ما هو معدّل دوران المخزون؟
معدّل دوران المخزون هو نسبة مالية تُظهر عدد المرات التي قامت فيها الشركة بتدوير مخزونها في فترة معينة. يمكن للشركة بعد ذلك تقسيم عدد الأيام في الفترة، والتي تكون عادةً سنة مالية، على معدّل دوران المخزون لحساب عدد الأيام التي تستغرقها، في المتوسط، لبيع مخزونها.
يمكن أن يساعد معدّل دوران المخزون الشركات في اتخاذ قرارات أفضل بشأن التسعير، والتصنيع، والتسويق، والشراء. وهو واحد من عدة نسب كفاءة شائعة يمكن للشركات استخدامها لقياس مدى فعالية استخدام أصولها.
النقاط الرئيسية
- يقيس معدّل دوران المخزون مدى كفاءة استخدام الشركة لمخزونها من خلال قسمة تكلفة البضائع المباعة على متوسط قيمة المخزون خلال فترة محددة.
- نسب معدّل دوران المخزون مفيدة فقط عند مقارنة شركات متشابهة، وهي مهمة بشكل خاص لتجار التجزئة.
- قد يكون معدّل دوران المخزون المنخفض نسبيًا علامة على ضعف المبيعات أو فائض في المخزون، بينما يشير المعدّل الأعلى إلى مبيعات قوية ولكنه قد يدل أيضًا على عدم كفاية تخزين المخزون.
- قد تؤدي السياسات المحاسبية، والتغيرات السريعة في التكاليف، والعوامل الموسمية إلى تشويه مقارنات معدّل دوران المخزون.
قراءة معدّل دوران المخزون (Inventory Turnover)
فهم نسبة دوران المخزون
كما ذُكر، يقيس معدّل دوران المخزون عدد المرات التي يتم فيها بيع واستبدال مخزون الشركة خلال فترة معينة. عادةً ما يكون معدّل دوران المخزون الأعلى أفضل، على الرغم من أنه قد تكون هناك أيضًا سلبيات لمعدّل دوران مرتفع.
تحليل معدّل دوران المخزون بالتزامن مع المعايير المرجعية للصناعة والاتجاهات التاريخية يمكن أن يوفر رؤى قيمة حول كفاءة العمليات التنافسية للشركة. بمفرده، قد لا يكون لمعدّل الدوران الكثير من الأهمية. ومع ذلك، فإن تتبعه على مر الزمن أو مقارنته بمعدّل شركة مشابهة يمكن أن يكون مفيدًا للغاية.
صيغة حساب معدّل دوران المخزون وحسابها
يتم حساب نسبة دوران المخزون كما يلي:
معدّل دوران المخزون = تكلفة البضائع المباعة / متوسط قيمة المخزون
حيث: تكلفة البضائع المباعة = تكلفة البضائع المباعة
معدّل دوران المخزون = تكلفة البضائع المباعة / متوسط قيمة المخزون
حيث: تكلفة البضائع المباعة = تكلفة البضائع المباعة
تكلفة البضائع المباعة (COGS) تُعرف أيضًا بتكلفة المبيعات. يستخدم المحللون COGS بدلاً من المبيعات في صيغة معدّل دوران المخزون لأن المخزون يُقيّم عادةً بالتكلفة، بينما يشمل رقم المبيعات هامش الربح الخاص بالشركة. قد تستخدم بعض الشركات المبيعات بدلاً من COGS في الحساب، مما قد يؤدي إلى تضخيم النسبة الناتجة.
بالإضافة إلى ذلك، يتم استخدام القيمة المتوسطة للمخزون لتعويض تأثيرات الموسمية. يتم حسابها عن طريق إضافة قيمة المخزون في نهاية فترة معينة إلى قيمة المخزون في نهاية الفترة السابقة، ثم قسمة المجموع على 2.
ماذا يمكن أن يخبرك معدّل دوران المخزون؟
قد يكون معدّل دوران المخزون المنخفض علامة على ضعف المبيعات أو وجود مخزون زائد، المعروف أيضًا بالتكديس الزائد. قد يشير ذلك إلى مشكلة في استراتيجية الترويج الخاصة بسلسلة البيع بالتجزئة أو التسويق غير الكافي. ببساطة، يعني معدّل دوران المخزون المنخفض أن المنتج لا يُباع بسرعة، لأي سبب كان.
نسبة دوران المخزون العالية high inventory turnover ratio تشير إلى مبيعات قوية. من ناحية أخرى، قد تكون نتيجة لنقص في المخزون. كالمشاكل الأخرى، فإن ضمان أن يكون لدى الشركة مخزون كافٍ لدعم المبيعات القوية هو وضع أفضل من الحاجة إلى تقليص المخزون بسبب تباطؤ الأعمال.
السرعة التي يمكن بها للشركة تحويل المخزون إلى مبيعات هي مقياس حاسم لأداء الأعمال. تجار التجزئة الذين يحولون المخزون إلى مبيعات بشكل أسرع يميلون إلى التفوق على المنافسين المماثلين.
يُعتبر نشاط الأزياء السريعة مثالاً على ذلك. حيث يقوم المنافسون مثل H&M وZara عادةً بتحديد الكميات واستبدال المخزون المستنفد بسرعة بعناصر جديدة. تعادل العناصر التي تباع ببطء تكاليف احتفاظ أعلى. هناك أيضًا تكلفة الفرصة البديلة لمعدّل دوران رأس المال (Turnover) المنخفض؛ حيث أن العنصر الذي يستغرق وقتًا طويلاً للبيع يؤخر تخزين البضائع الجديدة التي قد تثبت شعبيتها بشكل أكبر.
قد يشير انخفاض معدّل دوران المخزون إلى تراجع الطلب، مما يدفع الشركات إلى تقليل الإنتاج.
يمكن أن يكون معدّل دوران المخزون المنخفض ميزة خلال فترات التضخم أو اضطرابات سلسلة التوريد، إذا كان يعكس زيادة في المخزون قبل ارتفاع أسعار الموردين أو زيادة الطلب. على سبيل المثال، انخفضت مخزونات التجزئة بشكل حاد في السنة الأولى من جائحة كوفيد-19، مما ترك الصناعة في حالة من الارتباك لتلبية الطلب خلال فترة التعافي اللاحقة.
معدّل دوران المخزون والبضائع الراكدة
يُعتبر معدّل دوران المخزون (Inventory turnover) جزءًا مهمًا للغاية من البيانات لتحقيق أقصى كفاءة في بيع السلع القابلة للتلف والسلع الحساسة للوقت. تشمل الأمثلة على ذلك البقالة، والأزياء، والسيارات، والدوريات. على سبيل المثال، قد يؤدي وجود فائض من سترات الكشمير إلى مخزون غير مباع وخسارة في الأرباح، خاصة مع تغير الفصول وإعادة تخزين تجار التجزئة وفقًا لذلك. يُعرف هذا المخزون غير المباع باسم المخزون المتقادم أو المخزون الميت.
يمكن أن يكون معدّل دوران المخزون وسيلة لفهم المخزون الراكد بشكل أفضل. نظريًا، إذا كانت الشركة لا تبيع الكثير من منتج معين، فإن تكلفة البضائع المباعة (COGS) لذلك المنتج ستكون منخفضة جدًا (نظرًا لأن تكلفة البضائع المباعة تُعترف بها فقط عند البيع). لذلك، يجب تقييم المنتجات ذات معدّل دوران منخفض بشكل دوري لمعرفة ما إذا كان المخزون قد أصبح قديمًا.
نسب المخزون ذات الصلة
نسبة المخزون إلى المبيعات هي العكس من معدّل دوران المخزون، مع التمييز الإضافي بأنها تقارن المخزون بالمبيعات الصافية بدلاً من تكلفة المبيعات. تشير نسبة المخزون إلى المبيعات الأعلى إلى أن الشركة قد تحتفظ بمخزون زائد بالنسبة لحجم مبيعاتها، مما يعني أنه قد تكون هناك عدم كفاءة في إدارة المخزون. بينما تشير نسبة المخزون إلى المبيعات الأقل إلى أن الشركة لديها موقف مخزون أكثر رشاقة بالنسبة لمبيعاتها، مما قد يعكس تحكمًا أكثر صرامة في مستويات المخزون و/أو تخصيصًا أكثر كفاءة للموارد.
نسبة أخرى معاكسة لمعدّل دوران المخزون هي أيام مبيعات المخزون (DSI)، والتي تشير إلى متوسط عدد الأيام التي يستغرقها تحويل المخزون إلى مبيعات. يتم حساب DSI كقيمة متوسطة للمخزون مقسومة على تكلفة المبيعات أو COGS، ومضروبة في 365. تميل الشركات إلى الرغبة في الحصول على DSI أقل، وعادة ما ترغب في أن يكون هذا DSI كافياً لتغطية الاحتياجات النقدية قصيرة الأجل.
قيود معدّل دوران المخزون
معدّل دوران المخزون هو مقياس ذو قيمة للعديد من الشركات. ومع ذلك، فإنه يحتوي أيضًا على بعض القيود التي يجب أخذها في الاعتبار:
- التفاوت بين الصناعات: تختلف المعايير والممارسات المتعلقة بإدارة المخزون بين الصناعات المختلفة، لذا سيكون هناك اختلافات طبيعية في معدّل دوران رأس المال (Turnover) المثالي لكل منها. يمكن أن يكون مقارنة معدّلات الدوران بين الصناعات دون مراعاة هذه الاختلافات مضللاً. على سبيل المثال، قام وكلاء السيارات المدرجون في الولايات المتحدة بتدوير مخزونهم كل 63 يومًا في المتوسط في عام 2022، مقارنة بكل 32 يومًا لسلاسل متاجر الأغذية المدرجة.
- التقلبات الموسمية: بعض الشركات تواجه تقلبات موسمية كبيرة في الطلب، مما يمكن أن يؤثر على معدّل دوران رأس المال (Turnover) الخاص بالمخزون. قد يؤدي معدّل دوران مرتفع خلال المواسم الذروة إلى تحريف المعدّل الإجمالي، وقد تبدو الشركات في وضع أسوأ حتى لو كانت قد خططت بشكل كافٍ للمواسم الأبطأ.
- تكاليف الاحتفاظ التي يتم التغاضي عنها: على الرغم من أن معدّل دوران رأس المال (Turnover) العالي يُعتبر إيجابيًا بشكل عام، إلا أنه قد يتغاضى عن التكاليف المرتبطة بالحفاظ على مستويات منخفضة من المخزون. على سبيل المثال، قد تتحمل الشركة رسومًا عالية تتعلق بنفاد المخزون، والطلبات العاجلة، وفرص المبيعات الضائعة. يجب على الشركات النظر في التوازن بين دوران المخزون وتكاليف الاحتفاظ المرتبطة به لتحقيق الربحية المثلى.
مثال على حساب معدّل دوران المخزون (Inventory Turnover)
لعام 2022، أبلغت شركة وول مارت (Walmart Inc.) (WMT) عن تكلفة مبيعات بلغت 429 مليار دولار ومخزون نهاية العام بلغ 56.5 مليار دولار، مرتفعًا من 44.9 مليار دولار في العام السابق. كان معدّل دوران رأس المال (Turnover) للمخزون لدى وول مارت لهذا العام:
2022: 429 مليار دولار مقسومًا على [(56.5 مليار دولار + 44.9 مليار دولار)/2]، أو حوالي 8.5
قسمة 365 يومًا في السنة على 8.5 يظهر أن وول مارت قامت بتدوير مخزونها بمعدل كل 42 يومًا تقريبًا.
مع الانتقال السريع إلى عام 2024، أبلغت وولمارت عن تكلفة المبيعات بقيمة 490 مليار دولار للسنة المالية المنتهية في يناير 2024. كما أبلغت عن المخزون النهائي بقيمة 54.9 مليار دولار، بزيادة عن 56.6 مليار دولار في العام السابق. لذا كان معدّل دوران المخزون لعام 2024 هو:
2024: 490 مليار دولار مقسوم على [(54.9 مليار دولار + 56.6 مليار دولار)/2]، أو حوالي 8.8
هذا يشير إلى أنه من عام 2022 إلى 2024، زادت وولمارت من معدّل دوران رأس المال (Turnover) الخاص بها. عند قسمة 365 يومًا في السنة على 8.8، يتضح أن وولمارت قامت بتدوير مخزونها حوالي كل 41 يومًا في المتوسط.
في حالات مثل هذه، ينبغي للإدارة أن تستكشف السبب بشكل أعمق. قد يكون ذلك بسبب عمليات أكثر كفاءة، أو قد يكون بسبب زيادة الطلب على المنتجات التي تقدمها. ومع ذلك، بشكل عام، يبدو أن حركة هذا النسبة من عام 2022 إلى 2024 في حالة وول مارت إيجابية.
ما هو معدّل دوران المخزون؟
معدّل دوران المخزون هو مقياس مالي يقيس عدد المرات التي يتم فيها بيع واستبدال مخزون الشركة خلال فترة زمنية محددة، مما يشير إلى كفاءة الشركة في إدارة المخزون وتوليد المبيعات منه.
كيف تحسب معدّل دوران المخزون؟
يتم حساب معدّل دوران المخزون عن طريق قسمة تكلفة المبيعات للشركة، أو تكلفة البضائع المباعة (COGS)، على متوسط قيمة المخزون لديها خلال فترتين متتاليتين حديثتين.
ما هو معدّل دوران المخزون الجيد؟
ما يُعتبر "جيدًا" بالنسبة لمعدّل دوران المخزون يعتمد على المعيار الخاص بالصناعة المعينة. بشكل عام، تميل الصناعات التي تخزن منتجات ذات تكلفة منخفضة نسبيًا إلى أن يكون لديها معدّلات دوران مخزون أعلى من تلك التي تبيع السلع ذات التذاكر الكبيرة. معدّلات دوران المخزون والحسابات المدينة مهمة للغاية للشركات في قطاع السلع الاستهلاكية المعبأة.
هل معدّل دوران المخزون العالي جيد أم سيء؟
غالبًا ما تسعى الشركات إلى تحقيق معدّل دوران رأس المال (Turnover) مرتفع للمخزون. فبعد كل شيء، معدّل دوران رأس المال المرتفع للمخزون يقلل من كمية رأس المال المرتبطة بمخزونها. كما أنه يساعد في زيادة الربحية من خلال زيادة الإيرادات بالنسبة للتكاليف الثابتة مثل إيجارات المتاجر، وكذلك تكلفة العمالة. ومع ذلك، في بعض الحالات، يمكن أن يكون معدّل دوران رأس المال المرتفع للمخزون علامة على عدم كفاية المخزون الذي يكلف الشركة مبيعات محتملة.
كيف يمكن تحسين معدّل دوران المخزون؟
قد يستخدم بعض تجار التجزئة ميزانية شراء مفتوحة أو برامج إدارة المخزون لضمان تخزين كافٍ لزيادة المبيعات دون إهدار رأس المال أو اتخاذ مخاطر غير ضرورية. قد تستخدم الشركات التي لديها سلاسل توريد محلية وأوقات إنتاج قصيرة lead times أيضًا نظام الإنتاج بالسحب، الذي يشتري المواد الإنتاجية ويبدأ التصنيع فقط بعد أن يطلب العميل المنتج النهائي.
الخلاصة
يكشف معدّل دوران المخزون للشركة عن عدد المرات التي قامت فيها بتدوير مخزونها خلال فترة زمنية معينة. هذا المعدّل مفيد للأعمال التجارية في توجيه قراراتها المتعلقة بالتسعير والتصنيع والتسويق والشراء. وهو ذو أهمية خاصة في قطاع التجزئة.