ما هي شركة شهادات المبلغ الاسمي؟
شركة شهادات القيمة الاسمية هي نوع من الشركات التي تجمع الأموال عن طريق إصدار أوراق مالية للمستثمرين بقيمة محددة. تُعرف هذه الأدوات بشهادات القيمة الاسمية (FACs)، وهي مدعومة بـ مصلحة ضمان. بمعنى آخر، تقدم الشركة أصولها مثل العقارات التي تمتلكها أو الأوراق المالية الأخرى كضمان ضد هذه الديون.
هذه الطريقة تشبه بطبيعتها تمويل الديون بواسطة سندات الرهن العقاري.
النقاط الرئيسية
- شركات شهادات القيمة الاسمية هي جهات إصدار لشهادات القيمة الاسمية (FACs)، وهي أوراق مالية دين ذات قيمة محددة مضمونة بأصول الشركة.
- عادةً ما يتم دفع مبلغ ثابت من الفائدة السنوية لحاملي هذه الشهادات، ثم يتم استرداد رأس المال الأساسي لأوراقهم المالية في تاريخ انتهاء محدد.
- تستخدم الشركات FACs للحصول على تمويل بأسعار فائدة منخفضة نسبيًا.
- تعمل شركات شهادات المبلغ الاسمي بشكل أقل اليوم لأنها تقدم مزايا ضريبية أقل مما كانت عليه من قبل.
فهم شركة شهادات المبلغ الاسمي
شهادة القيمة الاسمية هي في الأساس عقد بين المستثمر والمصدر. بموجب هذا الترتيب، يوافق المستثمر على دفع مبلغ محدد من المال للمصدر إما على شكل أقساط دورية أو كمبلغ إجمالي - إذا دفع المستثمر ثمن الشهادة كمبلغ إجمالي، يُعرف الاستثمار بشهادة القيمة الاسمية "مدفوعة بالكامل".
مقابل تقديم هذا رأس المال للشركة، يتم عادةً دفع مبلغ ثابت من الفائدة السنوية لأصحاب شهادات FACs. ثم لاحقًا، في تاريخ محدد مسبقًا يُعرف بـتاريخ الانتهاء، يتم رد المبلغ الأساسي، أو القيمة الاسمية لأوراقهم المالية.
يُشار إلى الكيانات التي تصدر استثمارات FAC بشركات شهادات المبلغ الاسمي. هذه التقنية مفيدة لها حيث أن دعم الدين بأصول ملموسة محددة تحت سيطرة الشركة يمكنها من الحصول على تمويل بمعدلات فائدة منخفضة نسبيًا.
تُعتبر FACs مضمونة من خلال مطالبات قانونية قابلة للتنفيذ أو رهن على الضمانات، مما يمكّن المُقرض من فرض فائدة أقل، وبالتالي تقليل تكاليف اقتراض المال.
مثال على شركة شهادات ذات قيمة اسمية
تحتاج شركة ABC إلى ضخ مستمر من رأس المال لبناء احتياطي النقدي وتطلب من المستثمرين المساعدة عن طريق إقراضها 20 مليون دولار على مدى خمس سنوات. كحافز إضافي، تعرض شركة ABC بعض الممتلكات التي تمتلكها كضمان. وهذا يعني أنه إذا تخلفت الشركة عن السداد بطريقة ما، يمكن للمقرضين السيطرة على هذه العقارات وبيعها لاسترداد بعض أو كل خسائرهم.
تقديم هذا الضمان يجعل احتمالية إقراض شركة ABC أموالًا أقل خطورة. فجأة يبدأ المستثمرون في الاصطفاف للمشاركة في جمع الأموال، مما يمكّن شركة ABC من خفض معدل الفائدة الذي تدفعه على القرض إلى 4 بالمائة. ثم تُصدر شهادات لأولئك الذين يوافقون على هذه الشروط، وتعمل كنوع من وثيقة IOU.
شركة ABC ملزمة بدفع 800,000 دولار أمريكي كفوائد لمقرضيها كل عام حتى تسدد لهم بالكامل مبلغ 20 مليون دولار الذي اقترضته منهم. بمعنى آخر، تتحمل تكلفة إجمالية قدرها 4 ملايين دولار للقرض، باستثناء تأثير التضخم. من الجدير بالذكر، مع ذلك، أن المستثمرين يمكنهم اختيار استرداد شهاداتهم قبل أن تنضج مقابل قيمة استسلام محددة مسبقًا.
اعتبارات خاصة
قليل من شركات شهادات المبلغ الاسمي تعمل اليوم لأن تغييرات قانون الضرائب قد ألغت الكثير من مزاياها. واحدة من أبرز شركات الخدمات المالية التي لا تزال تعمل في مجال شهادات المبلغ الاسمي هي شركة Ameriprise Financial.
تخضع هذه الشركات لعدة قواعد ويتم تنظيمها بشكل صارم بموجب قانون شركة الاستثمار لعام 1940 لضمان التزامها بـ الالتزامات الخاصة بها.