ما هو حقوق المساهمين؟
حقوق المساهمين هي الأصول المتبقية المتاحة للمساهمين بعد سداد جميع الالتزامات. يتم حسابها إما كإجمالي أصول الشركة مطروحًا منها إجمالي التزاماتها أو بدلاً من ذلك كمجموع رأس المال المدفوع والأرباح المحتجزة مطروحًا منها الأسهم الخزينة. قد تشمل حقوق المساهمين الأسهم العادية، ورأس المال المدفوع، والأرباح المحتجزة، والأسهم الخزينة.
مفهومياً، يُعتبر حقوق المساهمين وسيلة مفيدة لتقييم الأموال المحتفظ بها داخل الشركة. إذا كانت هذه القيمة سلبية، فقد يشير ذلك إلى احتمال إفلاس قادم لتلك الشركة، خاصة إذا كان هناك التزام دين كبير أيضاً.
النقاط الرئيسية
- يشير حقوق المساهمين إلى الأصول المتبقية في الشركة بعد تسوية جميع الالتزامات.
- يتم حساب هذا الرقم عن طريق طرح إجمالي الخصوم من إجمالي الأصول؛ أو بدلاً من ذلك، يمكن حسابه عن طريق جمع رأس المال المدفوع والأرباح المحتجزة، مطروحًا منها أسهم الخزينة.
- يُستخدم هذا المقياس بشكل متكرر من قبل المحللين والمستثمرين لتحديد الصحة المالية العامة للشركة.
- إذا كانت حقوق الملكية إيجابية، فإن الشركة لديها أصول كافية لتغطية التزاماتها.
- قد يشير وجود حقوق ملكية سلبية للمساهمين إلى اقتراب الإفلاس.
كيفية حساب حقوق المساهمين
يمكنك تحديد حقوق المساهمين عن طريق حساب إجمالي الأصول والخصوم باستخدام الصيغة التالية:
حقوق المساهمين = إجمالي الأصول - إجمالي الالتزامات
حقوق المساهمين تساوي إجمالي الأصول ناقص إجمالي الالتزامات
حقوق المساهمين = إجمالي الأصول - إجمالي الالتزامات
جميع المعلومات المطلوبة لحساب حقوق المساهمين متوفرة في الميزانية العمومية للشركة، بما في ذلك إجمالي الأصول:
- الأصول المتداولة: هي الأصول التي يمكن تحويلها إلى نقد خلال سنة واحدة. وتشمل هذه الأصول النقدية، والحسابات المدينة، والمخزون.
إجمالي الالتزامات يتكون من الالتزامات المتداولة وطويلة الأجل. الالتزامات المتداولة هي الديون التي تستحق عادة للسداد خلال سنة واحدة، وتشمل الحسابات الدائنة والضرائب المستحقة. أما الالتزامات طويلة الأجل فهي الالتزامات التي تستحق للسداد في فترات أطول من سنة واحدة، مثل السندات المستحقة، والإيجارات، والالتزامات التقاعدية.
كيف يعمل حقوق المساهمين
يُشار إلى حقوق المساهمين غالبًا على أنها القيمة الدفترية للشركة، وتأتي من مصدرين رئيسيين:
- المصدر الأول هو الأموال التي تم استثمارها في الشركة في البداية ولاحقًا من خلال عروض الأسهم.
- المصدر الثاني يتكون من الأرباح المحتجزة (RE) التي تجمعها الشركة بمرور الوقت من خلال عملياتها.
في معظم الحالات، تُعتبر الأرباح المحتجزة أكبر مكونات حقوق المساهمين. وهذا ينطبق بشكل خاص عند التعامل مع الشركات التي كانت تعمل في السوق لسنوات عديدة.
يمكن أن تكون حقوق المساهمين إما سلبية أو إيجابية. إذا كانت إيجابية، فهذا يعني أن الشركة لديها أصول كافية لتغطية التزاماتها. أما إذا كانت سلبية، فهذا يعني أن التزامات الشركة تتجاوز أصولها. وإذا استمر هذا الوضع لفترة طويلة، يُعتبر ذلك إعسارًا في الميزانية العمومية.
لهذا السبب، يعتبر العديد من المستثمرين الشركات ذات حقوق المساهمين السلبية استثمارات محفوفة بالمخاطر أو غير آمنة. حقوق المساهمين وحدها ليست مؤشرًا حاسمًا على الصحة المالية للشركة. إذا تم استخدامها بالتزامن مع أدوات ومقاييس أخرى، يمكن للمستثمر أن يقوم بتحليل دقيق لصحة المنظمة.
يُشار إلى حقوق المساهمين أيضًا باسم حقوق المساهمين أو حقوق الملكية.
حقوق المساهمين والأرباح المحتجزة (RE)
الأرباح المحتجزة هي صافي الدخل للشركة من العمليات والأنشطة التجارية الأخرى التي تحتفظ بها الشركة كجزء إضافي من رأس المال. وبالتالي، تُعتبر الأرباح المحتجزة جزءًا من حقوق المساهمين. فهي تمثل العوائد على إجمالي حقوق المساهمين التي يتم إعادة استثمارها في الشركة.
هذه الأرباح، المُبلّغ عنها كجزء من بيان الدخل، تتراكم وتزداد بمرور الوقت. في مرحلة ما، قد تتجاوز الأرباح المحتجزة المتراكمة مقدار رأس المال المساهم به ويمكن أن تصبح في النهاية المصدر الرئيسي لحقوق المساهمين.
حقوق المساهمين ورأس المال المدفوع
تموّل الشركات مشترياتها الرأسمالية من خلال رأس المال الخاص و رأس المال المقترض. يمكن أيضًا اعتبار رأس المال الخاص/حقوق المساهمين على أنها صافي أصول الشركة. يمكنك حساب ذلك عن طريق طرح إجمالي الخصوم من إجمالي الأصول.
يساهم المستثمرون بحصتهم من رأس المال المدفوع كمساهمين، وهو المصدر الأساسي لإجمالي حقوق المساهمين. يعتبر مقدار رأس المال المدفوع من قبل المستثمر عاملاً في تحديد نسبة ملكيته.
حقوق المساهمين وتأثير الأسهم الخزينة
قد تعيد الشركات جزءًا من حقوق المساهمين إلى المساهمين عندما تكون غير قادرة على تخصيص رأس المال بشكل كافٍ بطرق تحقق الأرباح المطلوبة. يُعرف هذا التبادل العكسي لرأس المال بين الشركة ومساهميها باسم إعادة شراء الأسهم. تصبح الأسهم التي تعيد الشركات شراءها أسهم خزينة، ويتم تسجيل قيمتها بالدولار في حساب مقابل لأسهم الخزينة.
تستمر الأسهم الخزينة في العد كجزء من الأسهم المصدرة، لكنها لا تُعتبر أسهماً قائمة وبالتالي لا تُدرج في توزيعات الأرباح أو في حساب الأرباح لكل سهم (EPS). يمكن دائماً إعادة إصدار الأسهم الخزينة للمساهمين للشراء عندما تحتاج الشركات إلى جمع المزيد من رأس المال. إذا لم ترغب الشركة في الاحتفاظ بالأسهم للتمويل المستقبلي، يمكنها اختيار إلغاء الأسهم.
مثال على حقوق المساهمين
فيما يلي الميزانية العمومية لشركة Apple (AAPL) اعتبارًا من 1 يوليو 2023. خلال تلك الفترة:
الميزانية العمومية لشركة Apple.
- بلغ إجمالي الأصول 335.0 مليار دولار.
- بلغ إجمالي الالتزامات 274.8 مليار دولار.
كان حقوق المساهمين، بالتالي، 60.2 مليار دولار (335 - 274.8).
بالنظر إلى نفس الفترة قبل عام، يمكننا أن نرى أن التغيير السنة على السنة (YOY) في حقوق الملكية كان زيادة قدرها 9.5 مليار دولار. يوضح الميزانية العمومية أن هذه الزيادة تعود إلى انخفاض في الخصوم أكبر من الانخفاض في الأصول.
قيمة 60.2 مليار دولار في حقوق المساهمين تمثل المبلغ المتبقي للمساهمين إذا قامت شركة Apple بتصفية جميع أصولها وسددت جميع التزاماتها.
حساب بديل لحقوق ملكية الشركة هو قيمة رأس المال المساهم والأرباح المحتجزة مطروحًا منها قيمة الأسهم الخزينة.
يُعتبر حقوق المساهمين مقياسًا فعالًا لتحديد صافي قيمة الشركة، ولكن يجب استخدامه بالتزامن مع تحليل جميع البيانات المالية، بما في ذلك الميزانية العمومية، وبيان الدخل، وبيان التدفقات النقدية.
ما الذي يتضمنه حقوق المساهمين؟
إجمالي حقوق الملكية يمثل بشكل فعال مقدار الأصول التي ستتبقى للشركة إذا توقفت عن العمل فورًا.
ما هي بعض الأمثلة على حقوق المساهمين؟
كل شركة لديها مركز حقوق ملكية يعتمد على الفرق بين قيمة أصولها والتزاماتها. تشير حقوق الملكية الإيجابية إلى أن الشركة لديها قيمة إيجابية. غالبًا ما يُعتبر سعر سهم الشركة تمثيلًا لمركز حقوق الملكية للشركة.
كيف تحسب حقوق الملكية؟
حقوق المساهمين تساوي إجمالي أصول الشركة مطروحًا منها إجمالي التزاماتها. يمكن العثور على هذه الأرقام جميعها في الميزانية العمومية للشركة.
هل تعادل حقوق المساهمين النقد المتاح؟
لا. نظرًا لأن حقوق الملكية تمثل إجمالي الأصول والخصوم، فإن النقد والنقد المعادل سيمثل فقط جزءًا صغيرًا من الصورة المالية للشركة.
الخلاصة
ينظر المستثمرون والمحللون إلى عدة نسب مختلفة لتحديد الوضع المالي للشركة. واحدة من هذه النسب هي العائد على حقوق الملكية للشركة. يوضح هذا مدى كفاءة الإدارة في استخدام حقوق الملكية من مستثمري الشركة لتحقيق الربح. جزء من نسبة العائد على حقوق الملكية هو حقوق المساهمين، وهي إجمالي قيمة أصول الشركة وخصومها التي تظهر في ميزانيتها العمومية.