ما هو الصندوق الاستثماري الهابط؟
صندوق الدب هو صندوق استثماري يستخدمه المستثمرون لتحقيق عوائد أعلى في ظل تراجع الأسواق. يمكن أن تكون صناديق الدب مدارة بنشاط أو مصممة لتتبع مؤشر معين. في مثال صندوق الدب المرتبط بمؤشر، يتتبع الصندوق العكس من المؤشر.
تميل صناديق السوق الهابطة إلى أن تكون جذابة للمستثمرين الذين يرغبون في التحوط من تعرضهم لانخفاضات السوق. كما أن صناديق السوق الهابطة مفيدة أيضًا لأغراض الاستثمار قصير الأجل.
النقاط الرئيسية:
- صندوق الدب هو صندوق استثماري مشترك مصمم لتوفير عوائد أعلى خلال فترات تراجع السوق.
- تتبع صناديق الدببة مؤشرًا، ويقوم الصندوق بتتبع العكس من المؤشر.
- صناديق الدببة لديها تاريخ من الأداء الضعيف.
- يُعتبر الصندوق الهابط جذابًا للمستثمرين الذين يرغبون في التحوط ضد تراجع السوق أو أولئك الذين يبحثون عن استثمار قصير الأجل.
فهم صندوق الدب
تتبع استراتيجيات الاستثمار المستخدمة في صناديق السوق الهابطة عادةً عدة مسارات مختلفة. قد يقوم الصندوق بالمراهنة ضد السوق الأوسع من خلال شراء خيارات البيع على مؤشر معين بينما يقوم ببيع العقود الآجلة على المكشوف في نفس المؤشر. استراتيجية أخرى هي بيع أوراق مالية محددة على المكشوف على أمل أن تنخفض قيمتها السوقية. بالإضافة إلى ذلك، قد يستثمر الصندوق في أصول تميل إلى زيادة قيمتها عندما ينخفض السوق، مثل الذهب أو المعادن الثمينة الأخرى.
بشكل عام، هناك عنصر من التقلب في العديد من الاستراتيجيات التي يستخدمها مديرو صناديق الدببة. قد يكون صندوق الاستثمار المشترك في السوق الهابطة وسيلة للمستثمرين للعثور على ألفا، والمعروفة أيضًا باسم "العائد الزائد" أو "معدل العائد غير العادي"، خلال الأوقات العصيبة، ولكن لا ينبغي أن يكون صندوق الدببة هو الحيازة الوحيدة للمستثمر.
أداء صندوق الدب
صناديق الدببة لديها سجل أداء ضعيف، مما يجعل الاستثمار فيها مخاطرة لأولئك الذين ليسوا على دراية بآلياتها. يمكن لعوائد سوق الأسهم أن تتأرجح بين الإيجابية والسلبية من سنة إلى أخرى على مدى فترات تصل إلى عقد أو أكثر. أيضًا، إحدى المشكلات التي تعمل ضد صناديق الدببة هي أن الأسواق الهابطة تميل إلى أن تكون أقصر في المدة من الأسواق الصاعدة، مما يجعل توقيت السوق أمرًا حاسمًا.
لسوء الحظ، توقيت السوق أسهل بكثير في القول من الفعل، حتى في أفضل سيناريوهات السوق. أيضًا، العديد من استراتيجيات صناديق السوق الهابطة لا تناسب بشكل خاص المستثمرين الذين لديهم أفق زمني طويل الأجل. حتى عندما يكون السوق مستقرًا، يمكن للمستثمرين أن يخسروا لأن صناديق السوق الهابطة التي تستخدم المشتقات قد لا تؤدي بشكل جيد بسبب التكتيكات التي تستخدمها ونفقاتها العالية نسبيًا.
ومع ذلك، هناك بعض المزايا لصندوق السوق الهابطة. على وجه الخصوص، من الأمان نسبيًا المراهنة ضد اتجاه السوق بدلاً من اتخاذ موقف أكثر عدوانية. على سبيل المثال، صناديق السوق الهابطة أكثر أمانًا من المراكز القصيرة في الأسهم لأن الخسائر محدودة.
اعتبارات خاصة
بشكل عام، قد تكون صناديق الدببة مفيدة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى تبني موقف تكتيكي على المدى القصير. ومع ذلك، كاستراتيجية استثمارية طويلة الأجل، فإن صناديق الدببة لا تكون منطقية لمعظم المستثمرين بسبب الاتجاه التصاعدي التاريخي للسوق.
مثال على صندوق الدب: صندوق Rydex Inverse S&P 500 Fund
هناك العديد من صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) التي تتخصص في الأسواق الهابطة. أحد الأمثلة على ذلك هو صندوق Guggenheim Rydex Inverse S&P 500 Strategy (رمز RYURX)، الذي يحاول تكرار الأداء اليومي العكسي لمؤشر S&P 500. هذا يعني أنه إذا ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 5% في يوم واحد، فإن هذا الصندوق سينخفض بحوالي 5%، وإذا انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 5% في يوم واحد، فإن الصندوق سيرتفع بنسبة 5%. يحاول الصندوق تحقيق ذلك من خلال الاحتفاظ بمجموعة متنوعة من الاستثمارات بما في ذلك صناديق الاستثمار المشتركة، وسندات الوكالات الفيدرالية، واتفاقيات إعادة الشراء. مؤشر S&P 500 هو مؤشر يضم 505 من الأسهم الأمريكية ذات القيمة السوقية الكبيرة.
وفقًا لمورنينغستار، "يعتمد الصندوق في استراتيجيته الاستثمارية على برنامج يتضمن بيعًا قصير الأجل للأوراق المالية المدرجة في المؤشر الأساسي والاستثمار بشكل كبير في الأدوات المشتقة. سيستثمر على الأقل 80% من أصوله الصافية، بالإضافة إلى أي اقتراضات لأغراض الاستثمار، في الأدوات المالية التي تتمتع بخصائص اقتصادية يجب أن تؤدي عكس أداء الأوراق المالية للشركات المدرجة في المؤشر الأساسي."