ما هو القطاع المعفى من الضرائب؟
يمكن أن يشير القطاع المعفى من الضرائب إلى إما شريحة سوقية تتكون من وسائل استثمار أو المنظمات غير الربحية التي تكون معفاة من الضرائب الفيدرالية.
غالبًا ما يرتبط المصطلح بمجموعة من الاستثمارات التي تدفع فائدة معفاة من الضرائب أو أرباح. يشمل القطاع السندات، الأوراق المالية، عقود الإيجار، صناديق السندات، صناديق الاستثمار المشتركة، صناديق سوق المال، الصناديق الاستئمانية، التأمين على الحياة، الدخل المكتسب من Roth IRA، توزيعات حساب توفير التعليم Coverdell، توزيعات حساب التوفير الصحي (HSA)، والسنوات الثابتة.
النقاط الرئيسية
- القطاعات المعفاة من الضرائب هي إما منظمات غير ربحية معفاة من الضرائب أو منافذ سوقية تتضمن وسائل استثمار.
- تشكل السندات البلدية معظم أدوات الاستثمار في القطاع المعفى من الضرائب.
- عادةً ما يكون للعقود البلدية (Munis) عائد أقل من السندات الخاضعة للضريبة.
تتكون الغالبية العظمى من أدوات الاستثمار في القطاع المعفى من الضرائب من السندات البلدية؛ حيث تمنع اللوائح الأمريكية الحكومة الفيدرالية من فرض ضرائب على الأصول الدائنة التي تقدمها الوكالات الحكومية المحلية والولائية. توفر هذه الإعفاءات الضريبية حوافز للمستثمرين لشراء السندات الحكومية ذات العائد المنخفض بدلاً من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت للشركات ذات العائد الأعلى.
السندات البلدية، أو ما يُعرف بالـ "munis"، هي الاستثمار المعفى من الضرائب الأكثر شهرة. يسمح سوق السندات البلدي للحكومات المحلية وحكومات الولايات بإصدار سندات لجمع الأموال لتمويل مشاريع متنوعة. معظم السندات البلدية معفاة من الضرائب، لكن وضعها الضريبي يعتمد على كيفية استخدام السندات. بالإضافة إلى ذلك، تقدم العديد من السندات البلدية والاستثمارات المعفاة من الضرائب الأخرى عوائد أقل من الاستثمارات الخاضعة للضرائب. (تخضع أذون وسندات الخزانة لضريبة الدخل الفيدرالية.)
ما هي السندات البلدية؟
السندات البلدية هي أصول دين تصدرها البلديات، الولايات، المطارات، المناطق التعليمية، وغيرها من الكيانات العامة لتمويل المشاريع العامة مثل المدارس، الطرق السريعة، أنظمة المياه، مرافق الطاقة، الإسكان العام، والمستشفيات. عادةً ما يكون للعوائد البلدية معدل عائد أقل مقارنةً بـ السندات الخاضعة للضريبة بسبب وضعها المعفي من الضرائب.
يختلف الفائدة المدفوعة حسب الولاية والغرض. إذا قام المستثمر بشراء سندات صادرة في ولايته، فإن الفائدة تكون معفاة من ضرائب الدخل على مستوى الولاية. تقلل السندات البلدية من مخاطر التخلف عن السداد وفي المحفظة يمكنها غالبًا تخفيف تأثير تقلبات سوق الأسهم.
أنواع السندات المعفاة من الضرائب
هناك نوعان من السندات البلدية المعفاة من الضرائب، يتم تصنيفها بناءً على كيفية سداد الأموال المقترضة: سندات الالتزام العام (GO) وسندات الإيرادات.
يشمل القطاع المعفى من الضرائب السندات، والأوراق المالية، وعقود الإيجار، وصناديق السندات، وصناديق الاستثمار المشتركة، والصناديق الاستئمانية، وتأمين الحياة، بالإضافة إلى وسائل استثمارية أخرى.
يقدم مصدرو السندات البلدية الحكومية ضمانًا، حيث تقوم السلطة الضريبية عادةً بجمع الأموال لسداد أي التزامات سندات عامة (GO). تُستخدم الإيرادات المستمدة من الرسوم أو الإيجارات أو النفقات من البنية التحتية لدعم سندات الإيرادات وتُستخدم حصريًا لسداد التزامات سندات الإيرادات.
معظم السندات البلدية لا تدفع فوائد حتى تاريخ الاستحقاق أو تحمل فوائد إما بمعدل ثابت أو معدل متغير. تتراوح فترات السداد من بضعة أشهر إلى 30 عامًا أو أكثر. تحدد وكالة تصنيف مستقلة احتمالية سداد السندات البلدية، وللأغراض العامة، جودة السند. الوكالات الثلاث الرئيسية لتصنيف السندات البلدية في الولايات المتحدة هي ستاندرد آند بورز، فيتش، وموديز.
المنظمات والشركات المعفاة من الضرائب
يشير القطاع المعفى من الضرائب أيضًا إلى المنظمات غير الربحية التي لا تدفع الضرائب الفيدرالية. يُطلب من هذه المنظمات تقديم مستندات محددة إلى خدمة الإيرادات الداخلية (IRS)، والتي يمكنك التحقق منها. يشمل القطاع المعفى من الضرائب، كما هو محدد من قبل IRS، أكثر من 1.8 مليون شركة في صناعات مختلفة.
لكي تصبح الشركة معفاة من الضرائب، يجب أن يكون لها غرض غير ربحي ضمن الفئات المحددة والمعترف بها من قبل السلطات الضريبية. يجب أن يكون للشركة هيكل قانوني مؤهل، مثل شركة غير ربحية أو صندوق أو جمعية. تتضمن عملية التقديم تقديم طلب، وتوفير الوثائق الداعمة، ودفع الرسوم.
بمجرد أن يتم تأسيس الشركة كمعفاة من الضرائب، يجب على الشركات الامتثال للوائح التي تحكم الأنشطة، وجمع التبرعات، والحوكمة، والشفافية المالية، والفوائد الخاصة. تحدد مصلحة الضرائب الأمريكية (IRS) ما إذا كانت الشركة تفي بالمتطلبات وتتلقى خطاب تحديد رسمي يؤكد وضعها كمعفاة من الضرائب.
مزايا وعيوب القطاع المعفى من الضرائب
إيجابيات القطاع المعفى من الضرائب
تم إنشاء القطاع المعفي من الضرائب لأسباب مختلفة، والعديد منها يهدف إلى تعزيز المجتمع. العديد من الفوائد مذكورة أدناه،
- نهج قائم على الرسالة: بدون عبء تحقيق الأرباح (أي لأولئك الذين يتلقون الإيرادات الضريبية كمصدر تمويل رئيسي لهم)، يمكن للعديد من المنظمات المعفاة من الضرائب أن تعطي الأولوية لرسالتها وتركز على تحقيق أهدافها التنظيمية. ونتيجة لذلك، فهي مجهزة بشكل أفضل للتعامل مع التحديات الملحة، وتعزيز الإصلاح، والعمل نحو تحقيق الأهداف طويلة الأجل للصالح العام.
- الابتكار والتجريب: في بعض السياقات، يتم تشجيع الحكومات والمنظمات غير الربحية والكيانات المعفاة من الضرائب على حل المشكلات المجتمعية. غالبًا ما تستكشف المنظمات غير الربحية تقنيات متطورة، ومشاريع تجريبية، وحلول إبداعية قد لا تكون عملية في القطاعات التي تركز على تحقيق الربح.
سلبيات الكيانات المعفاة من الضرائب
لسوء الحظ، هناك بعض الاعتبارات للكيانات المعفاة من الضرائب التي تجعلها أقل تفضيلاً في بعض السياقات. بعض هذه العيوب مذكورة أدناه.
- الموارد المحدودة: قد تواجه المنظمات غير الربحية مشاكل مالية وتعتمد بشكل كبير على التبرعات والمنح والأنشطة لجمع التبرعات. غالبًا ما تعتمد الجهات الحكومية على الإيرادات الضريبية وتتنافس مع جهات حكومية أخرى. في كلا الحالتين، قد تكون قدرتهم على تطوير البرامج أو جذب الموظفين المؤهلين أو القيام باستثمارات في البنية التحتية والتكنولوجيا مقيدة بسبب نقص الموارد.
- الاعتماد على التمويل الخارجي: قد تكون الكيانات المعفاة من الضرائب أكثر عرضة للتغيرات في أولويات المانحين، والتراجع في الاقتصاد، والتقلبات في توفر المنح عندما تعتمد بشكل كبير على مصادر التمويل الخارجية. قد يؤدي ذلك إلى عدم استقرار مالي وصعوبات في الحفاظ على العمليات. بينما قد تتمتع الكيانات الربحية بقدر أكبر من السيطرة على التمويل، فإن الكيانات المعفاة من الضرائب التي لا تستطيع توليد الإيرادات من خلال قنوات متنوعة قد تكون عرضة لمخاطر مالية أكبر.
- الانحراف عن المهمة: نظرًا لأن المنظمات المعفاة من الضرائب تعمل بشكل مختلف عن الكيانات الربحية التي يجب عليها دفع الضرائب، فقد تجد هذه المنظمات صعوبة في تحقيق التوازن بين الحفاظ على استدامتها المالية ومتابعة أهدافها. هناك احتمال أن تبتعد المنظمات عن أهدافها الأساسية وتضع الاعتبارات المالية في المقام الأول.
الاستثمار في الكيانات المعفاة من الضرائب
تقدم الاستثمارات المعفاة من الضرائب عدة فوائد، على الرغم من أن فائدتها الرئيسية تكمن في اسمها. كما تم مناقشته في هذا المقال، فإن الدخل الناتج عن الاستثمارات المعفاة من الضرائب يكون عادة معفى من الضرائب الفيدرالية على الدخل والضرائب المحلية والولائية. وهذا يؤدي إلى تحقيق عوائد أعلى بعد الضرائب مقارنة بالاستثمارات الخاضعة للضرائب.
هذه الاستثمارات، وخاصة السندات البلدية عالية الجودة، تصدر غالبًا عن الحكومات المحلية أو الوكالات الحكومية. وبسبب مصداقية هذه الكيانات، قد توفر الاستثمارات في الكيانات المعفاة من الضرائب استقرارًا وأمانًا أكبر للمستثمرين الذين يبحثون عن دخل منخفض المخاطر.
أخيرًا، يختلف القطاع المعفى من الضرائب بشكل كبير عن الكيانات الربحية التي تدفع الضرائب. في العديد من النواحي، فإن امتلاك استثمارات في كل من الكيانات المعفاة من الضرائب والكيانات التي تدفع الضرائب يعرض المستثمرين لفرص مختلفة. يمكن أن تساعد التنويع في محفظة استثمارية متنوعة بشكل جيد في تقليل المخاطر الإجمالية وتوفير توازن مقابل للاستثمارات الأخرى الخاضعة للضرائب، مما قد يقلل من تأثير تقلبات السوق.
ما هي أنواع المنظمات الموجودة في القطاع المعفي من الضرائب؟
وفقًا لمصلحة الضرائب الأمريكية، يتكون القطاع المعفى من الضرائب من المنظمات غير الربحية التي لا تدفع الضرائب الفيدرالية. ووفقًا لمصلحة الضرائب الأمريكية، فإن "المنظمات التي تُنظم وتُدار بشكل حصري لأغراض دينية أو خيرية أو علمية أو لاختبار السلامة العامة أو أدبية أو تعليمية أو لأغراض محددة أخرى وتلبي متطلبات معينة تكون معفاة من الضرائب بموجب القسم 501(c)(3) من قانون الإيرادات الداخلية."
ما هي أنواع الاستثمارات التي يشملها القطاع المعفى من الضرائب؟
يشمل القطاع المعفى من الضرائب مجموعة واسعة من الاستثمارات، بما في ذلك السندات، عقود الإيجار، صناديق السندات، صناديق الاستثمار المشتركة، التأمين على الحياة، توزيعات حساب توفير التعليم كوفرديل، توزيعات حساب التوفير الصحي (HSA)، والسنوات الثابتة. ومع ذلك، تشكل السندات البلدية، أو ما يُعرف بـ "munis"، الجزء الأكبر من الاستثمارات في هذا القطاع. كما أنها تُعتبر الاستثمار المعفى من الضرائب الأكثر شهرة.
تعتمد الولايات والمحليات، التي تجمع الأموال للمشاريع العامة المكلفة مثل الطرق والمدارس والمستشفيات، على السندات البلدية لتمويلها. هذه الاستثمارات معفاة من الضرائب الفيدرالية لأن اللوائح الأمريكية تمنع الحكومة الفيدرالية من فرض ضرائب على الأصول الديونية التي تقدمها الوكالات الحكومية المحلية والولائية.
ما هو العائد على السندات البلدية مقارنة بالسندات الخاضعة للضريبة؟
تميل السندات البلدية إلى أن تكون ذات عائد أقل بسبب وضعها المعفي من الضرائب. ومعظمها لا يدفع فوائد حتى تاريخ الاستحقاق، أو تحمل فوائد بمعدل ثابت أو متغير. ويمكن أن تتراوح فترة السداد من بضعة أشهر إلى 30 عامًا أو حتى أطول.
الخلاصة
يمكن أن يشير القطاع المعفى من الضرائب إلى إما شريحة سوقية تتكون من أدوات استثمارية أو منظمات غير ربحية. فيما يتعلق بالأولى، يشمل القطاع العديد من أنواع الاستثمارات المتنوعة، ويمكن أن يكون جزءًا موثوقًا به من أي محفظة استثمارية. تحقق مع مستشار استثماري أو خبير ضرائب إذا كان لديك أي أسئلة.