ما هو خدمة الدين؟
يشير خدمة الدين إلى الأموال المطلوبة لتغطية دفع الفائدة والأصل على القرض أو أي دين آخر لفترة زمنية معينة. يمكن أن ينطبق المصطلح على الديون الفردية، مثل الرهن العقاري للمنزل أو قرض الطالب، وكذلك على ديون الشركات أو الحكومة، مثل القروض التجارية والأوراق المالية المعتمدة على الدين مثل السندات.
تُعتبر القدرة على خدمة الدين عاملاً رئيسياً عندما يتقدم شخص بطلب للحصول على قرض أو عندما تحتاج شركة إلى جمع رأس مال إضافي لتشغيل أعمالها. يعني "خدمة الدين" القيام بالدفعات اللازمة عليه.
النقاط الرئيسية
- خدمة الدين تشير إلى الأموال المطلوبة لسداد أصل الدين والفائدة على دين مستحق لفترة زمنية معينة.
- نسبة خدمة الدين هي أداة تُستخدم لقياس الرافعة المالية للشركة.
- يرغب المقرضون المحتملون أو المشترون للسندات في معرفة أن الشركة ستكون قادرة على تغطية أي ديون جديدة بالإضافة إلى عبء ديونها الحالي.
- لتحمل عبء ديون مرتفع، يجب على الشركة أن تحقق أرباحًا ثابتة وموثوقة لخدمة ديونها.
كيف يعمل سداد الديون في الأعمال التجارية
قبل أن تتوجه الشركة إلى بنك أو مقرض آخر للحصول على قرض تجاري أو تقرر ما هو معدل الفائدة الذي ستقدمه على إصدار سندات جديد، ستحتاج إلى النظر في نسبة تغطية خدمة الدين (DSCR). تقارن هذه النسبة بين صافي الدخل التشغيلي للشركة مع مقدار الأصل والفائدة التي يتعين عليها دفعها على ديونها الحالية. إذا قرر المقرض أن الشركة لا تستطيع توليد أرباح ثابتة لخدمة الدين الجديد إلى جانب ديونها الحالية، فلن يمنح المقرض القرض.
يهتم كل من المقرضين ومستثمري السندات بمفهوم الرافعة المالية للشركة. يشير ذلك إلى إجمالي مقدار الديون التي تستخدمها الشركة لتمويل شراء الأصول. إذا كانت الشركة تنوي تحمل المزيد من الديون، فإنها تحتاج إلى تحقيق أرباح أعلى لخدمة الدين، ويجب أن تكون قادرة على تحقيق أرباح باستمرار لتحمل عبء ديون مرتفع. قد تتمكن الشركة التي تحقق أرباحًا زائدة من خدمة ديون إضافية، ولكن يجب عليها الاستمرار في تحقيق ربح كل عام يكفي لتغطية خدمة الدين السنوية. يُقال إن الشركة التي تحملت ديونًا كبيرة مقارنة بـ الدخل الخاص بها بأنها مفرطة في الرافعة المالية.
تؤثر القرارات المتعلقة بالديون على هيكل رأس المال للشركة، وهو النسبة بين إجمالي رأس المال الذي يتم جمعه من خلال الديون مقابل حقوق الملكية (أي بيع الأسهم). يمكن للشركة التي تتمتع بأرباح ثابتة وموثوقة جمع المزيد من الأموال باستخدام الديون، بينما يجب على الأعمال التجارية ذات الأرباح غير المستقرة إصدار حقوق الملكية، مثل الأسهم العادية، لجمع الأموال.
على سبيل المثال، تمتلك شركات المرافق القدرة على تحقيق أرباح ثابتة، جزئيًا لأنها غالبًا ما تكون بدون منافسين. تقوم هذه الشركات بجمع الجزء الأكبر من رأس مالها باستخدام الديون، مع جمع جزء أقل منه من خلال الأسهم.
مثال على حساب نسبة تغطية خدمة الدين
كما ذُكر، يُعرّف نسبة تغطية خدمة الدين بأنها صافي الدخل التشغيلي مقسومًا على إجمالي خدمة الدين. يشير صافي الدخل التشغيلي فقط إلى الأرباح الناتجة عن العمليات التجارية العادية للشركة.
افترض، على سبيل المثال، أن شركة ABC للتصنيع تصنع الأثاث وأنها تبيع أحد مستودعاتها لتحقيق ربح. الربح الذي تحصل عليه من بيع المستودع يعتبر دخلًا غير تشغيلي لأنه معاملة غير عادية.
إذا حققت مبيعات الأثاث لشركة ABC دخلًا تشغيليًا صافيًا سنويًا بلغ 10 ملايين دولار، فسيتم استخدام هذا الرقم في حساب خدمة الدين. لذا، إذا كانت مدفوعات الفائدة والأصل لشركة ABC للسنة تبلغ إجمالي 2 مليون دولار، فإن نسبة تغطية خدمة الدين ستكون 5 (10 ملايين دولار من الدخل مقسومة على 2 مليون دولار لخدمة الدين). بسبب هذه النسبة المرتفعة نسبيًا، فإن شركة ABC في وضع جيد لتحمل المزيد من الديون إذا رغبت في ذلك.
ما هو معدل تغطية خدمة الدين الجيد؟
بشكل عام، كلما كان الرقم أعلى، كان ذلك أفضل. ولكن عادةً ما يرغب المقرضون التجاريون في رؤية نسبة لا تقل عن 1.25.
نسبة خدمة الدين البالغة 1، على سبيل المثال، تعني أن الشركة تخصص كل دخلها المتاح لسداد الديون، وهو وضع محفوف بالمخاطر من المحتمل أن يجعل الاقتراض الإضافي مستحيلاً.
يمكن أن يكون لدى الشركات أيضًا نسبة تغطية خدمة الدين أقل من 1، مما يعني أن تكلفة خدمة ديونها أكبر من الدخل الذي تولده. ومع ذلك، قد لا تتمكن الشركة في هذه الحالة من البقاء لفترة طويلة.
ما هو نسبة الدين إلى الدخل (DTI)؟
نسبة الدين إلى الدخل (DTI) debt-to-income (DTI) ratio تشبه نسبة تغطية خدمة الدين، على الرغم من أنها تُستخدم عادةً في الاقتراض الشخصي (غير التجاري). تقيس نسبة DTI قدرة الفرد على خدمة ديونه من خلال تقسيم دخله الإجمالي على التزاماته الدينية لنفس الفترة الزمنية. على سبيل المثال، شخص يكسب 5,000 دولار شهريًا ويدفع 2,000 دولار شهريًا على رهنه العقاري سيكون لديه نسبة DTI تبلغ 40%. تختلف نسبة DTI المقبولة من مقرض لآخر وحسب نوع منتج القرض.
هل خدمة القرض هي نفسها خدمة الدين؟
بينما تبدو المصطلحات متشابهة، فإن خدمة القروض وخدمة الدين هما شيئان مختلفان. تشير خدمة القروض إلى العمل الإداري الذي يقوم به المقرضون أو الشركات الأخرى التي يستأجرونها، مثل إرسال البيانات الشهرية للمقترضين ومعالجة مدفوعاتهم. أما خدمة الدين فتشير إلى عملية قيام المقترض بسداد قرض أو دين آخر.
الخلاصة
تشير خدمة الدين إلى الأموال التي يحتاجها شخص أو شركة أو حكومة لتغطية المدفوعات على قرض أو دين آخر لفترة زمنية معينة. يقيس معدل تغطية خدمة الدين للشركة قدرتها على التعامل مع ديون إضافية من خلال مقارنة دخلها المتاح بالمبلغ الذي تدفعه حاليًا لخدمة ديونها.