ما هو وكيل الدفع؟
الوكيل الدافع—المعروف أيضًا باسم "الوكيل الموزع"—هو الشخص الذي يقبل المدفوعات من المُصدر للأوراق المالية ثم يقوم بتوزيع الأموال على حاملي الأوراق المالية.
شرح الوكيل الدافع
عادةً ما تكون وكلاء الدفع قسم الثقة المؤسسي في بنك أو شركة ثقة يتم تعيينها للقيام بدفع الأرباح والكوبونات والمدفوعات الرئيسية لحامل الأوراق المالية نيابة عن المصدر. عندما يتم استخدام وكلاء الدفع للأسهم، يتلقى الوكيل الأرباح التي يقوم بتوزيعها بعد ذلك على المساهمين. بالنسبة للسندات، يتلقى وكلاء الدفع مدفوعات الكوبونات التي يقومون بعد ذلك بإعطائها لحاملي السندات. في إصدار السندات، عادةً ما يُذكر في عقد السند اسم وكيل الدفع ليكون مسؤولاً عن دفع الفوائد والمدفوعات الرئيسية. يعمل وكيل الدفع كوسيط في هذه المعاملات ويتلقى رسومًا مقابل خدماته.
في إصدارات السندات حيث يوجد أكثر من ولاية قضائية، سيكون هناك أكثر من وكيل دفع، أحدهم سيقوم بدور التنسيق. إذا لم تكن الصفقة مع الوصي، فسيتم تنفيذ دور الوكيل المنسق من قبل الوكيل المالي. إذا كانت الصفقة مع الوصي، فسيُطلق على الوكيل اسم "الوكيل الرئيسي للدفع".
النقاط الرئيسية
- وكيل الدفع يقبل المدفوعات من مُصدر الورقة المالية ثم يوزع هذه الأموال على حاملي الورقة المالية.
خدمات أخرى لوكلاء الدفع
تستطيع الشركات المتخصصة مثل البنوك الاستثمارية، التي تعمل كوكلاء دفع، تقديم خدمات ذات صلة تكون أوسع من مجرد صرف الأموال بشكل مباشر، وتشمل على سبيل المثال لا الحصر:
- تنظيم ومعالجة جميع الوثائق المطلوبة
- تقديم خدمات إضافية لإدارة الاستثمارات
- تقديم الوصول إلى فريق كامل من المحترفين والتكنولوجيا المناسبة.
يمكن لوكالات الدفع التي تكون بنوك استثمارية أيضًا أن تساعد في ربط عملائها مع المساهمين في الشركة المستهدفة في حالة توزيع نقدي للعائدات من الاستحواذ أو الشراء بالرافعة المالية (LBO).
أدوار الوكيل المساعد
في أسواق رأس المال للديون، هناك مجموعة واسعة من الأدوار الإدارية، بالإضافة إلى دور وكيل الدفع، تساعد في إتمام المعاملات المتعلقة بطرح الإصدارات الجديدة في السوق.
- وكيل الحسابات. هذا الدور مطلوب عندما تكون هناك مدفوعات كوبون أكثر تعقيدًا من أسعار الفائدة المتغيرة. على سبيل المثال، إذا كانت هناك حاجة إلى حسابات مرتبطة بالمؤشر أو قائمة على المشتقات، يقوم وكيل الحسابات في البنك الوكيل بأداء هذه المهمة.
اتفاقية وكيل الدفع
هناك العديد من الصيغ لاتفاقيات وكيل الدفع. عادةً ما يكون لدى البنوك اتفاقياتها القياسية الخاصة، وكذلك الحال بالنسبة لـ لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). تحدد اتفاقية وكيل الدفع تاريخ الاتفاقية والأطراف المعنية، بالإضافة إلى العناوين الفعلية، إذا كانت قابلة للتطبيق، حيث سيتم الاحتفاظ بالمبلغ الأساسي. عادةً ما تشير هذه الاتفاقيات إلى تفاصيل العرض، مثل "تقدم حكومة بلدية XYZ مبلغ 200,000,000 دولار في سندات ذات معدل فائدة متغير، مستحقة في 10 أغسطس 2019." قد تنص الاتفاقية على أن دفع المبلغ الأساسي والفائدة على السندات سيكون مضمونًا من قبل ضامن أو وصي. كما تصف اتفاقية وكيل الدفع التوقيت والطريقة الدقيقة (متى وكيف) التي سيقوم بها وكيل الدفع بتسليم الفائدة على السندات أو الأوراق المالية الأخرى المصدرة.