ما هو الفارق في سعر الفائدة؟
يقيس الفارق في معدلات الفائدة تعرض الشركة لمخاطر معدل الفائدة. الفارق هو المسافة بين الأصول والالتزامات. تُعتبر الأمثلة الأكثر شيوعًا للفارق في معدلات الفائدة في صناعة البنوك. حيث يقترض البنك الأموال بمعدل معين ويقرضها بمعدل أعلى. الفارق، أو الفرق، بين المعدلين يمثل الربح للبنك.
النقاط الرئيسية
- يساعد الفارق في معدلات الفائدة في تحديد مدى تعرض البنك أو المؤسسة المالية لمخاطر معدلات الفائدة.
- الفجوة السلبية، وهي فجوة سعر الفائدة التي تكون أقل من واحد، تحدث عندما تكون الخصوم الحساسة للسعر أكبر من الأصول الحساسة للسعر، بينما الفجوة الإيجابية، التي تكون أكبر من واحد، هي العكس.
- يمكن استخدام التحوط لتقليل مخاطر وجود فجوة كبيرة في معدلات الفائدة.
صيغة وحساب فجوة سعر الفائدة
IRG = الأصول ذات العائد - IBL
حيث:
IRG = الفجوة في سعر الفائدة
IBL = الالتزامات ذات العائد
IRG = الأصول ذات العائد - IBL
حيث:
IRG = الفجوة في سعر الفائدة
IBL = الالتزامات ذات العائد
يتم حساب فجوة سعر الفائدة عن طريق طرح الأصول الحساسة لسعر الفائدة من الخصوم الحساسة لسعر الفائدة.
ماذا يمكن أن يخبرك به فجوة سعر الفائدة؟
يظهر الفارق في معدلات الفائدة مخاطر التعرض لمعدلات الفائدة. عادةً ما تستخدم المؤسسات المالية والمستثمرون هذا الفارق لتطوير مراكز التحوط، غالبًا من خلال استخدام عقود الفائدة المستقبلية. تعتمد حسابات الفارق على تاريخ استحقاق الأوراق المالية المستخدمة والفترة المتبقية قبل أن تصل الأوراق المالية الأساسية إلى الاستحقاق.
يحدث الفجوة السلبية، أو النسبة الأقل من واحد، عندما تتجاوز الالتزامات الحساسة لأسعار الفائدة للبنك أصوله الحساسة لأسعار الفائدة. أما الفجوة الإيجابية، أو النسبة الأكبر من واحد، فهي العكس، حيث تتجاوز الأصول الحساسة لأسعار الفائدة للبنك التزاماته الحساسة لأسعار الفائدة. تعني الفجوة الإيجابية أنه عندما ترتفع الأسعار، من المحتمل أن ترتفع أرباح أو إيرادات البنك.
هناك نوعان من فجوات أسعار الفائدة: ثابتة ومتغيرة. كل منهما يقيس الفرق بين معدلات الأصول والخصوم ويعتبر مؤشرًا على مخاطر أسعار الفائدة. يتم تحديد الفارق خلال فترة معينة لكل من فجوات أسعار الفائدة الثابتة والمتغيرة. يمكن أن تنطبق فجوات أسعار الفائدة أيضًا على الفرق في أسعار الفائدة على الأوراق المالية الحكومية بين دولتين مختلفتين.
من يستخدم فجوة سعر الفائدة؟
المؤسسات التي تستفيد من الفروق في معدلات الفائدة أو تمول أنشطتها بالقروض يجب أن تتابع الفجوة بعناية. البنك الذي يأمل في الاقتراض بمعدل منخفض والإقراض بمعدل مرتفع يجب أن يكون على دراية تامة بمنحنى العائد. منحنى العائد هو الفرق بين معدلات الفائدة عبر طيف الاستحقاق.
يشير منحنى العائد المسطح إلى وجود فرق منخفض بين الخصوم والأصول. يمكن أن يكون العائد المسطح ضارًا بالربحية. في حالة سلبية متطرفة، قد يصبح منحنى العائد مقلوبًا. في هذه الحالة، تكون المعدلات القصيرة أعلى من المعدلات الطويلة، ويصبح نشاط القروض غير مربح تمامًا.
بالنسبة للشركات التي تمول مشاريع كبيرة، مثل بناء محطة طاقة نووية جديدة، فإن الفجوة في معدلات الفائدة تساعدها على معرفة كيفية تأمين التمويل. إذا اقترضت في آجال قصيرة لمشروع ذو طبيعة طويلة الأجل، فإنها تخاطر بأن يرتفع معدل احتياجات التمويل المستمرة، مما يزيد من التكاليف. قد تكون استراتيجية التحوط مفيدة لتقليل مخاطر فجوة كبيرة في معدلات الفائدة.
مثال على كيفية استخدام فجوة سعر الفائدة
على سبيل المثال، يمتلك بنك ABC أصولًا حساسة لأسعار الفائدة بقيمة 150 مليون دولار (مثل القروض) وخصومًا حساسة لأسعار الفائدة بقيمة 100 مليون دولار (مثل حسابات التوفير وشهادات الإيداع). نسبة الفجوة هي 1.5، أو 150 مليون دولار مقسومة على 100 مليون دولار.
أو فكر في بنك أوف أمريكا وميزانيته العمومية في نهاية عام 2020. كان لدى بنك أوف أمريكا أصول تحمل فائدة بقيمة 1.39 مليار دولار، والتي تشمل القروض والتأجير والأوراق المالية المدينّة. من ناحية أخرى، لديه حوالي 1.63 مليار دولار في التزامات مرتبطة بالفائدة، مثل الودائع والاقتراضات قصيرة الأجل والديون. في هذه الحالة، يكون الفارق في سعر الفائدة لبنك أوف أمريكا هو -240 مليون دولار، أو 1.39 مليار دولار ناقص 1.63 مليار دولار.
الفرق بين فجوة سعر الفائدة وحساسية الأرباح
تحليل فجوة أسعار الفائدة يهدف إلى تحديد مخاطر أسعار الفائدة من خلال النظر إلى الأصول مقابل الخصوم. في الوقت نفسه، يأخذ تحليل حساسية الأرباح تحليل الفجوة خطوة أبعد. فهو ينظر إلى ما هو أبعد من الميزانية العمومية ليرى كيف تؤثر أسعار الفائدة على أرباح البنك.
القيود على استخدام فجوة سعر الفائدة
قد لا يكون الفارق السلبي دائمًا سلبيًا للمؤسسة المالية. بمعنى أنه عندما تنخفض معدلات الفائدة، تكسب البنوك أقل من الأصول الحساسة لمعدلات الفائدة؛ ومع ذلك، فإنها تدفع أيضًا أقل على التزاماتها المتعلقة بالفائدة. البنوك التي لديها مستوى أعلى من الالتزامات مقارنة بالأصول هي التي تشهد ضغطًا أكبر على أرباحها النهائية بسبب الفارق السلبي.