ما هو البنك التاجر؟
البنك التاجر هو البنك التجاري الذي يُسمح له بشراء وبيع الأوراق المالية الحكومية. تشمل أمثلة هذه الأوراق المالية السندات الفيدرالية والسندات البلدية، والتي تُستخدم لتمويل مبادرات عامة متنوعة مثل الإنفاق على البنية التحتية والنفقات الحكومية العامة.
تُطلب من البنوك المتعاملة في الولايات المتحدة التسجيل لدى مجلس تنظيم الأوراق المالية البلدية (MSRB)، وهي منظمة ذاتية التنظيم تعمل تحت إشراف لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). تستخدم العديد من الدول الأخرى أيضًا نظام المتعاملين الأساسيين لشراء السندات الحكومية من بنوكها المركزية.
النقاط الرئيسية
- يُعتبر البنك التاجر نوعًا من البنوك التي تشتري وتبيع الأوراق المالية.
- تشارك البنوك المتعاملة أيضًا في أنشطة البنوك التجارية مثل إصدار القروض وجمع الودائع.
- وسطاء-تجار (Broker-Dealers) هم نوع من البنوك التجارية التي تقوم أيضًا بتنفيذ أوامر العملاء.
- بعض البنوك التجارية، المعروفة باسم "المتعاملين الأساسيين"، لديها تفويض خاص لشراء أدوات الدين الحكومية الأمريكية مباشرة من الاحتياطي الفيدرالي.
- يعمل المتعاملون الرئيسيون أيضًا على توزيع الديون السيادية من البنوك المركزية الخاصة بهم في دول أخرى.
كيف تعمل البنوك الوسيطة
تلعب البنوك التجارية دورًا مهمًا في أسواق رأس المال لأنها تساعد في تسهيل أنشطة جمع الأموال للحكومة. إذا أرادت حكومة بلدية جمع الأموال عن طريق إصدار سند بلدي، فقد تبيع هذا السند لشبكة من البنوك التجارية التي ستقوم بدورها بإعادة بيع هذه الأوراق المالية للجمهور المستثمر. يمكن أن يتراوح حجم عملاء البنك التجاري من المستثمرين المؤسسيين الكبار، مثل صناديق التقاعد والشركات المالية الأخرى، إلى المستثمرين الأفراد.
تربح البنوك المتعاملة من خلال زيادة سعر إعادة بيع الأوراق المالية الحكومية التي تشتريها. من ناحية أخرى، تتحمل أيضًا مخاطر عدم القدرة على بيع تلك الأوراق المالية بسعر مربح. بهذا المعنى، تعمل كبائع وسيط لأوراق الدين الحكومية، مما يسد الفجوة بين الحكومة والجمهور المستثمر.
في الوقت نفسه، تشارك البنوك التجارية أيضًا في الأنشطة المصرفية التقليدية مثل قبول ودائع العملاء وإقراض الأموال للشركات والأفراد. وهذا يعني أنها تستفيد من مصادر إيرادات أخرى، مثل الدخل من الفوائد المكتسبة على الرهن العقاري، وخطوط الائتمان، وبطاقات الائتمان.
اعتبارات خاصة
يمكن استخدام مصطلح "بنك المتعامل" أيضًا بمعنى أكثر عمومية للإشارة إلى البنوك التي تبيع الأوراق المالية من محفظتها الخاصة (غالبًا نيابة عن العملاء)، بغض النظر عما إذا كانت تلك الأوراق المالية قد تم شراؤها من وكالة حكومية. تُعرف هذه البنوك أحيانًا باسم الوسطاء-المتعاملين (BDs).
على سبيل المثال، تقوم بعض البنوك التجارية بشراء وبيع التزامات الدين المضمونة (CDOs) وغيرها من المنتجات المشتقة. عادةً ما تحمل هذه الأنواع من الأوراق المالية مخاطر أعلى بكثير من أدوات الدين الحكومية، وغالبًا ما يكون لديها عدد قليل نسبيًا من العملاء.
هذا يمكن أن يجعل من الصعب تسعير هذه الأوراق المالية بدقة، مما يؤدي أحيانًا إلى خسائر كبيرة.
خلال الأزمة المالية 2007-2008، تكبدت العديد من البنوك الوسيطة خسائر كبيرة بسبب الانخفاض المفاجئ في قيمة الأوراق المالية المدعومة بالديون (CDOs) المرتبطة بقطاع العقارات الذي كان يشهد تراجعًا حادًا في ذلك الوقت.
المتعاملون الرئيسيون
تشمل الأمثلة المعروفة للبنوك التجارية بنك J.P. Morgan Securities LLC (JPM)، وبنك Bank of America Securities, Inc. (BAC)، وWells Fargo Securities, LLC. (WFC). بالإضافة إلى عملياتها المصرفية التجارية العادية، تقوم هذه البنوك بشراء وبيع الأوراق المالية الحكومية مثل السندات التي تصدرها الحكومات المحلية والبلدية.
بالإضافة إلى ذلك، تُعتبر هذه البنوك جزءًا من مجموعة نخبوية تتكون من حوالي عشرين مؤسسة تُمنح صلاحية شراء ديون الحكومة الأمريكية مباشرة من الاحتياطي الفيدرالي. تُعرف هذه المجموعة مجتمعة باسم "المتعاملون الرئيسيون"، وتلعب دورًا يشبه دور الجملة لديون الحكومة الأمريكية في جميع أنحاء العالم. نظرًا لمركزية الدولار الأمريكي (USD) في الاقتصاد العالمي، تُعتبر هذه المتعاملون الرئيسيون مؤسسات مهمة في النظام المصرفي العالمي.
يحتاج المتعامل الرئيسي إلى الحفاظ على متطلبات رأس المال الأدنى التي تتراوح بين 50 مليون دولار لغير البنوك إلى مليار دولار من رأس المال من الفئة الأولى للبنوك. يجب على الوسطاء-التجار الذين يتقدمون للحصول على مكان في نظام المتعاملين الرئيسيين التسجيل لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أو هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA).
ما هو الوسيط-التاجر؟
شركة الوساطة المالية (BD) هي شركة مالية تتداول الأوراق المالية من حسابها الخاص لأغراض التداول الخاص بها أو نيابة عن عملائها. وبالتالي، يمكن لشركة الوساطة المالية أن تعمل كـ وكيل وممثل في الصفقة، وذلك حسب الظروف.
ما هو حساب التاجر؟
يشير حساب التاجر إلى المحفظة أو الأصول التي يمتلكها بنك التاجر. بالنسبة للتجار الرئيسيين، قد يشمل ذلك أيضًا حسابًا يتم إنشاؤه في البنك المركزي لشراء سندات الخزانة.
ما الفرق بين الوسيط والتاجر؟
بشكل عام، يعمل الوسيط نيابة عن العميل كـ وكيل لتسهيل عملية شراء أو بيع مع بائع أو مشترٍ مهتم، حسب الحالة. من ناحية أخرى، يتاجر المتداول مع العملاء بالأوراق المالية من حسابه الخاص، حيث يعمل كـ رئيسي.
كيف يحقق المتعاملون الأوليون الأرباح؟
يقوم المتعاملون الرئيسيون بشراء الديون الحكومية مباشرة بهدف إعادة بيع تلك السندات للمستثمرين بزيادة طفيفة في السعر، وهو ما يحقق لهم الربح.