ما هو صندوق الاستثمار المتداول Ultra ETF؟
صندوق الاستثمار المتداول الفائق هو فئة من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) التي تستخدم الرافعة المالية في محاولة لتعظيم العائد على مؤشر مرجعي محدد. منذ ظهورها لأول مرة في عام 2006، نمت صناديق الاستثمار المتداولة الفائقة لتشمل صناديق استثمار متداولة مختلفة مع مؤشرات مرجعية أساسية تتراوح من مؤشرات السوق العامة، مثل S&P 500 وRussell 2000، إلى قطاعات محددة، مثل التكنولوجيا والرعاية الصحية والمواد الأساسية. تُعرف صناديق الاستثمار المتداولة الفائقة أيضًا باسم صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية أو الصناديق الموجهة.
النقاط الرئيسية
- يُعتبر الصندوق المتداول الفائق (Ultra ETF) فئة من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) التي تستخدم الرافعة المالية في محاولة لتعظيم العائد على مؤشر محدد.
- يستخدمون المشتقات المالية والديون لزيادة تأثير تحركات الأسعار، مما يوفر مضاعفة أو ثلاثية أو أكثر من الأداء الطويل أو القصير لمؤشر أساسي معين.
- نظرًا للهيكل عالي المخاطر والتكلفة العالية لصناديق الاستثمار المتداولة فائقة السرعة (ultra ETFs)، فهي الأنسب لاستراتيجيات التداول السريعة.
فهم صندوق المؤشرات المتداولة الفائق (Ultra ETF)
الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) هي صناديق تستثمر في سلة من الأوراق المالية من المؤشر الذي تتبعه. تهدف هذه الصناديق بشكل عام إلى تحقيق نفس العوائد مثل المؤشر المرجعي عن طريق تكرار مكوناته، مما يوفر للمستثمرين فرصة لمحاكاة أداء السوق الأوسع للأسهم أو، في حالات أخرى، الحصول على تعرض كامل لقطاع أو اتجاه معين.
عادةً ما يتتبع الصندوق المتداول في البورصة التقليدي الأوراق المالية في مؤشره الأساسي على أساس واحد لواحد، مما يعني أنه إذا تحرك مؤشر S&P بنسبة 1 بالمئة، فإن صندوق S&P المتداول في البورصة سيتحرك أيضًا بنسبة 1 بالمئة. أما الصناديق البديلة، التي تُعرف غالبًا باسم صناديق ETFs فائقة، فتسعى لأن تكون أكثر عدوانية. تستخدم هذه الأوراق المالية القابلة للتداول المشتقات المالية والديون لتعظيم العوائد، حيث تقدم مضاعفة أو ثلاثية أو أكثر من الأداء الطويل أو القصير لمؤشر أساسي معين.
الاستدانة هي استراتيجية استثمارية تتضمن استخدام الأموال المقترضة لشراء الخيارات والعقود الآجلة لزيادة تأثير تحركات الأسعار.
تُعتبر زيادة التقلب اليومي أكبر فائدة وأكبر خطر لصناديق الاستثمار المتداولة فائقة الأداء (ultra ETFs). فهي الأنسب لاستراتيجيات الاستثمار قصيرة الأجل أو التداول السريع لتعظيم رهان معين في السوق. نظرًا للهيكل عالي المخاطر والتكلفة لصناديق الاستثمار المتداولة فائقة الأداء، نادرًا ما تُستخدم كاستثمارات طويلة الأجل.
وفقًا لـنشرات الاكتتاب لهذه الصناديق، قد لا تحقق صناديق الاستثمار المتداولة فائقة الأداء ضعف أو أكثر من عائد المؤشر خلال الأسواق المستقرة. قد تختلف العوائد طويلة الأجل أيضًا عن الهدف المرجو للأداء. الهدف الوحيد لصناديق الاستثمار المتداولة فائقة الأداء هو تضخيم العائد اليومي، وهو هدف نجحت في تحقيقه بدقة إلى حد ما في الفترة القصيرة التي يمكن تحليلها فيها.
كيف تحقق صناديق الاستثمار المتداولة Ultra الرافعة المالية
يمكن لصناديق الاستثمار المتداولة Ultra ETFs تحقيق الرافعة المالية بطرق مختلفة. تهدف الاستراتيجيات التالية إلى تضخيم العوائد المحتملة للمؤشر الأساسي أو فئة الأصول.
- استخدام رأس المال المقترض: قد يقوم صندوق الاستثمار المتداول (ETF) أيضًا باقتراض المال لزيادة تعرضه. يُستخدم هذا رأس المال المقترض لشراء أصول إضافية أو عقود مشتقات، مما يؤدي بدوره إلى تضخيم العوائد المحتملة للصندوق. طالما أن معدل العائد على الأصل أعلى من تكاليف خدمة الدين والرسوم، فإن الوضع الصافي سيستخدم الرافعة المالية بشكل فعال.
- عمل إعادة التوازن المتكرر: للحفاظ على مستوى الرافعة المالية المطلوب، تتطلب صناديق الاستثمار المتداولة فائقة الرافعة عادةً إعادة التوازن اليومية أو الدورية. يعني ذلك أن الصندوق سيقوم بشراء أو بيع الأصول والمشتقات كل يوم لإعادة ضبط مستوى الرافعة المالية إلى الهدف المحدد. قد يؤدي ذلك إلى تقلبات أكثر تكرارًا في النشاط، مما قد يضخم الفرق بين قيمة المؤشر الأساسي والعوائد المضخمة لصندوق الاستثمار المتداول الفائق.
فوائد صندوق المؤشرات المتداولة Ultra (ETF)
إذا كان المستثمر مقتنعًا بأن مؤشر S&P 500 على وشك الارتفاع، فمن المحتمل أن يرغب في استكشاف طرق لتحقيق أكبر قدر ممكن من المال من هذا الاقتناع. يمكن لصندوق ETF فائق أن يلبي هذه الاحتياجات، دون تكبد النفقات الإضافية والضغط الناتج عن التداول على الهامش — وهي عملية يقوم فيها الوسيط بإقراض المال للعملاء حتى يتمكنوا من شراء الأسهم أو الأوراق المالية الأخرى مع الاحتفاظ بالأوراق المالية كـ ضمان للقرض.
يمكن أن تكون صناديق الاستثمار المتداولة Ultra مفيدة للمستثمرين التكتيكيين الذين يعانون من نقص في رأس المال أو مساحة التخصيص داخل محفظة متنوعة. على سبيل المثال، يمكنهم استثمار 5 بالمئة من محافظهم في صندوق استثمار متداول Ultra والحصول على تعرض أقرب إلى 10 بالمئة بفضل العوائد المرفوعة.
قيود صندوق المؤشرات المتداولة Ultra ETF
الرافعة المالية سلاح ذو حدين: يمكن أن تؤدي إلى مكاسب كبيرة، وكذلك خسائر كبيرة. استخدام الرافعة المالية لا يضخم فقط إمكانيات العائد لهذه الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، ولكنه يضخم أيضًا الانحراف المعياري، مما يجعل هذه الاستثمارات أكثر خطورة من الصناديق المتداولة في البورصة غير المرفوعة التي تستهدف نفس المؤشر أو نمط الاستثمار. بعبارة أخرى، هذه الأدوات ليست للمستثمر العادي.
أي شخص يتطلع إلى القيام باستثمارات طويلة الأجل وشراء والاحتفاظ بها يجب أن يتجنب أيضًا صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية العالية. إن إعادة التوازن اليومية والفائدة المركبة، إلى جانب الرافعة المالية، ستؤدي إلى تباعد نتائج الاستثمار بشكل كبير مع مرور الوقت عن التوقعات. يعود ذلك إلى التباين الكبير في الأداء الذي يجعل مقاييس الأداء القياسية مثل المتوسط الهندسي ذات فائدة محدودة.
يمكن أن تتأثر العوائد المحتملة بشكل كبير بسبب الرسوم أيضًا. نظرًا لتعقيدها واستخدامها للأموال المقترضة، فإن صناديق الاستثمار المتداولة فائقة الأداء (ultra ETFs) تحمل نسب مصاريف أعلى بكثير من صناديق الاستثمار المتداولة العادية. تبلغ الرسوم المتوسطة لصناديق الاستثمار المتداولة العادية حوالي 0.5 في المئة، أو 5.00 دولارات لكل 1,000 دولار مستثمر في عام 2023. أما صناديق الاستثمار المتداولة فائقة الأداء، فعادة ما تأتي بنسب مصاريف تبلغ 1% أو أكثر.
اعتبارات خاصة
تتيح صناديق الاستثمار المتداولة Ultra ETFs للمستثمرين أيضًا زيادة عوائدهم عند القيام بعملية البيع على المكشوف، أو المراهنة ضد مؤشر أساسي. تستخدم صناديق الاستثمار المتداولة العكسية Ultra ETFs، أو Ultra Shorts، الرافعة المالية لتحقيق أرباح إضافية عندما ينخفض السوق في القيمة. عند استخدامها بشكل صحيح، تسمح للمستثمرين المتمرسين بعمل تحوط للمراكز الطويلة الحالية من خلال التعرض القصير.
هناك تداعيات ضريبية محتملة أكبر يجب أخذها في الاعتبار عند الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة فائقة الأداء (Ultra ETFs). تقوم هذه الصناديق بشراء وبيع الأوراق المالية الأساسية بشكل متكرر، لذا عندما تحقق الصندوق أرباحًا رأسمالية، قد يتم تمريرها إلى المساهمين كتوزيعات أرباح رأسمالية. إذا نشأت هذه التوزيعات نتيجة لإعادة التوازن، فقد يؤدي ذلك إلى تحقيق أرباح رأسمالية قصيرة الأجل.
من المهم فهم أن صناديق الاستثمار المتداولة فائقة الأداء (ultra ETFs) قد تكون قابلة للاحتفاظ بها في حسابات ذات ميزة ضريبية مثل حسابات التقاعد الفردية (IRAs). ومع ذلك، يجب أن تكون حذرًا لأن هذه الصناديق غالبًا ما تتمتع بتقلبات ومخاطر أعلى. إذا فقدت رأس مالك من الاستثمار في صندوق استثمار متداول فائق الأداء، فقد لا يكون من الممكن استعادة تلك الفائدة الضريبية (أي أنك محدود في ما يمكنك المساهمة به في حساب التقاعد الفردي الخاص بك كل عام).
ما هو الهدف الأساسي من صناديق الاستثمار المتداولة Ultra ETFs؟
الهدف الرئيسي من صناديق الاستثمار المتداولة فائقة الأداء (ultra ETFs) هو توفير الفرصة للمتداولين للاستفادة من التحركات قصيرة الأجل في السوق وتعظيم المكاسب المحتملة. تُستخدم هذه الصناديق عادةً للتداول التكتيكي وغالبًا لا تُستخدم لاستراتيجيات الاستثمار طويلة الأجل.
ما هي أنواع الأصول أو المؤشرات التي تتبعها عادةً صناديق الاستثمار المتداولة Ultra ETFs؟
يمكن لصناديق الاستثمار المتداولة Ultra ETFs تتبع مجموعة واسعة من الأصول والمؤشرات، بما في ذلك مؤشرات الأسهم، والسلع، والأدوات ذات الدخل الثابت. بعض صناديق الاستثمار المتداولة Ultra ETFs الشهيرة مرتبطة بمؤشرات سوق الأسهم الرئيسية مثل S&P 500، أو الذهب، أو النفط.
هل هناك بدائل لصناديق الاستثمار المتداولة Ultra ETFs لتحقيق تعرض مرفوع في السوق؟
نعم، هناك بدائل لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) ذات الرافعة المالية لتحقيق التعرض المرفوع. تشمل هذه البدائل عقود الخيارات، وصناديق الاستثمار المشتركة ذات الرافعة المالية، وصناديق المؤشرات ذات الرافعة المالية.
الخلاصة
صناديق الاستثمار المتداولة Ultra، والمعروفة أيضًا باسم صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية، هي صناديق متداولة في البورصة متخصصة تهدف إلى توفير تعرض مضاعف لمؤشر أو فئة أصول أساسية. تحقق هذه الرافعة المالية من خلال استخدام المشتقات المالية، مما يسمح لها بالسعي لتحقيق ضعف أو ثلاثة أضعاف العوائد اليومية للمؤشر الأساسي. يجب ملاحظة أن صناديق Ultra ETFs تكون عادةً أكثر ملاءمة للاستثمارات قصيرة الأجل وغالبًا لا تُستخدم في استراتيجيات الاحتفاظ طويلة الأجل.