ما هو الأصل المستهلك؟
الأصل المستهلك هو عنصر له عمر محدود وينخفض قيمته بشكل لا رجعة فيه مع مرور الوقت. تشمل الأمثلة الأصول الثابتة مثل المركبات والآلات التي تتعرض للاستهلاك، والأوراق المالية التي تتعرض لتآكل الوقت، مثل الخيارات، والتي تفقد باستمرار القيمة الزمنية بعد الشراء.
النقاط الرئيسية
- الأصل المستهلك هو الذي ينخفض في قيمته مع مرور الوقت.
- تُعتبر المركبات والآلات أمثلة على الأصول الثابتة التي تُعتبر أصولاً مستهلكة.
- تشمل أمثلة الأصول المستهلكة الموارد القابلة للنضوب مثل آبار النفط أو مناجم الفحم.
- في الأسواق المالية، تُعتبر الخيارات أصولاً متناقصة القيمة لأن قيمتها الزمنية تتناقص باستمرار حتى تصل إلى الصفر عند انتهاء الصلاحية.
الأصول التي تفقد قيمتها
أي أصل ينخفض في قيمته يُعتبر أصلًا مستهلكًا. الشاحنة المستخدمة لأغراض العمل ستنخفض قيمتها مع مرور الوقت. يحاول المحاسبون تحديد هذا الانخفاض من خلال تخصيص جدول الإهلاك للاعتراف بالخسارة.
سياسة التأمين على الحياة لأجل محدد أو عقد الصيانة لهما وقت انتهاء صلاحية وسيصبحان بلا قيمة عند انتهاء هذه الفترة. كما أن إمدادات الموارد الطبيعية، مثل منجم الفحم أو بئر النفط، لها عمر محدود وستنخفض قيمتها مع استخراج المورد واستنفاد الإمدادات المتبقية. يقوم المالك بحساب معدل الاستنفاد للوصول إلى العمر المتوقع.
الأصول المستهلكة في الأسواق المالية
في الأسواق المالية، تُعتبر الخيارات النوع الأكثر شيوعًا من الأصول المتضائلة. تتكون قيمة الخيار من مكونين: القيمة الزمنية والقيمة الجوهرية. مع اقتراب تاريخ انتهاء صلاحية الخيار، تتناقص القيمة الزمنية تدريجيًا نحو الصفر. عند انتهاء الصلاحية، تكون قيمة الخيار فقط هي قيمته الجوهرية. إذا كان داخل المال (ITM)، فإن قيمته تكون الفرق بين سعر التنفيذ وسعر الأصل الأساسي. إذا كان خارج المال (OTM)، فإنه ينتهي بلا قيمة.
العقود المشتقة الأخرى، مثل العقود الآجلة، تحتوي على عنصر يتلاشى مع الوقت. مع اقتراب عقد الآجل من تاريخ الانتهاء، ينخفض العلاوة أو الخصم. فقط العلاوة أو الخصم يتلاشى، ويكون لعقد الآجل قيمة عند الانتهاء، على عكس خيار خارج النقود (OTM).
يراقب المستثمرون انتهاء صلاحية أي مشتق، وخاصة الخيارات. تميل استراتيجيات الخيارات إلى أن تكون قصيرة الأجل، حيث تنتهي معظمها في غضون عام واحد. هناك خيارات طويلة الأجل تُسمى الأوراق المالية لتوقعات الأسهم طويلة الأجل (LEAPS)، والتي تنتهي صلاحيتها في عام أو أكثر.
مثال على الخيار كأصل مستهلك
افترض أن متداولًا يشتري عقد خيار على SPDR Gold Shares (GLD). إذا كان الصندوق يتداول بسعر 127 دولارًا، فإنهم يشترون خيار شراء عند النقطة (ATM) بسعر تنفيذ 127 دولارًا. هذا الخيار ليس له قيمة جوهرية لأنه عند النقطة وليس داخل النقطة (ITM). الخيار، الذي ينتهي بعد شهرين، له علاوة قدرها 2.55 دولار. يكلف الخيار 255 دولارًا لعقد خيار من 100 سهم (2.55 دولار × 100 سهم).
لكي يحقق مشتري خيار الشراء الربح، يجب أن يرتفع سعر GLD فوق 129.55 دولار (127 دولار + 2.55 دولار). هذا هو نقطة التعادل. إذا كان سعر GLD أقل من 127 دولار عند انتهاء الصلاحية، فإن الخيار سينتهي بلا قيمة، وسيخسر المتداول 255 دولارًا. الكاتب قد استحوذ على قيمة الوقت أو الجزء المهدور من الخيار بينما فقده المشتري.
إذا تم تداول GLD فوق سعر التنفيذ عند 128 دولارًا عند انتهاء صلاحية الخيار، فإن المشتري سيظل يخسر المال. يحصلون على 1 دولار، لكن الخيار يكلف 2.55 دولار، لذا فإن الخسارة هي 1.55 دولار أو 155 دولارًا، وهو الربح الذي يحققه كاتب الخيار.
إذا كان سعر GLD أعلى من 129.55 دولار عند انتهاء الصلاحية بسعر 132 دولار، فإن المشتري سيغطي تكلفة القيمة الزمنية. ربح المشتري هو 2.45 دولار (132 دولار - 129.55 دولار)، أو 245 دولارًا للعقد. يخسر الكاتب 245 دولارًا إذا كتب خيار نادي عاري أو لديه تكلفة فرصة قدرها 245 دولارًا إذا كتب خيار نادي مغطى.
ما هي سياسة مصلحة الضرائب الأمريكية (IRS) بشأن إهلاك الأصول؟
إرشادات مصلحة الضرائب الأمريكية 946 تقدم توجيهات لدافعي الضرائب حول كيفية المطالبة بالاستهلاك للأصول المستهلكة مثل المركبات.
كيف يستفيد متداولو الخيارات من تآكل الوقت؟
يمكن لمتداولي الخيارات كتابة الخيارات للاستفادة من تآكل قيمة الوقت. يجمع بائعو الخيارات المال عند كتابة العقد ويحتفظون بالمبلغ بالكامل، والذي يُسمى بالعلاوة، إذا انتهت صلاحية الخيار دون قيمة. في المقابل، يخسر مشتري الخيارات العلاوة إذا انتهت صلاحية الخيار دون قيمة.
بالإضافة إلى تآكل الوقت، متى يخسر متداولو الخيارات المالية المال؟
أي متداول يقوم برهان اتجاهي على الأصل الأساسي من خلال شراء الخيارات يمكن أن يخسر المال إذا لم يتحرك الأصل الأساسي في الاتجاه المطلوب بسرعة. على سبيل المثال، يقوم المتداول المتفائل بشراء خيار شراء بسعر تنفيذ يبلغ 55 دولارًا عندما يكون السعر الحالي 50 دولارًا. سيحقق المتداول ربحًا إذا تحرك السهم فوق 55 دولارًا ناقصًا القسط المدفوع، ولكن يجب أن يحدث ذلك قبل انتهاء صلاحية الخيار.
الخلاصة
الأصول المستهلكة، مثل المركبات والموارد غير المتجددة وخيارات السوق المالية، تنخفض قيمتها مع مرور الوقت. يستخدم المحاسبون صيغ الاستهلاك لحساب فقدان الأصول الملموسة، مثل شاحنة العمل. في السوق المالية، يمكن للمتداولين أن يخسروا المال مع اقتراب الخيارات من تاريخ الانتهاء وفقدان أداة الاستثمار لقيمتها.