الأصول صعبة البيع: ما هي وكيف تعمل

ما هو الأصل صعب البيع؟

الأصول صعبة البيع تشير إلى الأصول التي يكون من الصعب للغاية على الشركة التخلص منها، إما بسبب المشاكل المتأصلة في الأصل أو نتيجة لظروف السوق. الشركات التي تحاول بيع الأصول صعبة البيع غالبًا ما تكون تعاني ماليًا، أو أن الأصل لم يعد يعمل بالمستوى الأمثل. ومع ذلك، يمكن أن تكون الأصول صعبة البيع فرصًا مربحة للشراء لبعض المستثمرين.

النقاط الرئيسية

• الأصل الذي يصعب بيعه هو أصل يصعب التخلص منه إما بسبب مشكلات تتعلق بالأصل نفسه أو بسبب تغيرات في ظروف السوق.
• الشركات التي تحاول بيع الأصول التي يصعب بيعها غالبًا ما تكون تعاني ماليًا، أو أن الأصل لم يعد يعمل بالمستوى الأمثل.
• ومع ذلك، يمكن أن تكون الأصول التي يصعب بيعها فرص شراء مربحة لبعض المستثمرين.

فهم الأصول التي يصعب بيعها

تشتري الشركات الأصول لكي يتم استخدامها في توليد الإيرادات على مدى عمر الأصل، والذي يُطلق عليه العمر الإنتاجي. يمكن أن تكون الأصول ملموسة، أي مادية، أو غير ملموسة، أي أصول غير مادية مثل حقوق الطبع والنشر أو براءات الاختراع. الأصول الثابتة، مثل العقارات والمصانع والمعدات (PP&E) عادةً ما تتطلب استثمارًا كبيرًا من رأس المال. الأصول الثابتة هي أصول طويلة الأجل مصممة لتوليد الإيرادات للشركة على مدى سنوات عديدة.

مع مرور الوقت، تنخفض قيمة العديد من الأصول وتولد في النهاية إيرادات أقل للشركة. يمكن أن تصبح أصول الشركة أيضًا متدهورة، مما يعني أن الإيرادات أو التدفق النقدي الناتج عن الأصل أقل من قيمة الأصل المسجلة في البيانات المالية للشركة. يمكن أن يصبح الأصل متدهورًا بسبب نقص الطلب من المستهلكين على منتجات الشركة أو بسبب تدهور حالة الأصل. يمكن أن تصبح الأصول أيضًا متدهورة أو قديمة بسبب التقدم التكنولوجي في السوق.

قد تحتاج الشركة إلى تخفيض جزء من قيمة الأصل، وهو تخفيض لقيمة الأصل في البيانات المالية للشركة. يتم إدراج التخفيض عادةً كخسارة انخفاض في قائمة الدخل الخاصة بالشركة. ونتيجة لذلك، قد يكون من الصعب بيع الأصول بالنسبة للشركات، مما يؤدي إلى تعقيدات عند إعداد التقارير المالية للشركة.

على سبيل المثال، تراقب البنوك التي تقرض الأموال للشركات البيانات المالية للشركة للتأكد من وجود إيرادات كافية. أي خسائر من بيع الأصول الثابتة ستؤدي إلى خسارة أو تقليل في أرباح الشركة أو صافي الدخل.

بيع الأصول صعبة البيع

يمكن بيع الأصول لأسباب مختلفة، بما في ذلك عندما يصبح الأصل غير مفيد أو غير مربح، أو عندما تواجه الشركة صعوبات مالية وتحتاج إلى السيولة النقدية. يمكن أن يأخذ الأصل الذي يصعب بيعه أشكالًا مختلفة، مثل عقار يواجه مشاكل لشركة موارد، أو حتى قسم كامل يعاني من صعوبات في شركة كبيرة.

الأصل الذي يصعب بيعه يضع الشركة أمام خيار صعب عند التفكير فيما إذا كان يجب الإبقاء على الأصل قيد التشغيل أو إيقافه. في حين أن الإبقاء على الأصل قيد التشغيل قد يؤدي إلى خسائر تشغيلية مستمرة، فإن إيقافه قد يؤدي إلى انخفاض كبير في قيمته، ويرجع ذلك جزئيًا إلى التكاليف المرتبطة بإعادة تشغيله.

قد يفرض الأصل الذي يصعب بيعه عبئًا متزايدًا على الشركة الأم حتى لا يكون أمام الشركة خيار سوى التخلص منه في بيع سريع، أو بسعر مخفض بشكل كبير. يعتمد العبء الذي يفرضه الأصل الذي يصعب بيعه على أهميته بالنسبة للشركة الأم. إذا كان الأصل الذي يصعب بيعه ذو حجم كبير، فقد يؤدي إلى انخفاض تقييم السوق للشركة بأكملها. تقييم السوق للشركة هو صافي دخل الشركة مقسومًا على أسهمها الأسهم القائمة ويمثل مقدار الربح الذي تولده الشركة من أصولها.

شراء الأصول صعبة البيع لتحقيق الربح

تتخصص العديد من شركات الأسهم الخاصة في شراء الأصول التي يصعب بيعها بأسعار منخفضة في الأسواق الصعبة. تتضمن الأسهم الخاصة رأس المال من مستثمرين خاصين يستثمرون مباشرة في شركات خاصة. هذه الاستثمارات ليست مدرجة في بورصة عامة. قد تقوم شركات الأسهم الخاصة (PE) بشراء قسم أو تنفيذ شراء كامل لشركة متداولة علنًا.

تمويل الشركات المتعثرة

الأصول التي يصعب بيعها غالبًا ما تكون عرضة لتمويل "النسر" vulture، وهو شكل من أشكال التمويل المزعج، الذي يتضمن الاستثمار في الشركات التي تعاني من صعوبات مالية أو في ضائقة مالية. يتم شراء الأقسام والأصول ذات الأداء الضعيف من قبل شركة الأسهم الخاصة بأسعار منخفضة للغاية. الأصول التي يصعب بيعها والتي يتم شراؤها من قبل شركات الأسهم الخاصة يمكن أن تشمل العقارات، والأصول المادية مثل الآلات، والتكنولوجيا، والملكية الفكرية، وبراءات الاختراع، ووحدات الأعمال.

الهدف هو تحويل عمليات الأعمال ثم تحقيق الأرباح إما من خلال بيع مباشر أو من خلال الطرح العام الأولي (IPO)، وهو إصدار أسهم لشركة مدرجة حديثًا. ونتيجة لذلك، يمكن للأصول التي يصعب بيعها أن تقدم إمكانية تحقيق عوائد كبيرة للمستثمر الذكي بشرط أن يتمكن المشتري من تحسين الأصل أو تحويل عملياته.

المخاطر مقابل العائد

بالطبع، هناك مخاطر تتعلق بعدم القدرة على إعادة بيع الأصول التي يصعب بيعها لتحقيق ربح. ومع ذلك، على الرغم من المخاطر، فإن العوائد الضخمة على حقوق الملكية التي يمكن تحقيقها من خلال استراتيجية خروج ناجحة تعوض الشركة بشكل كبير عن المخاطر.

وبالمثل، يمكن أن توفر مبيعات الطوارئ فرصًا مالية إيجابية للمستثمرين، على الرغم من أن هذه المشتريات يمكن أن تكون تحديًا أيضًا. عندما يتعلق الأمر بمبيعات الطوارئ للأسهم، فإن السعر المخفض بشكل كبير قد يشير إلى أن الشعور العام في السوق يتجه نحو الانخفاض.

أمثلة على الأصول التي يصعب بيعها

فيما يلي بعض الأمثلة الشائعة على الأصول التي يصعب بيعها، ولماذا يمكن أن يكون من الصعب جدًا على الشركات التخلص من هذه الأصول.

يمكن أن تكون الأصول التي يصعب بيعها نتيجة لمشاكل جوهرية، على سبيل المثال، عقار معدني يعاني من تراجع في درجات الخام أو منشأة إنتاج تقع في بلد يشهد زيادة في المخاطر السياسية.

الأصول التي يصعب بيعها تحدث بشكل متكرر عندما تكون الظروف التجارية الأساسية كئيبة. على سبيل المثال، قد تواجه شركة طاقة صعوبة في بيع ممتلكات النفط التي لا تتمتع بإنتاج وفير إذا كان سعر النفط الخام قد انخفض في الأشهر السابقة.

قد يرغب صاحب العمل في بيع الشركة، ولكن قد يكون من الصعب بيع العمل نفسه كأصل. إذا انخفضت القيمة السوقية للمبنى والعقار بشكل كبير عن سعر الشراء الأصلي، المعروف باسم التكلفة التاريخية، فقد تواجه الشركة صعوبة في بيع العمل. وبالمثل، تجد الشركات صعوبة في التخلص من الأقسام المتعثرة خلال فترات الركود، حيث يقل عدد المشترين المهتمين بشكل كبير.