ما هي الخسائر المحققة على أساس القيمة السوقية؟
الخسائر المحسوبة على أساس القيمة السوقية هي خسائر ناتجة عن قيد محاسبي بدلاً من بيع فعلي لأوراق مالية أو أصول أخرى. على سبيل المثال، إذا تم شراء ورقة مالية بسعر معين ثم انخفض السعر السوقي لاحقًا، فإن الحائز سيكون لديه خسارة غير محققة، أو "ورقية"، وتخفيض قيمة الورقة المالية إلى سعرها السوقي الجديد سيؤدي إلى خسارة محسوبة على أساس القيمة السوقية. المحاسبة على أساس القيمة السوقية هي جزء من مفهوم المحاسبة على أساس القيمة العادلة، والتي تحاول تقديم معلومات أكثر شفافية وذات صلة للمستثمرين.
النقاط الرئيسية
- الخسائر المحسوبة على أساس القيمة السوقية هي خسائر تُنتج من خلال قيد محاسبي بدلاً من البيع الفعلي لأوراق مالية أو أصول أخرى.
- يمكن أن تحدث خسائر التقييم حسب السوق عندما يتم تقييم الأدوات المالية التي يحتفظ بها المالك بقيمتها السوقية الحالية لأغراض المحاسبة.
- يمكن إعادة تقييم الأصول التي تشهد انخفاضًا في السعر عن تكلفتها الأصلية بالسعر السوقي الجديد، مما يؤدي إلى خسارة تقييم السوق.
فهم الخسائر المحسوبة على أساس القيمة السوقية
التقييم حسب السوق هو تقنية محاسبية مصممة لتعكس القيمة السوقية الحالية لأصول الشركة. تتقلب قيمة العديد من الأصول، ويجب على الشركات إعادة تقييم أصولها بشكل دوري وفقًا لذلك. تشمل أمثلة الأصول التي لها أسعار قائمة على السوق الأسهم والسندات والمنازل السكنية والعقارات التجارية.
الهدف من المحاسبة على أساس القيمة السوقية هو تزويد المستثمرين والمقرضين والأطراف الأخرى المهتمة بقياس أو تقييم أكثر دقة لقيمة الشركة.
التقييم حسب القيمة السوقية يختلف عن المحاسبة بالتكلفة التاريخية، والتي تستخدم التكلفة الأصلية للأصل لحساب قيمته.
المحاسبة على أساس القيمة السوقية
التقييم حسب السوق، كمفهوم محاسبي، يخضع لإشراف مجلس معايير المحاسبة المالية (FASB)، الذي يضع معايير المحاسبة والتقارير المالية للشركات والمنظمات غير الربحية في الولايات المتحدة. يقوم FASB بإصدار معاييره من خلال البيانات الدورية للمجلس.
البيان المعروف باسم SFAS 157–Fair Value Measurements يقدم تعريفًا لـ "القيمة العادلة" وكيفية قياسها وفقًا لـ المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP).
القيمة العادلة، نظريًا، تعادل السعر الحالي في السوق لأصل معين. وفقًا لمعيار SFAS 157، تُعرّف القيمة العادلة لأصل (أو التزام) بأنها "السعر الذي سيتم استلامه لبيع أصل أو دفعه لنقل التزام في معاملة منظمة بين المشاركين في السوق في تاريخ القياس."
تندرج هذه الأصول تحت المستوى 1 من التسلسل الهرمي الذي أنشأه مجلس معايير المحاسبة المالية (FASB). الأصول في المستوى 1 هي الأصول التي تتمتع بقيمة سوقية عادلة وشفافة وموثوقة، ويمكن ملاحظتها بسهولة. الأسهم والسندات والصناديق التي تحتوي على سلة من الأوراق المالية ستُدرج في المستوى 1 نظرًا لأن هذه الأصول يمكن أن يكون لها بسهولة آلية تقييم السوق لتحديد القيمة السوقية العادلة.
إذا انخفضت القيم السوقية للأوراق المالية في محفظة استثمارية، فإنه يجب تسجيل الخسائر بناءً على القيمة السوقية حتى لو لم يتم بيعها. سيتم استخدام القيم السائدة في تاريخ القياس لتحديد قيمة الأوراق المالية.
تشمل البيانات الأخرى ذات الصلة من مجلس معايير المحاسبة المالية (FASB):
- SFAS 115 - المحاسبة عن بعض الاستثمارات في الأوراق المالية للدين وحقوق الملكية
- SFAS 130 - الإبلاغ عن الدخل الشامل الآخر
- SFAS 133 - المحاسبة عن الأدوات المالية المشتقة وأنشطة التحوط
- SFAS 155 - المحاسبة عن بعض الأدوات المالية الهجينة
الخسائر المحسوبة على أساس القيمة السوقية خلال الأزمات المالية
كما ذُكر، فإن الهدف من منهجية التقييم حسب القيمة السوقية هو إعطاء المستثمرين صورة أكثر دقة عن قيمة أصول الشركة. خلال الأوقات الاقتصادية العادية، يتم اتباع القاعدة المحاسبية بشكل روتيني دون أي مشاكل.
ومع ذلك، خلال أعماق الأزمة المالية في عامي 2008-2009، تعرضت المحاسبة على أساس القيمة السوقية لانتقادات شديدة. حيث كانت البنوك وصناديق الاستثمار والمؤسسات المالية الأخرى تحتفظ بالرهن العقاري وكذلك الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS)، وهي عبارة عن سلة من قروض الرهن العقاري التي تُباع للمستثمرين كصندوق. كانت هذه الأوراق المالية مدرجة في الميزانيات العمومية للبنوك ولكن لم يكن بالإمكان تقييمها بشكل صحيح لأن سوق الإسكان قد انهار.
نظرًا لعدم وجود سوق لهذه الأصول بعد الآن، انخفضت أسعارها بشكل كبير. وبما أن المؤسسات المالية لم تتمكن من بيع الأصول، التي اعتُبرت سامة في تلك المرحلة، فقد تكبدت الميزانيات العمومية للبنوك خسائر مالية كبيرة عندما اضطرت إلى تقييم الأصول وفقًا للأسعار الحالية في السوق.
اتضح أن البنوك وشركات الأسهم الخاصة التي تم لومها بدرجات متفاوتة كانت مترددة للغاية في تقييم ممتلكاتها وفقًا للسوق. لقد تمسكوا بمواقفهم لأطول فترة ممكنة، حيث كان ذلك في مصلحتهم (كانت وظائفهم وتعويضاتهم على المحك). في النهاية، لم يكن لديهم خيار سوى إعادة تقييم محافظهم، والتي كانت في حالة بعض البنوك الكبرى تحتوي على ما كان في وقت من الأوقات مليارات الدولارات من قروض الرهن العقاري عالية المخاطر والأوراق المالية.
أدت الخسائر الناتجة عن التقييم حسب السوق إلى تخفيضات من قبل البنوك، والتي قُدرت بمليارات الدولارات. وكانت النتيجة فوضى مالية واقتصادية.
من المهم ملاحظة أن القياسات القائمة على السوق للأصول لا تعكس دائمًا القيمة الحقيقية للأصل إذا كان السعر يتقلب بشكل كبير. أيضًا، في أوقات السيولة المحدودة - مما يعني وجود عدد قليل من المشترين أو البائعين - لا يوجد أي سوق أو اهتمام بالشراء لهذه الأصول، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار بشكل أكبر ويزيد من تفاقم الخسائر المرتبطة بالتقييم السوقي.
مثال من العالم الحقيقي لخسائر التقييم حسب السوق
قدمت الأزمة المالية لعام 2008-2009 العديد من الأمثلة الأكثر وضوحًا على الخسائر الناتجة عن التقييم وفقًا للسوق.
مثال حديث جاء من انهيار بنك سيليكون فالي في مارس 2023. السبب الرئيسي لفشل البنك كان حيازته الكبيرة للسندات الحكومية والأوراق المالية طويلة الأجل. وعلى الرغم من أنها تعتبر آمنة نسبيًا، إلا أن هذه الأوراق المالية فقدت قيمتها السوقية عندما ارتفعت أسعار الفائدة على الأوراق المالية الجديدة. كان البنك يسجلها في دفاتره كأوراق مالية HTM، أو محتفظ بها حتى تاريخ الاستحقاق، مما سمح له بتقييمها بأسعارها التاريخية. ومع ذلك، عندما اضطر إلى تصفية جزء من محفظته، أجبرته قواعد المحاسبة على إعادة تقييم المحفظة بأكملها باستخدام طريقة القيمة السوقية.
عندما انتشرت الأخبار عن خسائر البنك، قام المودعون القلقون بسحب مبالغ ضخمة من المال، مما أدى إلى انهيار البنك بسرعة واستحواذ مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية عليه.
ما هو التقييم حسب السوق في العقود الآجلة؟
التقييم حسب السوق في تداول العقود الآجلة هو ممارسة وضع قيمة سوقية على العقود الآجلة في نهاية كل يوم تداول. يتم استخدامه لتحديد ما إذا كان صاحب الحساب يفي بمتطلبات الوسيط المتعلقة بالـ الهامش.
ما هو اختيار التقييم حسب السوق؟
الانتخاب على أساس القيمة السوقية هو قاعدة من مصلحة الضرائب الأمريكية تسمح للمتداولين المحترفين في الأوراق المالية بتجنب القيود المفروضة على الخسائر الرأسمالية القابلة للخصم وقواعد البيع الوهمي التي تنطبق على المستثمرين العاديين.
ما هو الفرق بين القيمة الدفترية والقيمة السوقية؟
القيمة الدفترية تشير إلى ما ستكون عليه قيمة الشركة (أو حصة من الشركة) إذا تم تصفيتها. القيمة السوقية تشير إلى قيمة الشركة بناءً على ما سيكون المشترون المحتملون على استعداد لدفعه مقابلها.
الخلاصة
التقييم حسب السوق هو تقنية محاسبية تهدف إلى عكس قيمة الأصول في دفاتر الشركة في نقطة زمنية معينة. إذا انخفضت قيمة الأصول، ستسجل الشركة خسائر تقييم حسب السوق عليها، على الرغم من أنها لن تحقق تلك الخسائر إلا إذا قامت ببيعها.