تعريف
المستشار الاستثماري المسجل (RIA) هو محترف مالي أو شركة تقدم المشورة للعملاء بشأن استثمارات الأوراق المالية وقد تدير محافظهم الاستثمارية.
ما هو المستشار الاستثماري المسجل (RIA)؟
مستشار استثمار مسجل (RIA) هو شركة مهنية مالية تقدم المشورة للعملاء بشأن استثمارات الأوراق المالية وقد تدير المحافظ المالية الخاصة بهم. يتم تسجيل RIAs إما لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أو لدى إدارات الأوراق المالية في الولايات. لدى RIAs التزامات ائتمانية تجاه عملائهم، مما يعني أن لديهم واجبًا أساسيًا لتقديم نصائح استثمارية تكون دائمًا وفي مصلحة عملائهم فقط.
النقاط الرئيسية
- المستشارون الاستثماريون المسجلون هم شركات مالية تدير أصول المستثمرين الأفراد والمؤسسات.
- يجب على المستشارين الاستثماريين المسجلين (RIAs) التسجيل لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أو وكالة تنظيمية حكومية، وذلك بناءً على قيمة الأصول التي يديرها المستشار الاستثماري المسجل.
- عادةً ما يكسب المستشارون الماليون المسجلون (RIAs) دخلهم من خلال رسوم الإدارة، والتي تُحسب كنسبة مئوية من أصول العميل تحت الإدارة بواسطة المستشار المالي المسجل.
- على عكس الوسطاء-التجار، فإن المستشارين الاستثماريين المسجلين (RIAs) لديهم واجب ائتماني يقتضي وضع مصالح العميل في المقام الأول.
- ممثلو مستشاري الاستثمار هم المحترفون الماليون الذين يعملون لصالح مستشاري الاستثمار المسجلين (RIAs).
فهم المستشارين الاستثماريين المسجلين (RIAs)
كما هو مذكور أعلاه، فإن المستشار الاستثماري المسجل هو محترف مالي أو شركة خدمات مالية تقدم للعملاء نصائح استثمارية مقابل رسوم. يتم تنظيمهم بواسطة الأخلاقيات المالية التي تلزمهم بالتصرف بمسؤولية وبما يخدم مصالح عملائهم.
تم صياغة القواعد المتعلقة بمستشاري الاستثمار من خلال قانون مستشاري الاستثمار لعام 1940. يتطلب هذا القانون من الأفراد أو الشركات التي تقدم نصائح استثمارية مهنية التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، على الرغم من وجود استثناءات للشركات الأصغر. قد يُعتبر المستشارون أيضًا مديري الأصول المحترفين المؤهلين (QPAMs).
يُسمح لمستشاري الاستثمار الذين يديرون ما لا يقل عن 25 مليون دولار من الأصول بالتسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، على الرغم من أنه ليس إلزاميًا. يصبح التسجيل إلزاميًا للشركات التي تدير 100 مليون دولار أو أكثر، حيث يُطلب من مستشاري الاستثمار المسجلين (RIAs) الذين يديرون على الأقل هذا المبلغ الكشف عن الممتلكات لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بشكل ربع سنوي. وعادةً ما يُطلب من مستشاري الاستثمار الذين يديرون مبالغ أصغر من الأموال الاستثمارية التسجيل لدى السلطات الأمنية في الولايات.
واجبات المستشارين الماليين المسجلين (RIAs)
تقدم المستشارون الاستثماريون المسجلون (RIAs) خدمات أكثر من مجرد تقديم النصائح الاستثمارية. قد تشمل خدماتهم ونصائحهم ما يلي:
- التخطيط للتقاعد
- إدارة الثروات
- إدارة الاستثمارات
- سداد الديون
- التأمين
مسؤوليات المستشارين الاستثماريين المسجلين (RIAs)
يجب على المستشارين الاستثماريين المسجلين (RIAs) اتباع ممارسات وإجراءات معينة عند تقديم النصائح لعملائهم. يوضح الجدول أدناه هذه المسؤوليات.
تسجيل SEC
المستشارون الماليون المسجلون (RIAs) الذين يمتلكون مستوى معينًا من الأصول تحت الإدارة (AUM) يُطلب منهم التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، بالإضافة إلى هيئة حكومية على مستوى الولاية اعتمادًا على الموقع وعدد العملاء.
الإفصاح
يتعين على المستشارين الاستثماريين المسجلين (RIAs) الإفصاح عن أي مخاطر أو تضارب محتمل في المصالح فيما يتعلق بالمعاملات المحددة التي يوصون بها لعملائهم، والتأكد من أن العميل يفهم أي مخاطر.
تحمل عبء الإثبات
إذا واجه العميل مستشار الاستثمار المسجل (RIA) بشأن استثمار معين، فإن العبء يقع على المستشار لإثبات أن المخاطر قد تم الإفصاح عنها وأن الاستثمار يمكن اعتباره في مصلحة العميل الفضلى.
الواجب الائتماني
يجب على المستشارين الماليين المسجلين (RIAs) العمل كـ أمناء، مما يعني أنه يجب عليهم العمل بما يخدم مصالح العملاء بشكل أفضل وتجنب أي تضارب في المصالح فيما يتعلق بالمنتجات والخدمات المقدمة لهم.
الامتثال لـ FINRA
يجب على المستشارين الاستثماريين المسجلين (RIAs) تلبية متطلبات الامتثال المحددة مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وهيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA). بالإضافة إلى تقديم طلبات التسجيل عبر الإنترنت للمستشارين الاستثماريين المسجلين، تتطلب هيئة الأوراق المالية والبورصات تقديم نموذج ADV.
التوثيق
يجب على المستشارين الاستثماريين المسجلين (RIAs) الاحتفاظ بوثائق شاملة للامتثال للوائح حفظ السجلات الخاصة بلجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
كيفية التسجيل كمستشار استثمار مسجل (RIA)
لا يعني التسجيل كمستشار استثماري مسجل (RIA) أي توصية أو تأييد من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أو أي جهة تنظيمية أخرى. يعني فقط أن المستشار الاستثماري قد استوفى جميع متطلبات تلك الجهة للتسجيل. يتطلب التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الإفصاح عن معلومات تشمل ما يلي:
- هيكل الرسوم الخاص بهم
- أي إجراءات تأديبية تم اتخاذها ضد المستشار
- أي تضارب مصالح حالي أو محتمل
- المسؤولون الرئيسيون، إذا كانت شركة RIA
يجب على المستشارين الاستثماريين المسجلين (RIAs) تحديث معلوماتهم سنويًا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، ويجب أن تكون هذه المعلومات متاحة للجمهور.
المستشارون الاستثماريون المسجلون (RIAs) مقابل الوسطاء-التجار
تختلف المستشارون الاستثماريون المسجلون (RIAs) عن الوسطاء-التجار بطرق جوهرية. يقدم المستشارون الاستثماريون المسجلون نصائح حول جميع الأمور المتعلقة بالتمويل، بما في ذلك الاستثمارات والضرائب وتخطيط التركات. بينما يميل الوسطاء-التجار إلى التركيز بشكل أكثر تحديدًا على تسهيل عمليات شراء وبيع الأصول مثل الأسهم.
من المتوقع أن يعمل المستشارون الماليون المسجلون (RIAs) بصفة ائتمانية عند تعاملهم مع عملائهم. من ناحية أخرى، يُطلب من الوسطاء-التجار فقط تلبية معيار الملاءمة. يمكن لعملاء المستشارين الماليين المسجلين أن يطمئنوا إلى أن مستشاريهم يضعون دائمًا وبلا شروط مصالحهم الفضلى في المقام الأول. يجب أن يكون عملاء الوسطاء-التجار على دراية بأن الوسيط-التاجر مسموح له بتقديم نصائح تكون فقط ملائمة لمحافظ استثمارات عملائهم.
على عكس المستشارين الماليين المسجلين (RIAs)، لا يُطلب من وسطاء الأوراق المالية الكشف عن تضارب المصالح المحتمل أو إبلاغ عملائهم ببدائل الاستثمار الأقل تكلفة أو الأكثر كفاءة من الناحية الضريبية.
كيف يحقق المستشارون الماليون المسجلون (RIAs) الأرباح
فيما يلي بعض الهياكل الشائعة للرسوم لشركات الاستشارات الاستثمارية:
- الرسوم القائمة على الأداء: يمكن لمستشار الاستثمار المسجل (RIA) فرض رسوم تعتمد بشكل صارم على أداء المحفظة. ومع ذلك، ليس جميع العملاء مؤهلين لهذا النوع من هيكل الرسوم، بل فقط أولئك الذين لديهم على الأقل 1.1 مليون دولار في الأصول المدارة من قبل المستشار أو 2.2 مليون دولار في صافي الثروة هم الذين يتأهلون عادةً.
- الرسوم بالساعة أو الرسوم الثابتة: يقدم المستشارون الماليون المسجلون (RIAs) بشكل متزايد خدمات تعتمد على الرسوم غير مرتبطة بمبلغ استثمار العميل. يمكن للمستثمرين العمل مع المستشارين الذين يفرضون رسومًا بالساعة أو بأسعار ثابتة، مع تقديم بعض المستشارين خدمات تعتمد على الاشتراك.
كيفية اختيار مستشار استثمار مسجل (RIA)
دائمًا قم بإجراء بحث دقيق قبل اختيار مستشار استثماري. تحتاج إلى شركة تتماشى مع اهتماماتك واحتياجاتك. مصدر ممتاز ونقطة انطلاق جيدة هو موقع الإفصاح العام لمستشاري الاستثمار التابع للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، والذي يتيح لك البحث عن كل مستشار استثمار مسجل (RIA) في البلاد.
عند اختيار مستشار استثمار مسجل (RIA)، فإنك تقوم بتوظيف الشركة المالية التي ستتعامل معها، وليس بالضرورة مستشارًا فرديًا (إلا إذا كانت هذه هي طريقة عملهم). ممثلو المستشارين الاستثماريين هم الأفراد الذين يعملون لصالح المستشار الاستثماري المسجل ويقدمون النصائح مباشرة للعملاء. قد يكون لدى المستشار الاستثماري المسجل مستشار واحد فقط أو عدة ممثلين، كل منهم لديه مجالات خبرة ونهج خاص به في الاستثمار.
لذلك، عند اختيار مستشار استثمار مسجل (RIA)، فإنك لا تختار فقط الشركة بل ربما أيضًا من بين المستشارين الأفراد المسجلين (IARs) داخل تلك الشركة. تأكد من فهمك لفلسفة ومعايير المستشار الاستثماري المسجل، وكذلك المهارات والمؤهلات المحددة للمستشار الفردي الذي قد يتولى إدارة محفظتك.
بمجرد اختيار الشركات التي تتناسب مع متطلبات موقعك، يمكنك مراجعة موقع كل شركة على الإنترنت ووسائل التواصل الاجتماعي للحصول على معلومات حول أنواع الخدمات المقدمة، والتسجيل، والممثلين، وإجمالي المبلغ المالي الذي تديره شركة الاستثمار المسجلة (RIA).
الخدمات المقدمة
يمكن أن يختلف نوع ومستوى النصيحة التي يقدمها المستشارون الماليون المسجلون (RIAs) بشكل كبير من شركة إلى أخرى، لذا تأكد من أن المجالات التي يركزون عليها تتناسب مع احتياجاتك. هذا يعني أنه لا ينبغي لك
نموذج SEC ADV
تُطلب من شركات RIA تقديم نموذج SEC Form ADV، وهو النموذج الموحد الذي يستخدمه المستشارون الاستثماريون للتسجيل لدى كل من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية والسلطات الأمنية في الولايات. يوفر النموذج، الذي يجب أن تقدمه لك الشركة التي تهتم بها، معلومات مفصلة عن الشركة، بدءًا من الرسوم وأنواع العملاء وصولاً إلى الأصول تحت الإدارة والمزيد.
ممثلو مستشاري الاستثمار
للتحقق من سجل المستشار، لديك مصدران رئيسيان للمعلومات:
- يوفر موقع IAPD، الذي تديره هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، معلومات شاملة عن شركات المستشارين الاستثماريين وممثليهم، بما في ذلك تاريخ التوظيف والإجراءات التأديبية.
- يوفر نظام BrokerCheck التابع لـ FINRA، والذي يُستخدم بشكل أساسي للوسطاء-التجار والممثلين المسجلين، أيضًا تفاصيل حول المستشارين الاستثماريين المسجلين (IARs) الذين تم تسجيلهم بشكل مزدوج كوسطاء.
الأصول تحت الإدارة (Assets Under Management - AUM)
ابحث عن إجمالي الأصول المدارة (AUM) للشركة التي تهتم بها باستخدام موقع الإفصاح العام لمستشاري الاستثمار التابع للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وقارنها مع أصولك لمعرفة ما إذا كانت أصولك منخفضة أو مرتفعة بالنسبة للشركة. يمكنك العثور على هذه المعلومات مباشرة على موقع الشركة، أو في نماذج الإفصاح المالي الخاصة بها، أو في التقرير السنوي.
ما هي فوائد العمل مع مستشار استثمار مسجل؟
أولاً، يكون المستشارون الماليون المسجلون (RIAs) ملزمين قانونياً بالتصرف بما يخدم مصلحتك الفضلى. كما أنهم يميلون إلى تقديم
خدمات أكثر تخصيصًا. نظرًا لأنهم لا يتقاضون عمولة، فلا يوجد لديهم حافز للتعامل فقط عند بيع شيء ما. عادةً ما يكون لدى المستشارين الماليين المسجلين (RIAs) هياكل رسوم شفافة، وغالبًا ما يفرضون نسبة مئوية من الأصول المدارة أو رسوم ثابتة، مما يجعل مصالحهم تتماشى مع مصالحك. وأخيرًا، يقدم معظم المستشارين الماليين المسجلين مجموعة واسعة من خدمات التخطيط المالي التي تلبي مجموعة متنوعة من الاحتياجات.
كيف تسجل كمستشار استثمار مسجل؟
يمكن للشركة التسجيل كمستشار استثماري مسجل (RIA) عن طريق تقديم نموذج ADV إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). يجب على الهيئة إما منح التسجيل أو بدء إجراءات لرفضه في غضون 45 يومًا من تقديم النموذج. بالإضافة إلى ذلك، يتعين على المستشارين الاستثماريين المسجلين الالتزام بـ "قاعدة الكتيب"، التي تتطلب منهم إبلاغ العملاء بمعلومات حول ممارساتهم وخلفياتهم التعليمية والعملية. كما يجب على المستشارين الاستثماريين المسجلين الحفاظ على سجلات وكتب دقيقة، والتي تخضع للفحص من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
ما هي الجهات التنظيمية التي يجب أن يتعامل معها المستشار الاستثماري المسجل؟
يمكن للمستشارين الاستثماريين المسجلين (RIAs) التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) إذا كانوا يديرون أصولًا لا تقل عن 25 مليون دولار، ويُطلب منهم القيام بذلك إذا كانوا يديرون أكثر من 100 مليون دولار. وعادةً ما يُطلب من المستشارين الاستثماريين الذين يديرون مبالغ أصغر من المال التسجيل لدى الوكالات على مستوى الولاية.
الخلاصة
يتزايد الطلب على المستشارين الماليين المسجلين (RIAs)، مع التوقع بأن حوالي ثلث السوق سيتم إدارته بواسطة المستشارين الماليين المسجلين بحلول عام 2027. وعلى الرغم من أنك لست بحاجة للعمل مع أحدهم، إذا قررت توظيف مستشار مالي مسجل، فإن هذا المستشار لا يحتاج حتى أن يكون بشريًا. لديك خيار المستشارين الآليين — وهي أدوات برمجية مؤتمتة تقدم نصائح استثمارية بناءً على معلومات عنك وتفضيلاتك الاستثمارية التي تقدمها. وقد أدى توفر هذه التكنولوجيا إلى خفض تكلفة العمل مع مستشار مالي مسجل بشكل أكبر.