ما هي السندات التجزئة؟
السندات التجارية هي التزامات دين تصدرها الشركات. يمكن شراؤها مباشرة من المصدر بالقيمة الاسمية بزيادات قدرها 1000 دولار، مثل السندات، ولكن دون فوائد مستحقة أو زيادات إضافية. تعتبر ديون تابعة وغير مضمونة وغالبًا ما تكون خيارًا جذابًا مقارنة بالسندات.
النقاط الرئيسية
- السندات التجزئة هي التزامات ديون تصدرها الشركات ولا تأتي مع فوائد مستحقة أو زيادات إضافية.
- يتلقى مستثمرو السندات التجزئة مدفوعات فائدة ثابتة حتى تنضج السندات أو يتم استدعاؤها.
- تُعتبر السندات التجزئة وسيلة أبسط للحصول على مدفوعات الدخل الثابت مقارنةً بالسندات.
- عادةً ما تأتي السندات الموجهة للبيع بالتجزئة مع علاوة في العائد بسبب وجود ميزة قابلة للاستدعاء مضمنة.
- خيار الناجي هو ميزة شائعة في السندات التجزئة، حيث يسمح للمستفيدين من السند ببيعه مرة أخرى للمُصدر بالقيمة الاسمية.
فهم السندات التجارية
يتم إصدار السندات التجزئة من قبل الشركات وتدفع للمستثمر مدفوعات ثابتة طوال مدة السند. مثل السندات، يمكن أن تكون السندات التجزئة إما قابلة للاستدعاء أو غير قابلة للاستدعاء. ومع ذلك، فإن الغالبية العظمى من السندات التجزئة تكون قابلة للاستدعاء.
الأوراق المالية القابلة للاستدعاء هي تلك التي يمكن للجهة المصدرة استدعاؤها قبل تاريخ الاستحقاق. بسبب هذا الاحتمال لفقدان الدخل للمستثمر، فإن السندات القابلة للاستدعاء ستدفع علاوة. هذه العلاوة المضافة على العائد تجعل السندات القابلة للاستدعاء أكثر جاذبية من السندات العادية، خاصة للمستثمرين الذين لا يقلقون بشأن فقدان الدخل عند استدعاء السند. تأتي العديد من الأوراق المالية القابلة للاستدعاء أيضًا مع حماية من الاستدعاء لفترة زمنية معينة.
ميزة أخرى جذابة للسندات التجزئة هي خيار الناجي الذي تأتي به. عندما يتوفى المالك الأصلي للسند التجزئة، يسمح خيار الناجي للمستفيدين من السند ببيع السند مرة أخرى للمصدر بالقيمة الاسمية.
يتم إصدار السندات التجزئة أسبوعيًا، مما يجعلها استثمارات متاحة بسهولة. في عرض سندات التجزئة، يتم توفير معلومات الالتزام الديني القياسية، مثل تواريخ الاستحقاق، وفترات دفع الفائدة، والتصنيفات الائتمانية.
يمكن شراء السندات التجزئة إما مباشرة من المصدر أو من خلال وسيط مالي، مثل السمسار. بعد شراء السندات، يتلقى المشتري دفعات فائدة ثابتة منتظمة حتى تاريخ الاستحقاق. إذا كانت السندات قابلة للاستدعاء، فستستمر الدفعات حتى يتم استدعاؤها.
ملاحظات التجزئة كاستثمار
نظرًا للطبيعة الثانوية للسندات التجزئة، قد لا تكون مناسبة لكل مستثمر. الدين الثانوي هو قرض أو ورقة مالية تحتل مرتبة أدنى من القروض أو الأوراق المالية الأخرى فيما يتعلق بالمطالبات على الأصول أو الأرباح. في حالة تعثر المقترض، لن يتم دفع الدائنين الذين يمتلكون الدين الثانوي حتى يتم دفع حاملي الدين الممتاز بالكامل.
هذا الترتيب للسندات التجزئة يجعلها استثمارًا أكثر خطورة من الديون الممتازة. ومع ذلك، فإن الجدارة الائتمانية لمصدر سند التجزئة تعتبر عاملًا كبيرًا في مدى خطورة السند.
على سبيل المثال، شركة تتمتع بصحة مالية جيدة مثل Apple (AAPL) سيكون لديها فرصة منخفضة للغاية للتخلف عن سداد ديونها. لذلك، فإن السندات الثانوية للمستثمرين الأفراد لن تحمل الكثير من المخاطر. وعلى العكس من ذلك، فإن الشركة التي تعاني من ضعف في الصحة المالية سيكون لديها ملفات مخاطر مختلفة بشكل كبير لديونها الممتازة وديونها الثانوية.
وكالات التصنيف مثل Standard & Poor's وMoody's تقوم بتحليل الشركات وقدرتها على سداد ديونها، وتمنحها تصنيفات تعكس ملفها المخاطر. السندات، بشكل عام، تحتل دائمًا مرتبة أدنى من الديون الممتازة.
ملاحظات التجزئة مقابل السندات
الأسهم والسندات هما الاستثمارات الأكثر شيوعًا. يمكن أن تكون السندات استثمارًا معقدًا لأنها تحتوي على العديد من الأجزاء المتحركة، مثل السعر، ومعدل الفائدة، والعائد، وتكاليف الزيادة، والفائدة المستحقة، وعدم التحكم فيما يتعلق بالضرائب والأرباح الرأسمالية. لذلك، غالبًا ما تُعتبر السندات الصغيرة خيارًا جيدًا بديلاً عن السندات.
يتم تقديم ملاحظات التجزئة بشكل متكرر أكثر: أسبوعيًا، كما هو مذكور أعلاه. كما أنها لا تتضمن التكاليف المرتبطة بالزيادات والفوائد المستحقة ولها ملفات تعريف ضريبية مفيدة، مثل القدرة على تضمينها في حساب التقاعد الفردي الخاص بك (IRA). بمجرد أن تكون في حساب IRA التقليدي الخاص بك، سينمو الدخل المستلم من مدفوعات الفائدة مؤجلًا ضريبيًا.