ما هو معدل الدين؟
يشير مصطلح نسبة الدين إلى نسبة مالية تقيس مدى استخدام الشركة للرافعة المالية. تُعرّف نسبة الدين على أنها نسبة إجمالي الدين إلى إجمالي الأصول، ويتم التعبير عنها كرقم عشري أو كنسبة مئوية. يمكن تفسيرها كنسبة الأصول التي تمولها الشركة من خلال الدين.
نسبة أكبر من 1 تشير إلى أن جزءًا كبيرًا من أصول الشركة ممول من خلال الديون، مما يعني أن الشركة لديها التزامات أكثر من الأصول. نسبة عالية تشير إلى أن الشركة قد تكون معرضة لخطر التخلف عن سداد قروضها إذا ارتفعت أسعار الفائدة فجأة. نسبة أقل من 1 تعني أن جزءًا أكبر من أصول الشركة ممول من خلال حقوق الملكية.
النقاط الرئيسية
- يقيس معدل الدين مقدار الرافعة المالية التي تستخدمها الشركة من حيث إجمالي الدين إلى إجمالي الأصول.
- يختلف هذا النسبة بشكل كبير بين الصناعات، حيث تميل الشركات التي تعتمد بشكل كبير على رأس المال إلى أن تكون لديها نسب ديون أعلى بكثير من غيرها.
- يمكن حساب نسبة الدين للشركة عن طريق قسمة إجمالي الدين على إجمالي الأصول.
- نسبة الدين التي تزيد عن 1.0 أو 100% تعني أن الشركة لديها ديون أكثر من الأصول، بينما نسبة الدين التي تقل عن 100% تشير إلى أن الشركة لديها أصول أكثر من الديون.
- تعتبر بعض المصادر أن نسبة الدين هي إجمالي الالتزامات مقسومًا على إجمالي الأصول.
صيغة ونسبة حساب الدين
كما هو مذكور أعلاه، فإن نسبة ديون الشركة هي مقياس لمدى الرافعة المالية الخاصة بها. تختلف هذه النسبة بشكل كبير بين الصناعات. تميل الشركات التي تعتمد بشكل كبير على رأس المال، مثل المرافق وخطوط الأنابيب، إلى أن تكون لديها نسب ديون أعلى بكثير من غيرها مثل قطاع التكنولوجيا.
الصيغة لحساب نسبة ديون الشركة هي:
نسبة الدين = إجمالي الدين ÷ إجمالي الأصول
نسبة الدين تساوي إجمالي الدين مقسومًا على إجمالي الأصول.
لذلك، إذا كانت الشركة تمتلك أصولًا إجمالية بقيمة 100 مليون دولار وديونًا إجمالية بقيمة 30 مليون دولار، فإن نسبة الدين لديها تكون 0.3 أو 30%. هل هذه الشركة في وضع مالي أفضل من شركة أخرى لديها نسبة دين تبلغ 40%؟ الإجابة تعتمد على الصناعة.
قد يكون معدل الدين بنسبة 30% مرتفعًا جدًا بالنسبة لصناعة تتميز بتقلبات في التدفقات النقدية، حيث تأخذ معظم الشركات القليل من الديون. من المحتمل أن تجد الشركة التي لديها معدل دين مرتفع مقارنة بنظيراتها أن الاقتراض مكلف وقد تجد نفسها في أزمة إذا تغيرت الظروف. وعلى العكس، قد يكون مستوى الدين بنسبة 40% قابلاً للإدارة بسهولة لشركة في قطاع مثل المرافق، حيث تكون التدفقات النقدية مستقرة وتكون معدلات الدين الأعلى هي القاعدة.
نسبة الدين التي تزيد عن 1.0 (100%) تشير إلى أن الشركة لديها ديون أكثر من الأصول. في المقابل، نسبة الدين التي تقل عن 100% تشير إلى أن الشركة لديها أصول أكثر من الديون. عند استخدامها مع مقاييس أخرى للصحة المالية، يمكن أن تساعد نسبة الدين المستثمرين في تحديد مستوى المخاطرة للشركة.
مزايا وعيوب نسبة الدين
إيجابيات نسبة الدين
نسبة الدين هي نسبة بسيطة يسهل حسابها وفهمها. تقدم نظرة سريعة على مقدار الدين الذي تمتلكه الشركة مقارنة بجميع أصولها. نظرًا لأن الشركات العامة يجب أن تقدم هذه الأرقام كجزء من تقاريرها الخارجية الدورية، فإن هذه المعلومات غالبًا ما تكون متاحة بسهولة.
يساعد معدل الدين في تحديد قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها المتعلقة بالديون طويلة الأجل. كما تمت مناقشته سابقًا، فإن معدل الدين المنخفض يشير إلى أن الشركة أكثر استقرارًا ماليًا ويقلل من خطر الإفلاس. باستخدام هذه المعلومات، يمكن للمستثمرين الاستفادة من البيانات التاريخية لاتخاذ قرارات استثمارية أكثر وعيًا حول الاتجاه الذي قد تتجه إليه الصحة المالية للشركة.
أخيرًا، يمكن مقارنة الشركات في نفس الصناعة باستخدام نسب الديون الخاصة بها. يوفر ذلك نقطة مقارنة لتحديد ما إذا كانت مستويات ديون الشركة أعلى أو أقل من تلك الخاصة بمنافسيها. كما هو الحال مع معظم النسب المالية، يمكنك أخذ الحساب ومقارنته بمرور الوقت، أو مع المنافسين، أو مع المعايير لاستخراج المعلومات الأكثر قيمة من النسبة.
سلبيات نسبة الدين
هناك أيضًا عدة عيوب لنسبة الدين. نسبة الدين لا تكشف عن نوع الدين أو كم سيكلف. قد تختلف الفترات ومعدلات الفائدة للديون المختلفة، مما يمكن أن يكون له تأثير كبير على الاستقرار المالي للشركة. بالإضافة إلى ذلك، تعتمد نسبة الدين على المعلومات المحاسبية التي قد تفسر أو تتلاعب بأرصدة الحسابات كما هو مطلوب للتقارير الخارجية.
لا يأخذ معدل الدين في الاعتبار ربحية الشركة. إذا كانت أصولها تحقق أرباحًا كبيرة، فقد يكون لدى شركة ذات مديونية عالية معدل دين منخفض، مما يجعلها أقل خطورة. وعلى العكس، إذا كانت أصول الشركة تحقق عوائد منخفضة، فإن معدل الدين المنخفض لا يترجم تلقائيًا إلى الربحية.
من الرائع مقارنة نسب الديون بين الشركات؛ ومع ذلك، فإن كثافة رأس المال واحتياجات الديون تختلف بشكل كبير بين القطاعات. قد لا تعكس مقارنة نسب الديون بين الصناعات الصحة المالية للشركة بدقة. تذكر أن بعض الصناعات قد تتطلب نسب ديون أعلى بسبب الاستثمار الأولي المطلوب.
أخيرًا، يُعتبر نسبة الدين مؤشرًا ثابتًا على الوضع المالي للشركة في لحظة معينة من الزمن. يمكن أن تؤثر عمليات الاستحواذ أو المبيعات أو التغيرات في أسعار الأصول بسرعة على نسبة الدين. ونتيجة لذلك، قد يؤدي استخلاص الاستنتاجات بناءً على نسب الدين التاريخية فقط دون أخذ التوقعات المستقبلية في الاعتبار إلى تضليل المحللين.
الإيجابيات
هو نسبة بسيطة يمكن حسابها بسهولة.
يستفيد من المعلومات المتاحة بشكل عادل من الشركات العامة
يقدم رؤى مفيدة حول كيفية تحديد الصحة طويلة الأجل للشركة.
يمكن استخدامها لمقارنة الشركات أو الفترات الزمنية أو المعايير.
السلبيات
لا يميز بين الأنواع المختلفة من الديون أو شروط القروض.
لا يأخذ في الاعتبار أو يعكس ربحية الشركة
لا يمكن دائمًا استخدامه للمقارنة بين الشركات في صناعات مختلفة.
قد لا يأخذ في الاعتبار بشكل مناسب الآثار المستقبلية للقرارات التجارية
اعتبارات خاصة
تعتبر بعض المصادر أن نسبة الدين هي إجمالي الالتزامات مقسومًا على إجمالي الأصول. يعكس هذا نوعًا من الغموض بين مصطلحي الدين والالتزامات الذي يعتمد على الظروف. على سبيل المثال، تعتبر نسبة الدين إلى حقوق الملكية مرتبطة بشكل وثيق وأكثر شيوعًا من نسبة الدين، حيث تستخدم إجمالي الالتزامات كمقام.
يقوم مقدمو البيانات المالية بحسابها باستخدام الديون طويلة الأجل والديون قصيرة الأجل (بما في ذلك الأجزاء الحالية من الديون طويلة الأجل)، مع استبعاد الالتزامات مثل الحسابات الدائنة والشهرة السلبية وغيرها.
في مجال الإقراض الاستهلاكي والرهن العقاري، هناك نسبتان شائعتان للديون تُستخدمان لتقييم قدرة المقترض على سداد قرض أو رهن عقاري، وهما نسبة خدمة الدين الإجمالية ونسبة خدمة الدين الكلية.
يُعرّف نسبة الدين الإجمالي على أنها نسبة تكاليف السكن الشهرية (بما في ذلك مدفوعات الرهن العقاري، تأمين المنزل، وتكاليف الممتلكات) إلى الدخل الشهري، بينما نسبة خدمة الدين الكلي هي نسبة تكاليف السكن الشهرية بالإضافة إلى ديون أخرى مثل مدفوعات السيارة والاقتراضات من بطاقات الائتمان إلى الدخل الشهري. تتراوح المستويات المقبولة لنسبة خدمة الدين الكلي من منتصف الثلاثينيات إلى أوائل الأربعينيات من حيث النسبة المئوية.
كلما ارتفع معدل الدين، زادت نسبة الرفع المالي للشركة، مما يعني زيادة المخاطر المالية. في الوقت نفسه، يعتبر الرفع المالي أداة مهمة تستخدمها الشركات للنمو، وتجد العديد من الشركات استخدامات مستدامة للدين.
نسبة الدين مقابل نسبة الدين طويل الأجل إلى الأصول
بينما يشمل معدل الدين إلى الأصول الإجمالي جميع الديون، فإن معدل الدين طويل الأجل إلى الأصول يأخذ في الاعتبار فقط الديون طويلة الأجل. يأخذ معدل الدين (إجمالي الدين إلى الأصول) في الاعتبار كل من الديون طويلة الأجل، مثل الرهون العقارية والأوراق المالية، والديون الحالية أو قصيرة الأجل مثل الإيجار والمرافق والقروض التي تستحق في أقل من 12 شهرًا.
ومع ذلك، تشمل كلا النسبتين جميع أصول الشركة، بما في ذلك الأصول الملموسة مثل المعدات والمخزون والأصول غير الملموسة مثل حقوق الطبع والعلامات التجارية المملوكة. نظرًا لأن نسبة إجمالي الديون إلى الأصول تشمل المزيد من التزامات الشركة، فإن هذا الرقم يكون دائمًا تقريبًا أعلى من نسبة الديون طويلة الأجل إلى الأصول للشركة.
أمثلة على نسبة الدين
دعونا نلقي نظرة على بعض الأمثلة من صناعات مختلفة لوضع نسبة الدين في سياقها.
ستاربكس
أدرجت ستاربكس (SBUX) مبلغ 1.92 مليون دولار كديون قصيرة الأجل وجزء حالي من الديون طويلة الأجل في ميزانيتها العمومية للسنة المالية المنتهية في 2 أكتوبر 2022، و13.1 مليار دولار كديون طويلة الأجل. بلغ إجمالي أصول الشركة 28 مليار دولار. وهذا يعطينا نسبة ديون ستاربكس بقيمة 15 مليار دولار ÷ 28 مليار دولار = 0.5357، أو 53.6%.
لتقييم ما إذا كان هذا مرتفعًا، يجب أن نأخذ في الاعتبار النفقات الرأسمالية التي تدخل في فتح فرع لستاربكس، بما في ذلك استئجار مساحة تجارية وتجديدها لتتناسب مع تصميم معين وشراء معدات متخصصة باهظة الثمن، والتي يُستخدم الكثير منها بشكل غير متكرر. كما يجب على الشركة توظيف وتدريب الموظفين في صناعة تتميز بمعدّل دوران رأس المال (Turnover) استثنائيًا مرتفع، والالتزام بلوائح سلامة الأغذية لأكثر من 18,253 متجرًا في عام 2022.
ربما 53.6% ليست سيئة للغاية بعد كل شيء عندما تأخذ في الاعتبار أن متوسط الصناعة كان حوالي 75%. والنتيجة هي أن ستاربكس تجد سهولة في اقتراض المال - حيث يثق الدائنون بأنها في وضع مالي قوي ويمكن توقع أن تسدد لهم بالكامل.
ميتا
ماذا عن شركة تكنولوجيا؟ للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2022، أبلغت شركة Meta (META)، التي كانت تُعرف سابقًا باسم Facebook، عن:
- إجمالي الدين بمقدار 14.69 مليار دولار
- إجمالي الأصول بمقدار 185.7 مليار دولار
باستخدام هذه الأرقام، يمكن حساب نسبة ديون Meta كالتالي: 14.69 مليار دولار مقسومة على 185.7 مليار دولار تساوي 0.079، أو 7.9%. لا تقترض الشركة من سوق السندات الشركات. تجد الشركة سهولة كافية في جمع رأس المال من خلال الأسهم.
ما هي بعض النسب الشائعة للديون؟
تحلل جميع نسب الديون الوضع النسبي للديون في الشركة. تشمل نسب الديون الشائعة نسبة الدين إلى حقوق الملكية، ونسبة الدين إلى الأصول، ونسبة الدين طويل الأجل إلى الأصول، ونسب الرفع المالي والتروس.
ما هو معدل الدين الجيد؟
ما يُعتبر نسبة ديون جيدة يعتمد على طبيعة العمل وصناعته. بشكل عام، يُعتبر أن نسبة الدين إلى حقوق الملكية أو نسبة الدين إلى الأصول التي تقل عن 1.0 آمنة نسبيًا، في حين أن النسب التي تصل إلى 2.0 أو أعلى تُعتبر محفوفة بالمخاطر. بعض الصناعات، مثل البنوك، معروفة بامتلاكها نسب دين إلى حقوق ملكية أعلى بكثير من غيرها.
ماذا يشير معدل الدين إلى حقوق الملكية بنسبة 1.5؟
نسبة الدين إلى حقوق الملكية البالغة 1.5 تشير إلى أن الشركة المعنية لديها 1.50 دولار من الدين مقابل كل 1 دولار من حقوق الملكية. للتوضيح، لنفترض أن الشركة لديها أصول بقيمة 2 مليون دولار وخصوم بقيمة 1.2 مليون دولار. نظرًا لأن حقوق الملكية تساوي الأصول مطروحًا منها الخصوم، فإن حقوق ملكية الشركة ستكون 800,000 دولار. وبالتالي، ستكون نسبة الدين إلى حقوق الملكية 1.2 مليون دولار مقسومة على 800,000 دولار، أي 1.5.
هل يمكن أن يكون معدل الدين سالبًا؟
إذا كان لدى الشركة نسبة دين سلبية، فهذا يعني أن حقوق المساهمين في الشركة سلبية. بمعنى آخر، تفوق التزامات الشركة أصولها. في معظم الحالات، يُعتبر هذا علامة خطيرة جدًا، مما يشير إلى أن الشركة قد تكون معرضة لخطر الإفلاس.
الخلاصة
نسبة الدين هي مقياس يقيس إجمالي ديون الشركة كنسبة مئوية من إجمالي أصولها. تشير نسبة الدين العالية إلى أن الشركة لديها رافعة مالية عالية، وقد تكون اقترضت أموالًا أكثر مما يمكنها سداده بسهولة. يستخدم المستثمرون والمحاسبون نسب الدين لتقييم مخاطر احتمال تخلف الشركة عن الوفاء بالتزاماتها.