تعريف
المركز هو كمية الأوراق المالية أو الأصول أو الممتلكات التي يمتلكها (أو يبيعها على المكشوف) فرد أو كيان آخر.
ما هي الوضعية؟
المركز هو مقدار الورقة المالية أو الأصل أو الملكية التي يمتلكها (أو يبيعها على المكشوف) فرد أو كيان آخر. يتخذ المتداول أو المستثمر مركزًا عندما يقوم بعملية شراء من خلال أمر شراء، مما يشير إلى نية صعودية؛ أو إذا قاموا ببيع الأوراق المالية على المكشوف، مع نية هبوطية.
فتح مركز جديد يتبعه في النهاية في وقت ما في المستقبل الخروج أو إغلاق المركز.
النقاط الرئيسية
- يتم إنشاء مركز عندما يقوم المتداول أو المستثمر بتنفيذ صفقة لا تعوض مركزًا قائمًا.
- يمكن أن تكون المراكز المفتوحة إما طويلة أو قصيرة أو محايدة استجابة لاتجاه سعرها.
- يمكن إغلاق المراكز إما لتحقيق ربح أو خسارة عن طريق اتخاذ الموقف المعاكس؛ على سبيل المثال، بيع الأسهم التي تم شراؤها لفتح مركز طويل.
- يمكن إغلاق المراكز بشكل طوعي أو غير طوعي—كما في حالة التصفية القسرية أو السند الذي وصل إلى تاريخ الاستحقاق.
فهم المراكز
تأتي المراكز في نوعين رئيسيين. المراكز الطويلة هي الأكثر شيوعًا وتشمل امتلاك ورقة مالية أو عقد. تحقق المراكز الطويلة أرباحًا عندما يكون هناك زيادة في السعر وتخسر عندما يكون هناك انخفاض. المراكز القصيرة، على النقيض، تحقق أرباحًا عندما ينخفض سعر الورقة المالية الأساسية. غالبًا ما تتضمن المراكز القصيرة أوراقًا مالية يتم اقتراضها ثم بيعها، على أمل شرائها مرة أخرى بسعر أقل.
اعتمادًا على اتجاهات السوق، والتحركات، والتقلبات، يمكن أن تكون الصفقة مربحة أو غير مربحة. إعادة تقييم قيمة الصفقة المفتوحة لتعكس قيمتها الحالية الفعلية يُشار إليه في الصناعة بمصطلح "التقييم حسب السوق".
النوع الثالث من المراكز يُسمى محايد (أو محايد دلتا). هذا النوع من المراكز لا يتغير كثيرًا في القيمة إذا ارتفع أو انخفض سعر الأداة الأساسية. بدلاً من ذلك، فإن المراكز المحايدة تحقق الربح أو الخسارة بناءً على عوامل أخرى مثل التغيرات في معدلات الفائدة، أو التقلبات، أو أسعار الصرف.
تستخدم صناديق التحوط المحايدة للسوق ذات المراكز الطويلة والقصيرة market-neutral hedge funds هذه المراكز، وغالبًا ما تستخدم كمؤشر لها معدل العائد الخالي من المخاطر لأنها لا تقلق بشأن اتجاه السوق.
سيناريوهات مختلفة للمراكز
يمكن استخدام مصطلح "المركز" في عدة مواقف، كما هو موضح في الأمثلة التالية:
- غالبًا ما يحتفظ المتعاملون بمخزون من المراكز الطويلة في الأوراق المالية معينة لتسهيل التداول السريع.
- يقوم المتداول بإغلاق مركز، مما يؤدي إلى تحقيق ربح صافٍ بنسبة 10%.
- لدى مستورد زيت الزيتون مركز بيع طبيعي في اليورو، حيث يتدفق اليورو باستمرار إلى يديه وخارجها. importer
يمكن أن تكون المراكز إما مضاربية، أو لتقليل المخاطر، أو نتيجة طبيعية لنشاط تجاري معين. على سبيل المثال، يمكن لمضارب العملات شراء الجنيه الإسترليني بناءً على افتراض أنه سيزداد في القيمة، وهذا يعتبر مركزًا مضاربيًا. ومع ذلك، فإن شركة أمريكية تتاجر مع المملكة المتحدة قد تُدفع لها بالجنيه الإسترليني، مما يمنحها مركز فوركس طويل طبيعي على الجنيه الإسترليني.
سيحتفظ المضارب في العملات بالمركز المضاربي حتى يقرر تصفية هذا المركز، مما يضمن تحقيق ربح أو تقليل الخسارة. ومع ذلك، لا يمكن للشركة التي تتاجر مع المملكة المتحدة ببساطة التخلي عن مركزها الطبيعي في الجنيه الإسترليني بنفس الطريقة. ولحماية نفسها من تقلبات العملة، قد تقوم الشركة بتصفية دخلها من خلال مركز تعويضي، يُسمى التحوط.
المراكز المفتوحة والمخاطر
تمثل المراكز المفتوحة التعرض للسوق للمستثمر. يبقى الخطر قائمًا حتى يتم إغلاق المركز. يمكن الاحتفاظ بالمراكز المفتوحة من دقائق إلى سنوات اعتمادًا على أسلوب وهدف المستثمر أو المتداول.
بالطبع، تتكون المحافظ الاستثمارية من العديد من المراكز المفتوحة. يعتمد مقدار المخاطرة المرتبطة بمركز مفتوح على حجم المركز بالنسبة لحجم الحساب وفترة الاحتفاظ. بشكل عام، تعتبر فترات الاحتفاظ الطويلة أكثر خطورة لأنها تعرض المستثمر بشكل أكبر للأحداث غير المتوقعة في السوق.
الطريقة الوحيدة للقضاء على التعرض هي إغلاق أو التحوط ضد المراكز المفتوحة. من الجدير بالذكر أن إغلاق مركز قصير يتطلب شراء الأسهم مرة أخرى، بينما يتضمن إغلاق المراكز الطويلة بيع المركز الطويل.
إغلاق المراكز والأرباح والخسائر (P&L)
من أجل الخروج من مركز مفتوح، يجب إغلاقه. إذا كان المركز طويلًا، سيتم البيع للإغلاق؛ وإذا كان المركز قصيرًا، سيتم الشراء للإغلاق. وبالتالي، فإن إغلاق المركز يتضمن القيام بالإجراء المعاكس الذي فتح المركز في البداية.
الفرق بين السعر الذي تم فتح المركز المالي للأوراق المالية عنده والسعر الذي تم إغلاقه عنده يمثل الربح أو الخسارة الإجمالية (P&L) على ذلك المركز. يمكن إغلاق المراكز لعدة أسباب—لتحقيق الأرباح طوعًا أو للحد من الخسائر، تقليل التعرض، توليد النقد، إلخ. المستثمر الذي يرغب في تعويض مسؤولية ضريبة الأرباح الرأسمالية، على سبيل المثال، سيغلق مركزًا في ورقة مالية خاسرة من أجل تحقيق أو جني خسارة.
قد يتم إغلاق المراكز بشكل غير طوعي من قبل الوسيط أو شركة المقاصة، على سبيل المثال، في حالة تصفية مركز قصير إذا تسبب الضغط في حدوث نداء الهامش الذي لا يمكن تلبيته. يُعرف هذا بالتصفية القسرية. قد لا يكون من الضروري أيضًا للمستثمر أن يبادر بإغلاق المراكز للأوراق المالية التي لها تواريخ استحقاق أو انتهاء محددة، مثل السندات وعقود الخيارات. في مثل هذه الحالات، يتم إنشاء مركز الإغلاق تلقائيًا عند استحقاق السند أو انتهاء صلاحية الخيار.
تشير الفترة الزمنية بين فتح وإغلاق مركز في ورقة مالية إلى فترة الاحتفاظ بهذه الورقة المالية. قد تختلف هذه الفترة بشكل كبير، اعتمادًا على تفضيل المستثمر ونوع الورقة المالية. على سبيل المثال، عادةً ما يقوم المتداولون اليوميون بإغلاق مراكز التداول في نفس اليوم الذي تم فتحها فيه، بينما قد يقوم المستثمر طويل الأجل بإغلاق مركز طويل في الأسهم الممتازة بعد سنوات عديدة من فتح المركز لأول مرة.
المراكز الفورية مقابل العقود الآجلة
المركز المباشر في أحد الأصول الذي يتم تصميمه ليتم تسليمه فورًا يُعرف باسم "السوق الفوري" أو المركز النقدي. يمكن تسليم المراكز الفورية حرفيًا في اليوم التالي أو يوم العمل التالي. في تاريخ المعاملة، يتم تحديد السعر ولكن عادةً لن يتم التسوية بسعر ثابت نظرًا لتقلبات السوق.
يمكن الإشارة إلى المعاملات التي ليست فورية بأنها "عقود آجلة" أو "مراكز آجلة"، وبينما يتم تحديد السعر في تاريخ المعاملة، يمكن أن يحدث تاريخ التسوية عندما تكتمل المعاملة ويتم تسليم الأمان في المستقبل. هذه مراكز غير مباشرة لأنها لا تتضمن مراكز مباشرة في الأصل الأساسي الفعلي.
ما هو الفرق بين المراكز الطويلة والقصيرة؟
يمتلك المستثمرون مركزًا طويلًا عندما يمتلكون ورقة مالية ويحتفظون بها متوقعين أن يرتفع سعر السهم في المستقبل. وعلى العكس من ذلك، يشير المركز القصير إلى تقنية بيع ورقة مالية مع خطط لشرائها لاحقًا، متوقعين أن ينخفض السعر في المدى القصير.
ما هي الوضعية الكاملة؟
تشير "الوظيفة الكاملة" إلى الحجم الكامل للاستثمار الذي يهدف المستثمر إلى تحقيقه في ورقة مالية معينة. وبما أن ذلك يعتمد على الأهداف الشخصية، فإنه يختلف من مستثمر لآخر.
ما الفرق بين الحيازات والمراكز؟
تشير "الحيازات" إلى مجموعة من الأصول التي يمتلكها أو يحتفظ بها المستثمر في محفظته، عادةً على المدى الطويل. الهدف من الحيازات هو تنويع المحفظة والنمو على المدى الطويل. تشير المراكز إلى ملكية ورقة مالية في وقت معين، لذا عندما يتخذ المستثمر مركزًا، فهذا يعني أنه يقوم بعملية شراء أو بيع. عادةً ما تكون المراكز قصيرة الأجل وتهدف إلى الاستفادة من تحركات السوق.
الخلاصة
تشير "الصفقة" إلى كمية معينة من الأوراق المالية أو السلع أو العملات التي يحتفظ بها أو يمتلكها شخص أو كيان. الصفقة المفتوحة هي حركة تداول يمكن أن تحقق ربحًا أو تتكبد خسارة. عندما تُغلق الصفقة، فهذا يعني أن التداول لم يعد نشطًا وأن جميع الأرباح أو الخسائر قد تم تحقيقها.
المراكز المفتوحة يمكن أن تكون طويلة أو قصيرة. المراكز الطويلة تتضمن امتلاك ورقة مالية قبل بيعها؛ وتحقق الربح عندما يكون هناك زيادة في السعر. المراكز القصيرة تتضمن اقتراض ورقة مالية قبل بيعها، ليتم شراؤها مرة أخرى بسعر أقل: وتحقق الربح عندما ينخفض سعر الورقة المالية.