ما هي الـ Big Uglies؟
مصطلح "Big uglies" هو تعبير عامي يُستخدم للإشارة إلى الشركات الكبيرة والقديمة التي تعمل في الصناعات الصعبة، والتي تُعرف أحيانًا بأنها "قذرة"، مثل التصنيع، النفط، الصلب، والتعدين. تميل هذه الأنواع من الأسهم إلى أن تكون غير شعبية بين المستثمرين الأصغر سنًا، حيث يتم التغاضي عن عوائدها الثابتة والمقاومة للتقلبات لصالح الشركات الأكثر إثارة والأعلى في النمو التي تكون في طليعة الصناعة.
على مر السنين، توسعت معايير ما يشكل "الكبير القبيح". في الوقت الحاضر، يشير المصطلح عادةً إلى جميع أنواع الاستثمارات غير المفضلة. "الكبار القبيحون" هم عادةً أسماء معروفة تتمتع بحصة سوقية مستقرة في صناعات راسخة.
النقاط الرئيسية
- تشير "الشركات الكبيرة القبيحة" إلى الشركات القديمة والثقيلة التي توجد في القطاعات الصناعية مثل التصنيع والنفط والغاز والتعدين.
- مع تقدم التكنولوجيا، تم توسيع استخدام المصطلح تدريجياً ليشمل الشركات في أي قطاع غير عصري وموثوق.
- عادةً ما يتم تداول هذه الأسهم بتقييمات منخفضة حيث يتم التغاضي عن عوائدها الثابتة بشكل عام لصالح الفرص الجديدة والمثيرة ذات النمو الأعلى.
- إن مكانتهم كأسماء معروفة مع حصة سوقية مستقرة في صناعات راسخة تجعل من الشركات الكبيرة غير الجذابة مكونًا مفيدًا في محفظة استثمارية متوازنة بشكل جيد.
فهم الأمور الكبيرة المعقدة
كانت "الأسهم الكبيرة القبيحة" تشير تقليديًا إلى الأسهم في صناعات التصنيع والبنية التحتية. ومع تقدم التكنولوجيا، أصبح المصطلح أكثر مرونة ويشمل الآن أي شركة في أي قطاع غير عصري.
كونها غير شعبية يعني أن الشركات الكبيرة غير الجذابة عادة ما تتداول بأسعار منخفضة بالنسبة لمعدّل السعر إلى الأرباح (P/E) ومعدّل السعر إلى القيمة الدفترية (P/B)، مما يضعها بقوة في فئة الاستثمار القيمي. ومع ذلك، يفضل العديد من المستثمرين مطاردة العوائد الأعلى التي قد توفرها الأجزاء الأكثر حيوية وتشبعًا في سوق الأسهم. المستثمرون الذين يرغبون في جني الكثير من المال أو لديهم أهداف قصيرة الأجل قد لا يكونون مهتمين بالشركات الكبيرة غير الجذابة لأنها ببساطة لا تحقق نموًا كافيًا على أساس ربع سنوي.
أمثلة على "Big Uglies"
في مجال التكنولوجيا، يُعتبر صانعو الأجهزة وأسهم الاتصال قديمة الطراز وبالتالي يُطلق عليها أيضًا "الكبيرة القبيحة". في صناعة التمويل، يمكن استخدام هذا المصطلح لوصف البنوك التجارية الكبيرة والمستقرة والبنوك التجزئة. تُعتبر معظم المرافق أيضًا من "الكبيرة القبيحة"، وكذلك المنتجات الاستهلاكية التقليدية.
العديد من الشركات الكبيرة القبيحة هي الشركات متعددة الجنسيات (MNC) التي اضطرت على مر السنين إلى توسيع عروضها. نظرًا لأنها متواجدة في عدة قارات وقواعد عملاء مختلفة، فإن إيراداتها تميل إلى أن تكون محدودة لأنه من غير المحتمل أن تكون جميع الأسواق النهائية مربحة في نفس الوقت.
مزايا وعيوب "Big Uglies"
على الرغم من أن الاسم يحمل دلالات سلبية، إلا أن الشركات الكبيرة غير الجذابة يمكن أن تكون جزءًا مهمًا من محفظة المستثمر المتوازنة. تميل هذه الشركات إلى تحقيق نمو بطيء ولكن ثابت على المدى الطويل، بالإضافة إلى الأرباح والأرباح الموزعة، وعادةً ما تكون أسماء مألوفة مع اعتراف قوي بالعلامة التجارية.
قد لا تُرضي هذه الخصائص المستثمرين الذين يتطلعون إلى توقيت السوق وتحقيق عوائد عالية من تداول الأسهم. ومع ذلك، يمكن للشركات الكبيرة غير الجذابة أن تلبي جميع متطلبات هؤلاء المستثمرين الذين يبحثون عن قيمة طويلة الأجل بأسعار معقولة. يجب أن تحتوي كل محفظة على عدد من الأسهم ذات المخاطر المنخفضة والمستقرة. وعلى الرغم من أنها قد لا توفر عوائد ضخمة، إلا أن المستثمرين يمكنهم عمومًا معرفة ما يمكن توقعه عند الاستثمار في الشركات الكبيرة غير الجذابة.
إن الحجة لضم الشركات الكبيرة غير الجذابة في محفظة استثمارية تكون قوية بشكل خاص في أوقات الشدة الاقتصادية. خلال الركود الاقتصادي وفترات التقلبات، أثبتت الشركات الكبيرة غير الجذابة فعاليتها في تحقيق الأرباح والحفاظ على الدعم. وبهذه الطريقة، يمكنها المساعدة في تثبيت المحفظة والحد من الخسائر عندما تتعرض الأسهم الأكثر جرأة والمكتظة للضرب في سوق هابطة.
ومع ذلك، ما يقدمه هذا النوع من التنويع في المقابل هو الطمأنينة. على سبيل المثال، يمكن تعويض التراجع في سوق بلد معين بظروف اقتصادية مواتية في بلدان سوق أخرى. وبالمثل، يمكن تعويض الظروف التصنيعية المزعجة في مصنع معين بظروف تصنيعية طبيعية في مصنع آخر.
اعتبارات خاصة
بينما يمكن بالتأكيد تقديم حجة للاستثمار في الشركات الكبيرة غير الجذابة، قد يرغب المستثمرون الشباب الذين لديهم آفاق زمنية طويلة وأهداف مالية كبيرة لتحقيقها قبل التقاعد في الامتناع عن تضمين الكثير منها في محافظهم الاستثمارية.
مثل أي استثمار آخر، تتطلب الشركات الكبيرة غير الجذابة العناية الواجبة. قد تكون بعض الشركات الكبيرة والمستقرة والقديمة في حالة تراجع هيكلي، حيث تخدم صناعات تحتضر ويتم استبدالها. وهذا يعني أنه على الرغم من أنها قد تكون كانت مستقرة في الماضي، إلا أن المستقبل قد يحمل نتائج مختلفة.
ليس كل الشركات التي تندرج تحت فئة "الكبيرة القبيحة" تحقق أداءً جيدًا خلال فترات الركود. في الواقع، فإن الصناعات مثل التصنيع والنفط والصلب والتعدين تتطلب الكثير من رأس المال (capital intensive) وبطبيعتها تعتبر دورية (cyclical) إلى حد كبير.