ما هو صندوق الاستثمار المتداول في السلع؟
صندوق الاستثمار المتداول في السلع هو نوع من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) التي تستثمر في السلع المادية، مثل المنتجات الزراعية والموارد الطبيعية والمعادن الثمينة. عادةً ما يركز صندوق الاستثمار المتداول في السلع على سلعة واحدة يتم الاحتفاظ بها في التخزين الفعلي أو الاستثمارات في عقود السلع الآجلة.
تتبع صناديق الاستثمار المتداولة في السلع الأخرى أداء مؤشر السلع الواسع الذي يشمل العديد من السلع الفردية التي تمثل مزيجًا من التخزين الفعلي ومراكز المشتقات.
غالبًا ما يقوم المستثمرون بشراء صناديق الاستثمار المتداولة في السلع عندما يحاولون التحوط ضد التضخم أو لتحقيق أرباح عندما يكون سوق الأسهم متعثرًا. ومع ذلك، مثل أي استثمار آخر، تحمل صناديق الاستثمار المتداولة في السلع مخاطر ولا تضمن بأي حال من الأحوال تحقيق الربح.
النقاط الرئيسية
يتتبع صندوق الاستثمار المتداول في السلع (ETF) أسعار سلعة معينة أو المؤشر المقابل لتلك السلعة.
تشمل الأنواع الشائعة من السلع المعادن الثمينة، مثل الذهب والفضة، والنفط والغاز.
عادةً ما لا يمتلك المستثمر الذي يشتري صندوق تداول السلع (ETF) أصلًا ماديًا، بل يمتلك مجموعة من العقود المدعومة بالسلعة.
صناديق الاستثمار المتداولة في السلع (Commodity ETFs) شائعة لأنها توفر للمستثمرين التعرض للسلع دون الحاجة إلى تعلم كيفية شراء العقود الآجلة أو المشتقات.
واحدة من أكبر المزايا لصناديق الاستثمار المتداولة في السلع هي أنها أوراق مالية عالية السيولة ويمكن شراؤها في البورصات.
فهم صناديق الاستثمار المتداولة في السلع (ETFs)
عادةً ما تتكون صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) من الأسهم العامة التي تتعلق باقتصاد معين أو مؤشر سوق أو قطاع أو صناعة معينة. تتكون صناديق الاستثمار المتداولة العادية من مجموعة من الأوراق المالية التي ترتبط بملف استثماري مشابه. بدلاً من الأوراق المالية الأساسية مثل الأسهم العامة، تتكون صناديق الاستثمار المتداولة في السلع من العقود الآجلة أو العقود المدعومة بالأصول التي تتبع أداء سلعة معينة أو مجموعة من السلع.
عندما يقوم المستثمر بشراء صندوق تداول للسلع (ETF)، فإنه عادة لا يمتلك الأصل المادي بل يمتلك مجموعة من العقود المدعومة بالسلعة نفسها. نظرًا لأن العديد من صناديق تداول السلع تستخدم الرافعة المالية من خلال شراء عقود المشتقات، فقد يكون لديها أجزاء كبيرة من النقد غير المستثمر، والذي يُستخدم لشراء الأوراق المالية الحكومية أو أصول أخرى تكاد تكون خالية من المخاطر.
غالبًا ما تنشئ صناديق السلع مؤشرات مرجعية خاصة بها قد تشمل فقط المنتجات الزراعية أو الموارد الطبيعية أو المعادن. وبالتالي، غالبًا ما يكون هناك خطأ في التتبع حول مؤشرات السلع الأوسع مثل مؤشر داو جونز للسلع. ومع ذلك، يجب أن يتم الاستثمار في أي صندوق تداول للسلع بشكل سلبي بمجرد وضع منهجية المؤشر الأساسي.
لقد ارتفعت شعبية صناديق الاستثمار المتداولة في السلع بشكل كبير لأنها تمنح المستثمرين فرصة التعرض للسلع دون الحاجة إلى تعلم كيفية شراء العقود الآجلة أو المنتجات المشتقة الأخرى.
صندوق المؤشرات المتداولة في السلع مقابل السندات المتداولة في البورصة للسلع (ETN)
غالبًا ما يتم الخلط بينه وبين صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، فإن السند المتداول في البورصة (ETN) هو أداة دين تصدرها البنوك. وهو دين كبير غير مضمون له تاريخ استحقاق ويتم دعمه من قبل المُصدر.
تسعى السندات المتداولة في البورصة (ETNs) إلى مطابقة عوائد الأصل الأساسي وتقوم بذلك من خلال استخدام استراتيجيات مختلفة، بما في ذلك شراء الأسهم والسندات والخيارات. تشمل مزايا السندات المتداولة في البورصة (ETNs) تقليل الخطأ في التتبع بين السند المتداول والأصل الذي يتتبعه، بالإضافة إلى معاملة ضريبية أفضل؛ حيث يدفع المستثمر فقط ضريبة الأرباح الرأسمالية العادية عند بيع السند المتداول.
الخطر الرئيسي المرتبط بالأوراق المالية المتداولة في البورصة (ETNs) هو جودة الائتمان للمؤسسة المصدرة. يمكنك معرفة المزيد عن جودة الائتمان.
أمثلة على صناديق الاستثمار المتداولة في السلع
تتبع صناديق الاستثمار المتداولة في السلع مجموعة واسعة من السلع الأساسية. يركز بعضها على سلع معينة، بما في ذلك المعادن الثمينة، النفط، والغاز الطبيعي، بينما يمتلك البعض الآخر نطاقًا أوسع ويتتبع سلة متنوعة من السلع.
يجب على المستثمرين دائمًا إجراء أبحاثهم الخاصة، ولكن بعض أفضل صناديق الاستثمار المتداولة في السلع تستثمر في المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة. هذه الصناديق المتداولة شائعة لأن السلعة الأساسية لا يمكن أن تتلف أو تفسد. تُعتبر SPDR Gold Shares وiShares Silver Trust من أكبر صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب والفضة.
نوع آخر شائع من السلع هو النفط والغاز الطبيعي. لا يمكن تخزين النفط والغاز مثل المعادن الثمينة، لذلك تستثمر هذه الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) في عقود الآجلة بدلاً من السلعة نفسها. مثال على صندوق متداول في البورصة في هذا القطاع هو SPDR S&P Oil & Gas Exploration and Production ETF، الذي يمتلك محفظة متنوعة تضم 58 شركة لإنتاج النفط والغاز اعتبارًا من أكتوبر 2023.
بدلاً من ذلك، يختار بعض المستثمرين زيادة التنويع من خلال صناديق الاستثمار المتداولة في السلع المتنوعة. تقوم هذه الصناديق بتوزيع استثماراتها عن طريق الاستثمار في مجموعة متنوعة من السلع المختلفة.
عيوب صناديق الاستثمار المتداولة في السلع
عادةً ما تكون أسواق السلع في واحدة من حالتين مختلفتين: كونتانجو أو تأخر. عندما تكون العقود الآجلة في حالة كونتانجو، تكون الأسعار لعقد مستقبلي معين أعلى في المستقبل مما هي عليه الآن. وعندما تكون العقود الآجلة في حالة تأخر، تكون أسعار السلعة أعلى الآن مما ستكون عليه في المستقبل.
عندما يكون سوق العقود الآجلة في حالة كونتانجو، يكون خطر التدوير "سلبيًا"، مما يعني أن صندوق المؤشرات المتداولة للسلع (ETF) سيقوم ببيع العقود الآجلة ذات الأسعار المنخفضة التي تنتهي صلاحيتها وشراء العقود الآجلة ذات الأسعار الأعلى، وهو ما يُعرف باسم العائد السلبي للتدوير. تكلفة إضافة العقود الآجلة ذات الأسعار الأعلى تقلل من العوائد وتعمل كعائق على صندوق المؤشرات المتداولة، مما يمنعه من تتبع السعر الفوري للسلعة بدقة.
هناك صناديق استثمار متداولة في السلع تتبع استراتيجيات متدرجة واستراتيجيات محسّنة لتجنب المخاطر التي يفرضها السوق الذي يكون في حالة كونتانجو. تستخدم الاستراتيجية المتدرجة عقود آجلة ذات تواريخ انتهاء متعددة، مما يعني أنه لا يتم استبدال جميع العقود الآجلة دفعة واحدة. تحاول الاستراتيجية المحسّنة اختيار العقود الآجلة التي تتمتع بأقل درجة من الكونتانجو وأكبر درجة من التراجع في محاولة لتقليل التكاليف وزيادة العوائد.
قد تقلل كلتا الطريقتين من التكاليف ولكن على حساب تتبع التحركات قصيرة الأجل في سعر السلعة الأساسية والاستفادة منها. وبالتالي، قد تكون أكثر ملاءمة للمستثمرين الذين يفضلون الاستثمار على المدى الطويل والذين يتجنبون المخاطر. risk-averse
عندما يكون سوق العقود الآجلة في حالة تراجع (backwardation)، يكون خطر التدوير "إيجابيًا"، مما يعني أن صندوق المؤشرات المتداولة للسلع (ETF) سيقوم ببيع العقود الآجلة ذات الأسعار الأعلى التي توشك على الانتهاء وشراء العقود الآجلة ذات الأسعار الأقل، مما يخلق ما يعرف بـ "عائد التدوير الإيجابي".
بغض النظر عن الحالة التي يكون فيها سوق العقود الآجلة، فإن صناديق الاستثمار المتداولة في السلع الأساسية القائمة على العقود الآجلة تتحمل نفقات أعلى بسبب الحاجة إلى تجديد العقود الآجلة باستمرار. تتراوح نسب النفقات لصناديق الاستثمار المتداولة في السلع الأساسية غير المرفوعة عادةً بين 0.50% و1.00%، ولكنها تختلف من صندوق لآخر ومن سلعة لأخرى. كن على علم بأن نسب نفقات صناديق السلع المرفوعة يمكن أن تكون أعلى في كثير من الأحيان.
تأثير صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) على التسعير
مخاطر إضافية تواجهها صناديق الاستثمار المتداولة في السلع الأساسية المعتمدة على العقود الآجلة هي أنه بدلاً من مجرد تتبع أسعار السلع، قد تؤثر هذه الصناديق على أسعار العقود الآجلة نفسها بسبب حاجتها لشراء أو بيع أعداد كبيرة من العقود الآجلة في أوقات متوقعة، والمعروفة باسم جدول التدوير. وهذا يضع أيضاً صناديق الاستثمار المتداولة تحت رحمة المتداولين، الذين قد يرفعون أو يخفضون الأسعار توقعاً لأوامر تداول الصناديق.
أخيرًا، قد تكون صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) محدودة في حجم المراكز السلعية التي يمكنها اتخاذها بسبب اللوائح المتعلقة بتداول السلع.
الأسئلة الشائعة حول صناديق الاستثمار المتداولة في السلع
كيف تعمل صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)؟
صندوق الاستثمار المتداول (ETF) هو أداة استثمارية مجمعة. تتبع صناديق الاستثمار المتداولة مؤشرًا معينًا أو قطاعًا أو سلعة أو أي أصل آخر، ولكن على عكس صناديق الاستثمار المشتركة في السلع، يمكنك تداول صندوق الاستثمار المتداول في البورصة بسهولة كما لو كنت تشتري وتبيع أسهم شركة. يقوم مدير الصندوق بتكوين صندوق الاستثمار المتداول بطريقة تضمن تتبعه وتمثيله بدقة للمؤشر الأساسي.
كيف تشتري صناديق الاستثمار المتداولة في السلع؟
المستثمر الذي يتطلع لشراء صندوق تداول السلع (ETF) يحتاج فقط إلى وسيط لشراء الورقة المالية. بنفس الطريقة التي يشتري بها المستثمر سهمًا في شركة Apple، يحتاج فقط إلى العثور على رمز المؤشر لصندوق تداول السلع، ووضع أمر شراء، واستلام الورقة المالية بمجرد اكتمال الشراء. السيولة عالية مع صناديق تداول السلع، ومعظم المستثمرين قادرون على إتمام صفقاتهم في صناديق تداول السلع فورًا.
ما هي أفضل صناديق الاستثمار المتداولة في السلع؟
سيتم تحديد أفضل صناديق الاستثمار المتداولة في السلع إلى حد كبير بناءً على شهية المخاطرة وأهداف الاستثمار للفرد الذي يشتريها. بينما قد يستفيد مستثمر واحد من صندوق استثمار متداول في النفط الخام بنسبة 3x، قد يجد مستثمر آخر أن المخاطرة عالية جدًا بالنسبة لنموذجه. يستخدم العديد من المستثمرين صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب والفضة للتحوط ضد التضخم، وهو ما يتضح من كون أكبر أربعة صناديق استثمار متداولة في السلع هي صناديق الاستثمار المتداولة في المعادن الثمينة اعتبارًا من أكتوبر 2023.
ما هو صندوق الاستثمار المتداول (ETF) الجيد في السلع للمستثمر الذي يشتري ويحتفظ؟
مثل الإجابة أعلاه، فإن أفضل صندوق استثمار متداول في السلع للمستثمر الذي يتبع استراتيجية الشراء والاحتفاظ، مثل أي مستثمر آخر، سيكون هو الصندوق الذي يتناسب مع نموذج استثماره ويتماشى مع شهيته للمخاطرة. ومع ذلك، يتم تداول العديد من صناديق الاستثمار المتداولة في السلع بانتظام، وبالنسبة للمستثمر الذي يتبع استراتيجية الشراء والاحتفاظ، فإن العمولات ورسوم الإدارة، التي تُعرف عادةً بنسب النفقات، لهذه الصناديق تميل إلى أن تكون مرتفعة إلى حد ما. لذلك، سيكون أفضل صندوق استثمار متداول في السلع هو الذي يتناسب مع نموذج استثماره ويحتوي على رسوم إدارة منخفضة.
الخلاصة
يمكن أن تكون صناديق الاستثمار المتداولة في السلع أدوات مفيدة للمستثمرين الذين يرغبون في الوصول إلى السلع ولكنهم يريدون الحد من التعرض وإدارة المخاطر. يستخدم العديد من المستثمرين صناديق الاستثمار المتداولة في السلع كوسيلة للتحوط ضد التضخم أو ارتفاع أسعار السلع، ويجدون أن سهولة تداولها تجعلها أداة جذابة. ومع ذلك، هناك بعض العيوب الكبيرة لصناديق الاستثمار المتداولة في السلع، ويحتاج المستثمرون إلى التأكد من فهمهم حتى للعيوب الأكثر تعقيدًا قبل النظر في الشراء.