ما هو التمويل من الفئة B؟
تمويل السلسلة B هو الجولة الثانية من التمويل للأعمال التجارية من خلال الاستثمار، بما في ذلك الأسهم الخاصة والمستثمرين رأس المال المخاطر. تُسمى الجولات المتتالية لتمويل الأعمال التجارية بالتتابع تمويل السلسلة A، السلسلة B، والسلسلة C. عادةً ما تحدث جولة السلسلة B عندما تحقق الشركة بعض الإنجازات في تطوير أعمالها وتجاوزت مرحلة الشركة الناشئة الأولية.
النقاط الرئيسية
- التمويل من الفئة B هو الجولة الثانية من التمويل لشركة حققت بعض المعالم وتجاوزت مرحلة بدء التشغيل الأولية.
- عادةً ما يدفع المستثمرون في السلسلة B سعر سهم أعلى للاستثمار في الشركة مقارنةً بالمستثمرين في السلسلة A.
- يفضل المستثمرون في السلسلة B عادةً الأسهم الممتازة القابلة للتحويل على الأسهم العادية بسبب ميزة الحماية من التخفيف في الأسهم الممتازة.
- يمكن أن يأتي تمويل السلسلة B من مستثمري الأسهم الخاصة، ورأس المال المغامر، والأسهم الممولة جماعيًا، واستثمارات الائتمان.
كيف تعمل جولة التمويل من الفئة B
في جولة التمويل من الفئة B، تكون الشركات قد تقدمت في أعمالها، مما يؤدي إلى تقييم أعلى بحلول هذا الوقت. يمكن للشركات البحث عن طرق مختلفة لجمع الأموال في جولة التمويل من الفئة B. عادةً ما يدفع المستثمرون في الفئة B سعر سهم أعلى للاستثمار في الشركة مقارنة بالمستثمرين السابقين من خلال جولة التمويل من الفئة A.
التمويل من الفئة A يشمل جمع رأس المال للشركات الناشئة التي تمتلك نموذج عمل قوي. عادةً ما تأتي أموال الفئة A من شركات الأسهم الخاصة وتُستخدم لتوسيع العمليات من خلال شراء المعدات والمخزون بالإضافة إلى توظيف الموظفين. يُعتبر تمويل الفئة A رأس مال أولي لأنه مصمم لمساعدة الشركات الجديدة على النمو.
مثل جولات التمويل من الفئة A، يأتي رأس المال لجولات التمويل من الفئة B عادةً من صناديق رأس المال المغامر أو صناديق الأسهم الخاصة. في العديد من الحالات، قد يقدم نفس المستثمرين الذين قدموا التمويل في جولة الفئة A مساهمات إضافية خلال جولة الفئة B، بينما قد يختار مستثمرون جدد الاستثمار الآن بعد أن أصبحت الشركة أكثر استقرارًا.
تمويل السلسلة B هو المرحلة التالية من التمويل بعد أن يكون لدى الشركة الوقت الكافي لتوليد الإيرادات من المبيعات. يحصل المستثمرون على فرصة لرؤية كيفية أداء فريق الإدارة وما إذا كان الاستثمار يستحق ذلك أم لا. نتيجة لذلك، يميل تمويل السلسلة B إلى أن يكون مرتبطًا بمخاطر أقل مقارنة بتمويل السلسلة A. ومع ذلك، يحصل ممولو السلسلة A على سعر سهم أقل للمساعدة في تعويض تلك المخاطر.
السلسلة ب للأسهم
يمكن للشركات المتداولة علنًا جمع رأس المال أو الأموال عن طريق زيادة عدد الأسهم المصدرة في السوق المفتوحة. ومع ذلك، فإن أحد العيوب لجمع الأموال من خلال إصدار أسهم جديدة يمكن أن يكون التخفيف من قيمة الأسهم. يحدث التخفيف عندما يرى المساهمون الحاليون انخفاضًا في نسبة ملكيتهم نتيجة لإصدار أسهم جديدة. يمكن أن يؤدي التخفيف إلى انخفاض سعر السهم وتقييمه، مما قد يكون مقلقًا للمستثمرين الأوائل.
لتقليل مخاطر التخفيف، يفضل مستثمرو الأسهم في الجولة الثانية (Series B) عادةً الحصول على الأسهم الممتازة القابلة للتحويل بدلاً من الأسهم العادية. ينبع هذا التفضيل من الميزات المختلفة لـمكافحة التخفيف المتاحة لمستثمري الأسهم الممتازة. بالإضافة إلى ذلك، يتم دفع الأرباح لحملة الأسهم الممتازة قبل حملة الأسهم العادية. الأرباح هي مدفوعات نقدية من الشركة لمساهميها.
موارد التمويل من الفئة B
بالإضافة إلى الأسواق العامة، تمتلك الشركات عددًا متزايدًا من الموارد لجمع الأموال التي يمكنها من خلالها الحصول على رأس المال. في جولة التمويل من الفئة B، غالبًا ما تستخدم الشركات قنوات جمع الأموال التي سبق لها استخدامها بسبب الألفة وسهولة التقارير. في بعض الحالات، قد يرغب المستثمرون الأوائل من جولة التمويل من الفئة A في زيادة حصتهم في الشركة عن طريق إقراضهم المزيد من المال.
بالنسبة للشركات الناشئة والشركات الصغيرة، يمكن أن يأتي تمويل الجولة الثانية (Series B) من مستثمرين في الأسهم الخاصة، ورأس المال المغامر، واستثمارات الائتمان. قد يتطلب جمع رأس المال المباشر من مستثمرين في الأسهم الخاصة ورأس المال المغامر بعض القيود الاستثمارية المحددة، مثل تحديد نسبة معينة من رأس المال من كل مستثمر.
بشكل عام، تمتلك الشركات الصغيرة عددًا متزايدًا من الخيارات للاختيار من بينها عند جمع رأس المال في جميع مراحل التمويل. في تمويل السلسلة B، يمكن للشركات اختيار طرق تمويل جديدة تتناسب بشكل أفضل مع وضعها الحالي أو تكرار طرق التمويل المماثلة التي استخدمت في تمويل السلسلة A.
تمويل السلسلة ب عبر التمويل الجماعي
مع نمو الشركات وزيادة إيراداتها، يمكنها أيضًا جذب مصادر تمويل جديدة من خلال الأسهم الممولة جماعيًا. في سوق التمويل الجماعي، يمكن للشركات عرض شركتها للاستثمار في سوق غير مقيد يشمل المستثمرين الأفراد، والأسهم الخاصة، ورأس المال المغامر، والمستثمرين المؤسسيين.
يمكن للشركات أيضًا الحصول على قروض من مستثمرين عبر التمويل الجماعي، بما في ذلك الجمهور العام. تتم هذه الأنشطة الاستثمارية من خلال منصة تمويل عبر الإنترنت يديرها مزود تمويل جماعي عبر الإنترنت. يقوم المزود بربط الشركات بالمستثمرين بتكاليف منخفضة لكلا الطرفين بسبب الهياكل التكلفة المخفضة التي يتم تحقيقها من خلال عمليات التمويل عبر الإنترنت.
الاستثمارات الممولة جماعياً أصبحت شائعة في قطاع الأعمال الصغيرة، بفضل دعم الحكومة الفيدرالية وقانون تحفيز الشركات الناشئة (JOBS). ومع ذلك، فإن هذه الاستثمارات لديها قيود على مستويات جمع الأموال وبدلات رأس المال لكل مستثمر. ولكن، توفر الاستثمارات الممولة جماعياً سوقاً أوسع يمكن للشركات من خلاله الحصول على الأموال.
أمثلة من العالم الواقعي لتمويل السلسلة B
على الرغم من وجود العديد من الأمثلة على الشركات التي تتلقى تمويلًا خاصًا، إلا أن قطاعين رئيسيين يظلان هما التكنولوجيا والرعاية الصحية. فيما يلي ثلاثة أمثلة على تمويل السلسلة B.
الروبوتات
في فبراير 2019، جمعت شركة الروبوتات "نورو" التي تتخذ من ماونتن فيو، كاليفورنيا مقرًا لها، مبلغ 940 مليون دولار في جولة تمويل من الفئة B من صندوق رؤية سوفت بنك، مما منحها تقييمًا بقيمة 2.7 مليار دولار. تأسست الشركة في عام 2016، وكانت قد جمعت سابقًا 92 مليون دولار في جولة تمويل من الفئة A بقيادة مشتركة من قبل "Gaorong Capital" و"Greylock Partners".
تقنية القيادة الذاتية
شركة Zoox، وهي شركة تطوير تكنولوجيا القيادة الذاتية التي تأسست في عام 2014، جمعت 500 مليون دولار من خلال جولة تمويل من الفئة B في يوليو 2018. وقد قاد جولة التمويل من الفئة B مايك كانون-بروكس من Grok Ventures ومنحت الشركة تقييمًا بقيمة 3.2 مليار دولار. في المجمل، جمعت Zoox مبلغ 800 مليون دولار.
الرعاية الصحية
تأسست شركة Devoted Health في عام 2017، وجمعت 300 مليون دولار من خلال تمويل السلسلة B في أكتوبر 2018. حصلت شركة التأمين الناشئة التي تتخذ من والثام، ماساتشوستس مقرًا لها على الأموال من المستثمر الرئيسي Andreessen Horowitz، وPremji Invest وUprising. تقدم Devoted Health خدماتها لكبار السن وتوفر خطط Medicare Advantage متنوعة.
متى يحدث جولة التمويل من الفئة B؟
بالنسبة للشركة المتوسطة، يستغرق الأمر من 10 إلى 18 شهرًا للانتقال من جولة التمويل من الفئة A إلى جولة التمويل من الفئة B، وفقًا لبيانات من Arc Ventures. ومع ذلك، فقط 66% من الشركات التي تكمل جولة التمويل من الفئة A ستصل إلى الفئة B. أما البقية إما تفشل أو لا تجمع رأس مال إضافي.
كمية الأسهم التي تقدمها الشركة عادةً خلال تمويل السلسلة B؟
خلال جولات التمويل من الفئة B وC، تبيع معظم الشركات حوالي 15% من إجمالي حقوق الملكية الخاصة بها، وفقًا لأرقام من Equidam.
كم تجمع معظم الشركات في جولة التمويل من الفئة B؟
في عام 2021، بلغ متوسط جولة التمويل من الفئة B حوالي 45 مليون دولار في الولايات المتحدة، وفقًا لبيانات من Crunchbase. وهذا يمثل زيادة تقارب 50% عن العام السابق.
الخلاصة
تمويل السلسلة B هو الجولة الثالثة من التمويل بالأسهم للشركات الناشئة. تكون معظم الشركات الناشئة قد أصبحت راسخة بالفعل بحلول الوقت الذي تبحث فيه عن تمويل السلسلة B، حيث تمتلك تدفقات نقدية موثوقة ومنتجًا قابلًا للتطبيق. تميل الاستثمارات في جولة السلسلة B إلى أن تكون أقل خطورة من تمويل السلسلة A.