ما هو الأمر؟
يتكون الأمر من تعليمات تُعطى إلى الوسيط أو شركة الوساطة لشراء أو بيع ورقة مالية نيابة عن المستثمر. يُعتبر الأمر الوحدة الأساسية للتداول في سوق الأوراق المالية. عادةً ما يتم وضع الأوامر عبر الهاتف أو عبر الإنترنت من خلال منصة التداول، على الرغم من أن الأوامر قد تُوضع بشكل متزايد من خلال أنظمة التداول الآلي والخوارزميات. عندما يتم وضع الأمر، فإنه يتبع عملية تنفيذ الأمر.
تندرج الأوامر بشكل عام في فئات مختلفة. يتيح ذلك للمستثمرين وضع قيود على أوامرهم تؤثر على السعر والوقت الذي يمكن فيه تنفيذ الأمر. يمكن أن تحدد هذه التعليمات الخاصة بـ الأوامر المشروطة عوامل مثل مستوى سعر معين (حد) يجب تنفيذ الأمر عنده، ومدة بقاء الأمر ساريًا، أو ما إذا كان يتم تفعيل أو إلغاء أمر بناءً على أمر آخر.
النقاط الرئيسية
- الأمر هو مجموعة من التعليمات للوسيط لشراء أو بيع أصل نيابة عن المتداول.
- هناك أنواع متعددة من الأوامر، والتي ستؤثر على السعر الذي يشتري أو يبيع به المستثمر، ومتى سيقومون بالشراء أو البيع، أو ما إذا كان سيتم تنفيذ أمرهم أم لا.
- يعتمد نوع الأمر الذي يجب استخدامه على نظرة المتداول للأصل، سواء كانوا يرغبون في الدخول والخروج بسرعة، و/أو مدى قلقهم بشأن السعر الذي يحصلون عليه.
فهم الأوامر
يستخدم المستثمرون وسيطًا لشراء أو بيع أصل باستخدام نوع الأمر الذي يختارونه. عندما يقرر المستثمر شراء أو بيع أصل، يقوم ببدء أمر. يوفر الأمر للوسيط تعليمات حول كيفية المتابعة.
بشكل عام، تتداول البورصات الأوراق المالية من خلال عملية العرض/الطلب. وهذا يعني أنه لكي تتم عملية البيع، يجب أن يكون هناك مشترٍ مستعد لدفع سعر البيع. ولكي تتم عملية الشراء، يجب أن يكون هناك بائع مستعد للبيع بسعر المشتري. ما لم يجتمع المشتري والبائع على نفس السعر، لن تحدث أي معاملة.
العرض هو أعلى سعر معلن يرغب شخص ما في دفعه مقابل أصل، والطلب هو أدنى سعر معلن يرغب شخص ما في بيع الأصل به. العرض والطلب يتغيران باستمرار، حيث يمثل كل عرض وطلب أمرًا. عندما يتم تنفيذ الأوامر، ستتغير هذه المستويات. على سبيل المثال، إذا كان هناك عرض عند 25.25 وآخر عند 25.26، فعندما يتم تنفيذ جميع الأوامر عند 25.26، يكون العرض الأعلى التالي هو 25.25.
عملية العرض/الطلب هذه مهمة يجب أخذها في الاعتبار عند تقديم طلب لأن نوع الطلب المختار سيؤثر على السعر الذي يتم تنفيذ الصفقة به، ومتى سيتم تنفيذها، أو ما إذا كانت ستُنفذ على الإطلاق.
أنواع الأوامر
في معظم الأسواق، يتم قبول الأوامر من كل من المستثمرين الأفراد والمؤسسات. يتداول معظم الأفراد من خلال الوسطاء-التجار، الذين يتطلبون منهم وضع أحد أنواع الأوامر المتعددة عند إجراء صفقة. تسهل الأسواق أنواع الأوامر المختلفة التي توفر بعض الحرية في الاستثمار عند التخطيط لصفقة.
يمكن أن تؤثر أنواع الأوامر بشكل كبير على نتائج التداول. عند محاولة الشراء، على سبيل المثال، قد يمنح وضع أمر شراء محدد بسعر أقل من السعر الحالي الذي يتم تداول الأصل به المتداول سعرًا أفضل إذا انخفضت قيمة الأصل (مقارنة بالشراء الآن). ولكن وضعه بسعر منخفض جدًا قد يعني أن السعر لن يصل أبدًا إلى أمر الحد، وقد يفوت المتداول الفرصة إذا ارتفع السعر.
أمر السوق
أمر السوق market order يوجه الوسيط لإتمام الأمر بأفضل سعر متاح. عادةً ما يتم تنفيذ أوامر السوق دائمًا إلا إذا لم يكن هناك سيولة تداول.
أمر محدد
أمر الحد هو أمر لشراء أو بيع سهم بسعر محدد أو أفضل. تضمن أوامر الحد أن يدفع المشتري سعرًا محددًا فقط لشراء ورقة مالية. يمكن أن تبقى أوامر الحد سارية حتى يتم تنفيذها أو تنتهي صلاحيتها أو يتم إلغاؤها.
أمر بيع محدد
أمر البيع المحدد يوجه الوسيط لبيع الأصل بسعر أعلى من السعر الحالي. بالنسبة للمراكز الطويلة، يُستخدم هذا النوع من الأوامر لجني الأرباح عندما يرتفع السعر بعد الشراء.
أمر إيقاف
يُوجّه أمر الإيقاف الوسيط لبيع الأصل إذا وصل إلى سعر محدد أقل من السعر الحالي. يمكن أن يكون أمر الإيقاف أمر سوق، مما يعني أنه يقبل أي سعر عند تفعيله، أو يمكن أن يكون أمر إيقاف-حد، حيث يمكن تنفيذه فقط ضمن نطاق سعري معين (حد) بعد تفعيله.
أمر شراء معلق (Buy Stop Order)
أمر الإيقاف للشراء buy stop order يوجه الوسيط لشراء أصل عندما يصل إلى سعر محدد أعلى من السعر الحالي.
طلب يومي
يحدد أمر اليوم الإطار الزمني للأمر بدلاً من نوع الأمر. يجب أن يتم تنفيذ أمر اليوم خلال نفس يوم التداول الذي تم فيه وضع الأمر.
أمر GTC (Good 'Til Canceled)
أمر جيد حتى الإلغاء (GTC) يشير أيضًا إلى الإطار الزمني الذي يجب تنفيذ الصفقة فيه. يظل هذا النوع من الأوامر ساري المفعول حتى يتم تنفيذه أو إلغاؤه.
أمر التنفيذ الفوري أو الإلغاء
Immediate-or-cancel (IOC) تعني أن الأمر يظل نشطًا لفترة زمنية قصيرة جدًا. يمكن أن تكون هذه الفترة قصيرة مثل عدة ثوانٍ. إذا لم يتم تنفيذ الأمر في ذلك الوقت، فإنه ينتهي صلاحيته.
أمر الكل أو لا شيء
أمر الكل أو لا شيء (AON) يحدد أن يتم تنفيذ حجم الطلب بالكامل. لن يتم قبول التنفيذ الجزئي. إذا لم يتم تنفيذ الطلب بالكامل، فلن يتم إتمامه على الإطلاق.
أمر تنفيذ أو إلغاء
أمر التنفيذ الكامل أو الإلغاء (FOK) يجب أن يُنفذ فورًا وبالكامل أو لا يُنفذ على الإطلاق. يجمع هذا الأمر بين أمر التنفيذ الكامل وأمر التنفيذ الفوري أو الإلغاء.
نوع الأمر الواحد ليس أفضل أو أسوأ من الآخر. كل نوع من الأوامر يخدم غرضًا مميزًا. يعتمد الأمر الصحيح الذي يجب استخدامه على أهداف المتداول ومدى تحمله للمخاطر.
مثال على استخدام أمر لتداول الأسهم
عند شراء سهم، يجب على المتداول أن يأخذ في الاعتبار كيفية الدخول والخروج سواء عند تحقيق الربح أو الخسارة. وهذا يعني أنه يمكنهم وضع ثلاثة أوامر عند بدء الصفقة: الأول للدخول، والثاني للتحكم في المخاطر إذا لم يتحرك السعر كما هو متوقع (ويُشار إليه باسم وقف الخسارة)، والثالث لتحقيق الربح في النهاية إذا تحرك السعر في الاتجاه المتوقع (ويُسمى هدف الربح).
لا يحتاج المتداول أو المستثمر إلى وضع أوامر الخروج في نفس الوقت الذي يدخل فيه الصفقة، ولكن يجب أن يكونوا على دراية بكيفية الخروج (سواء كان ذلك بربح أو خسارة) وأنواع الأوامر التي سيستخدمونها لتحقيق ذلك.
افترض أن متداولًا يريد شراء سهم. هنا تكوين محتمل يمكنهم استخدامه لوضع أوامرهم للدخول في الصفقة وكذلك التحكم في المخاطر وتحقيق الربح.
يشاهدون المؤشر الفني للحصول على إشارة تداول ثم يقومون بوضع أمر سوقي لشراء السهم بسعر 124.15 دولار. يتم تنفيذ الأمر بسعر 124.17 دولار. الفرق بين سعر الأمر السوقي وسعر التنفيذ يُسمى الانزلاق السعري.
قرروا أنهم لا يريدون المخاطرة بأكثر من 7% على السهم، لذلك وضعوا أمر بيع وقف الخسارة بنسبة 7% أقل من سعر دخولهم عند 115.48 دولار. هذا هو التحكم في الخسارة، أو وقف الخسارة.
بناءً على تحليلهم، يعتقدون أنهم يمكنهم توقع تحقيق ربح بنسبة 21% من الصفقة، مما يعني أنهم يتوقعون تحقيق ثلاثة أضعاف المخاطرة. هذا يُعتبر نسبة المخاطرة/المكافأة مواتية. لذلك، يقومون بوضع أمر بيع محدد بنسبة 21% فوق سعر دخولهم عند 150.25 دولار. هذا هو هدف الربح الخاص بهم.
سيتم الوصول إلى أحد أوامر البيع أولاً، مما يؤدي إلى إغلاق الصفقة. في هذه الحالة، إذا وصل السعر إلى حد البيع أولاً، فإنه يحقق ربحًا بنسبة 21% للمتداول.
ما الفرق بين أمر الحد وأمر السوق؟
أمر الحد يحدد أعلى سعر يمكن للمستثمر أن يشتري به الأصل وأدنى سعر يكون مستعدًا لبيعه به. يهدف هذا إلى تعظيم الأرباح وتقليل الخسائر. أما أمر السوق فهو أكثر انفتاحًا ويوجه الوسيط لإتمام الصفقة بأفضل سعر متاح.
هل يعتبر الأمر المجمع هو نفسه الأمر السوقي؟
الطلب المجمع ليس هو نفسه الطلب في السوق، ولكنه يتكون من عدة طلبات في السوق. تُرسل هذه الطلبات بين إغلاق جلسة اليوم وبدء الجلسة التالية. يتم وضع الطلب المجمع من قبل شركة الوساطة، حيث يتم دمج عدة طلبات لنفس السهم كما لو كانت معاملة واحدة. يتم تنفيذ هذا النوع من الطلبات فقط للطلبات التي توضع بين جلسات التداول ويحدث عند افتتاح السوق لليوم.
لماذا يقوم المتداولون بوضع الأوامر؟
تسمح الأوامر للمتداولين بالدخول أو الخروج من صفقة بسعر محدد وخلال إطار زمني معين. تُستخدم أوامر التداول لتعظيم الأرباح والحد من الخسائر. كما يمكن أن تتيح للمتداولين الاستفادة من التحركات السعرية المفاجئة أو غير المتوقعة.
الخلاصة
الأمر هو تعليمات تُعطى للوسيط لشراء أو بيع أصل نيابة عن المتداول. تسمح الأنواع المختلفة من الأوامر للمستثمرين بتحديد السعر الذي يشترون أو يبيعون به، ومتى يتم تنفيذ الصفقة، وما إذا كانت ستُنفذ أو تُلغى إذا لم تُستوفَ شروط معينة.
يقوم المتداولون بوضع أوامر بناءً على توقعاتهم لحركة الأصل، ومستوى الربح الذي يرغبون في تحقيقه، وسرعة تنفيذ الصفقة التي يريدونها. يمكن للمتداول وضع أنواع متعددة من الأوامر في نفس الوقت لحماية أرباحهم وتقليل مخاطر الخسارة في الصفقة.