ما هو مركز العقود الآجلة المباشر؟
مركز العقود الآجلة المباشر هو تداول عقود آجلة غير محمي يتم اتخاذه بمفرده وليس جزءًا من تداول أكبر أو أكثر تعقيدًا.
النقاط الرئيسية
- تعتبر "المركز الآجل المباشر" رهانًا أحادي الاتجاه على عقد آجل ولا يشكل جزءًا من استراتيجية أكبر أو أكثر تعقيدًا.
- تعرّض الموقف المباشر المتداول لمخاطر أكبر من الموقف المحوط، على الرغم من أن الموقف المباشر لديه نظريًا إمكانية ربح أكبر.
- إذا تمت إضافة مركز تحوّط أو مركز تعويضي إلى مركز مباشر، فإنه لم يعد مركزًا مباشرًا، بل يصبح مركزًا محوطًا أو محوطًا جزئيًا.
فهم مراكز العقود الآجلة المباشرة
المركز الآجل المباشر هو صفقة شراء أو بيع غير محمية من مخاطر السوق. تكون كل من المكاسب المحتملة والمخاطر المحتملة أكبر للمراكز المباشرة مقارنة بالمراكز التي تكون مغطاة أو محمية بطريقة ما. المركز المباشر هو الذي يقف بمفرده وليس جزءًا من صفقة أكبر أو أكثر تعقيدًا. يتم تحقيق الربح من مركز آجل مباشر طويل إذا ارتفع السعر بعد الشراء، أو من صفقة قصيرة إذا انخفض السعر بعد بدء الصفقة القصيرة.
المركز المباشر هو الذي يمثل رهانًا صافيًا على الاتجاه الصعودي أو الهبوطي لعقد الفيوتشرز. التحوط أو تعويض هذا المركز بمركز آخر يعني أنه لم يعد مركزًا مباشرًا.
تُعرف العقود الآجلة المباشرة أيضًا بالعقود الآجلة العارية لأنها تترك المستثمر معرضًا لتقلبات السوق. لتقليل المخاطر، قد يختار المستثمر شراء خيار حماية تعويضي، أو اتخاذ موقف تعويضي في الأمان الأساسي للعقود الآجلة، أو اتخاذ موقف معاكس في سوق ذات صلة. التحوط أو تعويض المخاطر يعني أنه لم يعد موقفًا في العقود الآجلة المباشرة.
تعتبر المراكز المستقبلية المباشرة محفوفة بالمخاطر بطبيعتها لأنه لا يوجد حماية ضد التحركات السلبية. لا يعتبر معظم المتداولين أن تداول العقود المستقبلية السائلة محفوف بالمخاطر بشكل مفرط، خاصة لأنه في معظم الحالات يكون من السهل تغطية أو بيع المركز مرة أخرى في السوق. معظم المراكز المضاربية في سوق العقود المستقبلية هي مراكز مباشرة.
ومع ذلك، فإن السوق المتراجع للمستثمر الذي يحتفظ بمركز طويل في عقد آجل لا يزال لديه القدرة على تحقيق خسائر كبيرة. في هذه الحالة، يمكن أن يؤدي الاحتفاظ بخيار البيع ضد المركز الطويل في العقود الآجلة إلى تحديد الخسائر بمبلغ يمكن التحكم فيه. سيتم تقليل إمكانات الربح للمتداول بمقدار القسط، أو تكلفة الخيار. اعتبره بمثابة بوليصة تأمين يأمل المتداول ألا يستخدمها.
يواجه المتداولون الذين يبيعون العقود الآجلة بشكل قصير دون تحوط مخاطر أكبر، حيث إن الإمكانية الصعودية لمعظم أسواق العقود الآجلة غير محدودة نظريًا. في هذه الحالة، فإن امتلاك خيار شراء على العقد الآجل الأساسي سيحد من تلك المخاطر.
بديل آخر لاتخاذ موقف مباشر في العقود الآجلة والذي يمكن أن يحمل أحيانًا مخاطر أقل هو اتخاذ موقف في تداول السبريد الرأسي. هذا يحدد كل من إمكانات الربح والمخاطر للخسارة، وسيكون خيارًا جيدًا للمتداول الذي يتوقع فقط حركة محدودة في الأمان الأساسي أو السلعة.
في حين أن كل ما سبق يحد من المخاطر، فإنه يميل أيضًا إلى الحد أو تقليل الأرباح. يفضل العديد من المتداولين المضاربين اتخاذ مراكز العقود الآجلة المباشرة بسبب بساطتها (مركز واحد) والقدرة على تحقيق أرباح أكبر عندما يتم توقيت الصفقة بشكل جيد والاستفادة من حركة السعر اللاحقة.
مثال على مركز العقود الآجلة المباشر
افترض أن متداولًا يعتقد أن مؤشر S&P 500 سيرتفع خلال الأشهر القليلة القادمة. حاليًا نحن في شهر يوليو، لذا يقوم المتداول بشراء عقد ديسمبر من E-Mini S&P 500 المدرج في بورصة شيكاغو التجارية (CME) تحت الرمز ES.
يستخدم المتداول أمرًا محددًا limit order للدخول في مركز عند 4321 دولارًا، بشراء عقد واحد. يتحرك هذا العقد الآجل المحدد بزيادات قدرها 0.25، مع وجود أربع زيادات—تسمى ticks—لكل نقطة. كل زيادة (tick) تساوي 12.50 دولارًا في الربح أو الخسارة، وكل نقطة تساوي 50 دولارًا (4 × 12.50 دولارًا).
هذا الموقف هو رهان مباشر على ارتفاع سعر عقد العقود الآجلة. المتداول لا يتخذ أي مواقف أخرى لتعويض المخاطر أو تضخيم الأرباح المرتبطة بهذا الموقف. لذلك، هذا هو موقف العقود الآجلة المباشر.
افترض أنه في شهر واحد يكون سعر العقد عند 4351 دولارًا. يكون المتداول قد حقق ربحًا بمقدار 30 نقطة أو 1500 دولار (50 دولارًا × 30 نقطة)، أقل من العمولات. بعد ذلك، ينخفض السعر إلى 4311 دولارًا. يكون المتداول قد خسر عشر نقاط، أو 500 دولار (50 دولارًا × 10 نقاط).
لا تقدم خدمات أو نصائح ضريبية أو استثمارية أو مالية. يتم تقديم المعلومات دون النظر في أهداف الاستثمار أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر معين وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. ينطوي الاستثمار على مخاطر، بما في ذلك احتمال فقدان رأس المال.