى الشراء بدلاً من البيع بدافع الخوف. كما يمكن أن يزداد الطلب على الأسهم مع تعافي الاقتصاد من الركود. يشير زيادة الطلب الكلي ونمو الأعمال إلى أرباح أعلى وأسعار أسهم أعلى.
على المدى القصير، يمكن أن يكون الانتعاش ناتجًا عن عوامل تقنية أكثر، ولكن هذه العوامل تميل إلى أن تكون قصيرة الأجل. على سبيل المثال، يمكن أن يحدث انتعاش مؤقت نتيجة لـ تغطية المراكز القصيرة أو اعتقاد المتداولين الفنيين بشكل خاطئ أن القاع قد تم الوصول إليه. في النهاية، لا يستند الانتعاش المؤقت إلى الأساسيات، لذا يستمر السوق في الانخفاض بعد فترة وجيزة.
كم من الوقت يستغرق عادةً تعافي الاقتصاد من الركود؟
متوسط مدة الركود في الولايات المتحدة منذ الحرب العالمية الثانية كان حوالي 11 شهرًا. كان الركود الكبير هو الأطول خلال هذه الفترة، حيث استمر لمدة 18 شهرًا.
كم من الوقت تستغرق عادةً الأسواق الهابطة للتعافي؟
متوسط مدة السوق الهابطة كان حوالي 9½ أشهر، وتحدث في المتوسط كل أربع سنوات وثمانية أشهر. لاحظ أن الأسواق الهابطة لا تتزامن دائمًا مع الركود الاقتصادي.
الخلاصة
المقولة القديمة تقول: "ما يرتفع، يجب أن ينخفض." ولكن عندما يتعلق الأمر بالمسائل الاقتصادية والمالية، فإن ما ينخفض غالبًا ما سيعود للارتفاع في النهاية.
لقد تعافت الأسواق الهابطة دائمًا إلى أسواق صاعدة، وتتعافى حالات الركود في النهاية إلى توسع ونمو. ومع ذلك، يجب أن يكون المستثمرون على دراية بأن ليس كل التعافي طويل الأمد. على سبيل المثال، يمكن أن يجذب "ارتداد القط الميت" أو ارتفاع المخادعين المستثمرين للشراء لأسباب تقنية أو بسبب الزخم بينما لا تدعم الأساسيات انعكاسًا حقيقيًا في الاتجاه.