ما هو صندوق الاستثمار المتداول في العملات؟
صندوق الاستثمار المتداول في العملات هو استثمار مجمع يوفر للمستثمرين التعرض لتداول العملات الأجنبية (الفوركس) أو العملات. تتيح هذه الصناديق للمستثمرين الحصول على تعرض للتغيرات في أسعار الصرف في زوج أو أكثر من العملات.
مثل غيرها من الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، يمكن للمستثمرين شراء صناديق الاستثمار المتداولة في العملات في البورصات تمامًا مثل أسهم الشركات. عادةً ما تُدار هذه الاستثمارات بشكل غير نشط، وتُحتفظ العملات الأساسية في دولة واحدة أو في سلة من العملات. مثل أي استثمار، تأتي صناديق الاستثمار المتداولة في العملات مع مخاطرها ومكافآتها الخاصة.
النقاط الرئيسية
- صناديق الاستثمار المتداولة في العملات هي صناديق يتم تداولها في البورصة تتبع القيمة النسبية لعملة معينة أو سلة من العملات.
- تتيح هذه الأدوات الاستثمارية للأفراد العاديين الوصول إلى سوق الفوركس من خلال صندوق مُدار دون أعباء تنفيذ التداولات الفردية.
- يمكن استخدام صناديق الاستثمار المتداولة في العملات للمضاربة في أسواق الفوركس، أو لتنويع المحفظة، أو للتحوط ضد مخاطر العملات.
- تميل المخاطر المرتبطة بصناديق المؤشرات المتداولة للعملات إلى أن تكون اقتصادية كلية، بما في ذلك المخاطر الجيوسياسية وارتفاع أسعار الفائدة.
فهم صناديق الاستثمار المتداولة في العملات (Currency ETFs)
الصناديق المتداولة في البورصة تشبه الأسهم لأنها تُتداول في البورصات، مما يتيح للمستثمرين شراء حصص في صناديق ETFs الفردية. لكنها تشبه أيضًا صناديق الاستثمار المشتركة لأنها تشمل أموالًا مجمعة تستثمر في محفظة من الأوراق المالية، وغالبًا ما تتبع فئة أصول معينة أو قطاعًا أو مؤشرًا معياريًا. تغطي صناديق ETFs مجموعة متنوعة من الصناعات وأنواع الاستثمارات، بما في ذلك السندات والسلع والعملات.
تقدم صناديق الاستثمار المتداولة في العملات للمستثمرين طريقة سلسة ورخيصة لتداول العملات خلال ساعات التداول العادية. من خلال صناديق الاستثمار المتداولة في العملات، يمكن للمستثمرين الوصول إلى تعرض استثماري منظم في سوق الصرف الأجنبي - وهو أكبر سوق في العالم - من خلال محفظة عملات مُدارة. بعض صناديق الاستثمار المتداولة مضمونة بواسطة ودائع بنكية بالعملات الأجنبية بينما البعض الآخر ليس كذلك. يبحث المستثمرون عن هذه الصناديق للحصول على تعرضهم لسوق الفوركس، بالإضافة إلى القدرة على تقليل المخاطر وتكاليف الاحتكاك في سوق الفوركس.
ببساطة، تداول العملات هو تجارة مضاربة على أسعار الصرف الفوري. التعرض لأسعار الصرف الفوري هو ربما الجانب الأكثر جوهرية في الاستثمار في العملات. ترتفع وتنخفض صناديق العملات بناءً على تعرضاتها ووضعياتها إما لعملة مقابلة أو سلة من العملات.
يمكن لمديري صناديق الاستثمار المتداولة في العملات تحقيق أهداف صناديقهم باستخدام عدة طرق مختلفة. قد تشمل صناديق الاستثمار المتداولة في العملات ودائع نقدية/عملات، وديون قصيرة الأجل مقومة بعملة معينة، وعقود مشتقات الفوركس. في الماضي، كانت هذه الأسواق متاحة فقط للمتداولين ذوي الخبرة، ولكن مع صعود صناديق الاستثمار المتداولة، أصبح سوق الصرف الأجنبي أكثر انفتاحًا، خاصة بعد الركود الكبير.
معظم الحركة في سوق العملات تعتمد على معدلات الفائدة، والظروف الاقتصادية العالمية، والاستقرار السياسي.
اعتبارات خاصة
العملات والسندات الحكومية غالبًا ما تكون خيارين استثماريين مرتبطين يبحث عنهما المستثمرون من أجل الأمان. عادةً ما تكون العملات ذات مخاطر نسبية أعلى قليلاً من الملاذات الآمنة الأخرى بسبب التقلبات وآليات التداول الخاصة بها. قد يستخدم المستثمرون العملات من أجل الأمان أو المضاربة أو التحوط.
يمكن لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات أن تنوع المحافظ التقليدية للأسهم والسندات. كما يمكن استخدامها للاستفادة من فرص المراجحة بين أزواج العملات، أو كوسيلة للتحوط ضد الأحداث الاقتصادية الكلية. تقدم المنتجات المختلفة فرصًا متنوعة للمخاطر والمكافآت وتوفر تعرضًا لعملات مختلفة. قد توفر الاستثمارات في سلة من العملات المتعددة استقرارًا أكبر من منتج محدد العملة (ولكن مع إمكانات صعود أقل). تنطبق العديد من الإرشادات نفسها للتمويل الحديث، مثل التنويع وإدارة المخاطر، على تداول سوق العملات.
يعتقد بعض المستثمرين أنه لا يستحق الاستثمار بدولار واحد في صندوق تداول العملات (ETF) للتحوط لكل دولار من الاستثمارات الخارجية. ومع ذلك، نظرًا لأن صناديق تداول العملات مؤهلة للهامش، يمكن التغلب على هذه العقبة باستخدام حسابات الهامش (حسابات الوساطة التي يقوم فيها الوسيط بإقراض العميل جزءًا من الأموال للاستثمار) لكل من الاستثمار الخارجي وصندوق تداول العملات.
مخاطر صناديق الاستثمار المتداولة في العملات (ETFs)
لا شك أن تداول العملات وصناديق الاستثمار المتداولة في العملات يمكن أن يساعد في تحسين العوائد للمحفظة. يمكن استخدامها كجزء من محفظة متنوعة. لأغراض التحوط، يُفضل استخدامها بشكل عام لإدارة المخاطر الناتجة عن الاستثمار الدولي.
لكن هناك مخاطر كبيرة في سوق الصرف الأجنبي. في الواقع، الاستثمار في العملات يحمل مخاطر خاصة، وبالتالي قد لا يكون مناسبًا لجميع المستثمرين. يجب على المستثمرين أن يضعوا في اعتبارهم أن معظم تحركات العملات تتأثر بالأحداث الاقتصادية الكلية الجارية. يمكن أن يؤثر إصدار اقتصادي بطيء، أو تحرك سياسي متقلب، أو رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي بسهولة على العديد من أسعار الصرف.
أنواع صناديق الاستثمار المتداولة في العملات (ETFs)
تتوفر صناديق الاستثمار المتداولة في العملات لتتبع معظم العملات العالمية الكبرى. تشمل عشرة من أكبر صناديق الاستثمار المتداولة في العملات حسب الأصول تحت الإدارة (AUM)، اعتبارًا من ديسمبر 2023، ما يلي:
- صندوق ProShares لاستراتيجية البيتكوين المتداول في البورصة (BITO)
- صندوق Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP)
- صندوق Invesco CurrencyShares® للين الياباني (FXY)
- صندوق Invesco CurrencyShares® Euro Currency Trust (FXE)
- صندوق WisdomTree Bloomberg U.S. Dollar Bullish Fund (USDU)
- صندوق Invesco CurrencyShares® للفرنك السويسري (FXF)
- صندوق الاستثمار المتداول لاستراتيجية البيتكوين المزدوجة (2x Bitcoin Strategy ETF - BITX)
- صندوق Invesco CurrencyShares® للثقة بالجنيه الإسترليني البريطاني (FXB)
- صندوق Invesco CurrencyShares® للـدولار الكندي (FXC)
- صندوق Invesco CurrencyShares® للثقة بالدولار الأسترالي (FXA)
في الولايات المتحدة، يُعتبر مؤشر الدولار الأمريكي واحدًا من أكثر المؤشرات متابعة لأداء الدولار الأمريكي. يمكن للمستثمرين الاستثمار في هذا المؤشر من خلال ثلاثة صناديق شائعة:
- صندوق Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP)
- صندوق Invesco DB US Dollar Index Bearish Fund (UDN)
- صندوق WisdomTree Bloomberg U.S. Dollar Bullish Fund (USDU)
أمثلة على صناديق الاستثمار المتداولة في العملات (Currency ETFs)
ضع في اعتبارك مستثمرًا أمريكيًا لديه 10,000 دولار في الأسهم الكندية من خلال صندوق iShares MSCI Canada Index Fund (EWC). مع سعر الأسهم عند 33.16 دولار في نهاية يونيو 2008، كان بإمكان هذا المستثمر الحصول على 301.5 سهم (باستثناء رسوم الوساطة والعمولات). إذا أرادوا التحوط من مخاطر الفوركس، يمكنهم بيع أسهم قصيرة من CurrencyShares Canadian Dollar Trust (FXC)، الذي يعكس سعر الدولار الكندي مقابل الدولار الأمريكي. عندما يكون المستثمر طويلًا في ETF، ترتفع أسهم FXC عندما يقوى الدولار الكندي مقابل الدولار الأمريكي. البيع على المكشوف يخلق النتيجة المعاكسة.
إذا كان هذا المستثمر يعتقد أن الدولار الكندي سيزداد في القيمة، فإنه إما سيمتنع عن التحوط ضد مخاطر الصرف أو "يزيد" من تعرضه للدولار الكندي عن طريق شراء (أو "الشراء الطويل") لأسهم FXC. ولكن بما أننا نفترض أن المستثمر يرغب في التحوط ضد مخاطر الصرف، فإن الإجراء المناسب كان سيكون "البيع على المكشوف" لوحدات FXC.
في هذا المثال، مع تداول الدولار الكندي بالقرب من التكافؤ مع الدولار الأمريكي في ذلك الوقت، نفترض أن وحدات FXC تم بيعها على المكشوف بسعر 100 دولار. لذلك، لتحوط المركز البالغ 10,000 دولار في وحدات EWC، سيقوم المستثمر ببيع 100 سهم من FXC على المكشوف، وشرائها مرة أخرى بسعر أرخص لاحقًا إذا انخفضت أسهم FXC.
في نهاية عام 2008، انخفضت أسهم EWC إلى 17.43 دولار، وهو انخفاض بنسبة 47.4% عن سعر الشراء. يمكن أن يُعزى جزء من هذا الانخفاض في سعر السهم إلى انخفاض قيمة الدولار الكندي مقابل الدولار الأمريكي. المستثمر الذي كان لديه تحوط في مكانه كان سيعوض بعضًا من هذا الخسارة من خلال تحقيق مكسب في مركز FXC القصير. انخفضت أسهم FXC إلى حوالي 82 دولارًا بحلول نهاية عام 2008، لذا فإن المكسب في المركز القصير كان سيبلغ 1,800 دولار. المستثمر غير المحوط كان سيواجه خسارة قدرها 4,743 دولار على الاستثمار الأولي البالغ 10,000 دولار في أسهم EWC. أما المستثمر المحوط فكان سيواجه خسارة إجمالية قدرها 2,943 دولار في المحفظة.