الميزانية العمومية النظيفة: ما هي، وكيف تعمل، والطريقة

ما هي الميزانية العمومية النظيفة؟

تشير الميزانية العمومية النظيفة إلى أن الشركة لديها ديون قليلة أو معدومة. عادةً ما تجمع الميزانيات العمومية النظيفة بين السيولة الصحية مع الحد الأدنى من الرافعة المالية، مما يسمح بالمرونة المالية لتمويل العمليات والوفاء بالالتزامات المالية. بدلاً من ذلك، قد تعني الميزانية العمومية النظيفة أيضًا أن جميع المبالغ مفهومة وقابلة للتتبع والتحقق. كما يمكن أن تشير إلى ميزانية عمومية تُبلغ بدقة عن نسب مالية صحية.

النقاط الرئيسية

• تشير الميزانية العمومية النظيفة إلى أن الشركة في حالة مالية جيدة، ولكنها قد تعني أيضًا أن جميع الأرقام دقيقة ويمكن التحقق منها.
• الشركات ذات الميزانيات النظيفة ستتمتع بتغطية جيدة للأصول ونسب سيولة جيدة، بالإضافة إلى نسب منخفضة للرفع المالي (leverage).
• تساهم الميزانيات العمومية النظيفة في تقليل المخاطر السلبية، مما يوضح المرونة المالية للتوسع أو مواجهة الصدمات والقدرة على تأمين القروض بشروط ميسرة.

فهم الميزانية العمومية النظيفة

تُعتبر الميزانية العمومية واحدة من ثلاث بيانات مالية أساسية تُستخدم لتقييم الأعمال التجارية، حيث تُدرج الأصول والالتزامات وحقوق المساهمين في الشركة في نقطة زمنية محددة. توفر الميزانية العمومية لمحة عن حالة الشؤون المالية للشركة، كاشفةً عما تملكه وما تدين به، بالإضافة إلى المبلغ المستثمر من قبل المساهمين.

غالبًا ما يمكن وصف الميزانيات العمومية بأنها نظيفة أو متسخة. لكي تُعتبر نظيفة، يجب أن تكون هيكل رأس المال للشركة خالية إلى حد كبير من الديون، وأن تكون الميزانية العمومية دقيقة وخالية من الأصول غير المنتجة أو ذات الأداء الضعيف. الشركات التي تتمتع بميزانيات عمومية نظيفة سيكون لديها تغطية جيدة للأصول ونسب السيولة مثل النسبة الحالية، ونسب منخفضة للرفع المالي للديون، كما تُقاس بنسبة الدين إلى حقوق الملكية، ومختلف نسب الدين إلى الأرباح، بما في ذلك الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA).

لدى فرق الإدارة عدة دوافع للحفاظ على نظافة ميزانياتها العمومية. قد تشمل هذه الدوافع الضغط من المستثمرين أو الدائنين أو وكالات التصنيف، والرغبة في زيادة المرونة للتنافس بشكل أفضل أو الانخراط في عمليات الاندماج والاستحواذ (M&A).

تعتبر الميزانيات العمومية النظيفة جذابة للمشترين المحتملين، لذا فإن الترتيب المفاجئ يمكن أن يكون أحيانًا إشارة إلى أن الشركة تستعد لبيع محتمل. يجد العديد من المستثمرين الشركات ذات الميزانيات العمومية النظيفة جذابة لأن الرافعة المالية المنخفضة تقلل من المخاطر السلبية.

طريقة الميزانية العمومية النظيفة

قد يُنصح الشركة التي لديها الكثير من الديون بـ "تنظيف ميزانيتها العمومية" لتصبح أكثر جاذبية للمستثمرين. يمكن القيام بذلك من خلال بيع الأصول غير الاستراتيجية أو الأقسام غير المربحة، وتنفيذ برامج لخفض التكاليف لتحرير التدفق النقدي، أو في بعض الأحيان من خلال إصدار الأسهم.

خفض أرصدة الحسابات المدينة (AR)، ومراجعة قيم حمل المخزون، وتخفيضها إلى القيمة الحالية عند الضرورة، بالإضافة إلى تقليل الديون المستحقة، كلها جزء من جعل الميزانية العمومية أكثر جاذبية.

مهم

من الصعب الحفاظ على ميزانية نظيفة، خاصةً بالنسبة للشركات التي تستمد نسبة كبيرة من إيراداتها السنوية من النشاط الموسمي.

عند مناقشة البنوك، يُستخدم مصطلح تنظيف الميزانية العمومية لوصف عملية التخلص من القروض غير المربحة من خلال بيع الأصول المتعثرة والشطب، وتعزيز السيولة، وتقليص الديون.

اعتبارات خاصة

طريقة أخرى لتحقيق ميزانية نظيفة هي الخضوع لعملية الإفلاس أو التصفية. يمكن للشركات استخدام إعادة تنظيم الفصل 11 للتخلص من الديون والتفاوض على تمويل جديد.

وفقًا لقواعد المحاسبة "البداية الجديدة"، يُسمح للشركات التي تفقد السيطرة على حقوق الملكية (حيث يسيطر المساهمون الحاليون على أقل من 50% من الأسهم العادية) وتكون من الناحية الفنية معسرة بأن تبدأ من جديد بشكل أساسي.

هذا يعني أنه عندما يخرجون من عملية إعادة التنظيم، يتم إعادة تقييم أصولهم الحالية بقيمتها السوقية العادلة fair market value (FMV) ويتم إعادة التفاوض على ديونهم. عادةً ما تعلن الشركات التي تخرج من إعادة التنظيم عن وضعها المالي المحسن و"ميزانيتها النظيفة".