ما هو صندوق التوزيع المستهدف؟

ما هو صندوق التوزيع المستهدف؟

يشير مصطلح صندوق التوزيع المستهدف إلى نوع متخصص من صناديق الاستثمار المشتركة أو الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) الذي يقوم بتوزيع مدفوعات منتظمة من الدخل أو الأرباح الرأسمالية على مستثمريه. كما يوحي الاسم، يركز هذا النوع من الصناديق على التوزيعات بدلاً من المساهمات، وعادةً ما يكون ذلك مع وضع تاريخ تقاعد محدد في الاعتبار. وهذا يجعلها مناسبة للأفراد الذين يقتربون من سن التقاعد. تم تصميم صناديق التوزيع المستهدف كتيارات دخل طويلة الأجل للمتقاعدين. أصبحت شائعة مع تقدم جيل الطفرة السكانية في العمر نحو التقاعد ومع اختفاء خطط المعاشات التقاعدية ذات الفوائد المحددة التي يرعاها أصحاب العمل.

النقاط الرئيسية

• صندوق التوزيع المستهدف هو صندوق استثماري مشترك أو متداول في البورصة موجه نحو الأفراد الذين لديهم تاريخ تقاعد محدد في الاعتبار.
• تقدم الصناديق للمستثمرين تدفقًا ثابتًا من الدخل من خلال الأرباح الموزعة والفوائد واسترداد رأس المال.
• يمكنك الاستثمار في صندوق توزيع مستهدف من خلال خطة يرعاها صاحب العمل أو بمفردك من خلال شركة وساطة.
• توفر هذه الصناديق توزيعات يمكن التنبؤ بها نسبيًا مع نسب نفقات منخفضة، لكنها لا تمتلك نفس الإمكانية لتحقيق مكاسب في السوق مثل الصناديق الأخرى.
• على الرغم من أنها تُعتبر عادةً فعّالة من حيث الضرائب، إلا أن صناديق التوزيع المستهدفة قد تتكبد ضرائب على مكاسب رأس المال بناءً على توقيت وكيفية أخذ التوزيعات.

فهم صندوق التوزيع المستهدف

التقاعد هو الوقت الذي يترك فيه الأفراد القوى العاملة بشكل دائم. بدلاً من الراتب، يتلقى الأفراد المتقاعدون مزايا الضمان الاجتماعي (طالما أنهم مؤهلون)، والمعاشات التقاعدية (إذا كان صاحب العمل يوفرها)، وأي دخل تقاعدي آخر. يأتي هذا الدخل لأولئك الذين يخططون من خلال حسابات مثل 401(k)s وحسابات التقاعد الفردية (IRAs)، التي تدفع توزيعات للمتقاعدين.

تتطلب العديد من حسابات التقاعد من المستثمرين تخصيص الأموال في أدوات استثمارية مختلفة، مثل صناديق الاستثمار المشتركة، وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، وصناديق التوزيع المستهدفة. بدلاً من التركيز على الاستحواذ أو تراكم الأصول، تركز هذه الصناديق على التوزيعات التي تُقدم للمستثمرين. وبالتالي، تأخذ استراتيجية الصناديق المستهدفة في الاعتبار تاريخ تقاعد محدد يتوقع المستثمرون فيه تلقي التوزيعات.

تُعرف أيضًا باسم صناديق التوزيع المدار المفتوح أو صناديق التقاعد المستهدفة. توفر هذه الصناديق توزيعات للمستثمرين تعتمد على مكاسب رأس المال أو الدخل. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن ليس كل صناديق التوزيع المستهدفة تعد بمبلغ دفع محدد أو حد أدنى لمبلغ التوزيع. قد تختلف المدفوعات اعتمادًا على الأداء الحالي للسوق للصندوق.

قد يحدد الصندوق استراتيجيته الرئيسية للاحتفاظ أو صيغة التوزيع المعدلة حسب التضخم، ولكن إذا لم تؤدِ أداء المحفظة إلى تحقيق عوائد كافية، فعادةً لا يكون مديرو الصندوق ملزمين بإجراء توزيعات أو حماية الاستثمارات الرئيسية.

بعض الصناديق مصممة لحماية الاستثمار الرئيسي مع توزيع الأرباح والدخل من الفوائد، بينما تقوم صناديق أخرى باستنزاف الاستثمار الرئيسي لتقديم المدفوعات الموعودة حسب الحاجة.

مزايا وعيوب صندوق التوزيع المستهدف

هناك بعض المزايا والعيوب الواضحة للاستثمار في صندوق توزيع مستهدف. لقد قمنا بإدراج بعض من الأكثر شيوعًا أدناه.

المزايا

لا توفر صناديق التوزيع المستهدفة توزيعات محددة بنفس الطريقة التي تقوم بها المعاشات السنوية. لكنها تدفع مبلغًا قريبًا من المبلغ المتوقع قدر الإمكان. هذه نقطة مهمة للمستثمرين الذين يرغبون في الحصول على دخل ثابت ويمكن التنبؤ به.

يُسمح لهذه الصناديق بالنمو بمرور الوقت بناءً على استثماراتها الأساسية. بحلول الوقت الذي يكون فيه المستثمر جاهزًا لبدء سحب التوزيعات من الصندوق، يكون قد تم إعادة توازنه ليصبح كل من سائل ومستقر نسبيًا.

فائدة أخرى لهذه الصناديق هي سهولة الاستثمار. هذا يعني أنها عادة ما تكون بسيطة مثل شراء صندوق ETF واحد، ثم الجلوس وترك الصندوق يقوم بعمله حتى تصل إلى تاريخ الهدف. مثل العديد من صناديق ETFs وصناديق الاستثمار المشتركة، تأتي هذه الصناديق أيضًا مع نسب مصاريف منخفضة expense ratios ولديها أدوات لتقليل المخاطر على المستثمرين.

عيوب

هذه الصناديق لا تضمن أن يبقى العائد ثابتًا، وهي عرضة للأخطاء البشرية. الضغط كبير على مديري الصناديق لتحقيق معدل التوزيع المعلن عنه، وقد يتخذون أحيانًا قرارات استثمارية محفوفة بالمخاطر لتحقيق تلك المعدلات.

ليس كل شخص قريب من التقاعد يرغب في محفظة استثمارية تتسم بقدر كبير من تجنب المخاطر. إذا اخترت صندوقًا مستهدفًا بتاريخ توزيع، على سبيل المثال، عام 2050، ولكن شهد السوق انتعاشًا حادًا في الأسهم من عام 2047 إلى 2050، فإن نقص تعرض الصندوق لـ الأسهم قد يعني فقدان بعض المكاسب في السوق. المستثمرون الذين يختارون ببساطة صندوق توزيع مستهدف ولا يخوضون في أوراق مالية أخرى يحدون من تعرضهم لـ التقلبات، وبالتالي يحدون من إمكاناتهم لتحقيق مكاسب أيضًا.

الإيجابيات

• واحدة من أسهل أدوات التقاعد للاستثمار فيها.

• توزيعات متوقعة

• نسب مصاريف منخفضة

• ضمانات مدمجة للتعرض للمخاطر

السلبيات

• نقص في المكاسب المحتملة للسوق الواسع بالقرب من تاريخ الهدف

• بعض الصناديق تقوم بدفع التوزيعات من الرصيد الرئيسي عندما تكون أداؤها دون المستوى.

كيفية الاستثمار في صندوق توزيع مستهدف

ليس من الصعب الاستثمار في صناديق التوزيع المستهدفة، خاصة إذا كنت قد أنشأت بالفعل حساب تقاعد مثل 401(k). يقدم العديد من أصحاب العمل هذه الصناديق ضمن خطط 401(k) الخاصة بهم مع تواريخ مستهدفة مثل 2030، 2035، 2040، والمزيد. يعتمد اختيارك لتاريخ الهدف على العمر الذي تبدأ فيه الاستثمار في الصندوق.

المستثمرون الذين يفكرون في صندوق توزيع مستهدف يحتاجون فقط إلى شراء الصندوق من خلال وسيطهم. بعض من شركات الوساطة الأكثر شهرة هي Vanguard وFidelity وCharles Schwab وT. Rowe Price وState Street. على سبيل المثال:

• تم تصميم صندوق دخل التقاعد المستهدف من Vanguard للمستثمرين الذين تقاعدوا بالفعل. يتم استثمار معظم أصوله في صناديق السندات التابعة لـ Vanguard، بينما يتم توزيع الباقي عبر عدد من صناديق مؤشرات الأسهم وحتى مؤشر الأسهم الدولي. يحافظ النسبة المنخفضة بين السندات والأسهم على استقرار الصندوق ويجعله متوقعًا إلى حد كبير.
• يركز صندوق T. Rowe Price Retirement 2050 على نمو رأس المال والدخل من خلال الاستثمار في صناديق السندات والأسهم. يستخدم الصندوق مسارًا تدريجيًا لجعل تخصيص أصوله أكثر تحفظًا مع اقترابه من التاريخ المستهدف.

صناديق التوزيع المستهدف والضرائب

اختيار حسابات التقاعد المناسبة والاستثمارات المرتبطة بها أمر بالغ الأهمية لاستراتيجية التخطيط للتقاعد الخاصة بك. في النهاية، ترغب في الحصول على أكبر قدر ممكن من الفائدة مقابل أموالك. ولكن من المهم أيضًا أن تضع في اعتبارك الآثار الضريبية للاستثمارات التي تحتفظ بها.

تُعتبر معظم صناديق التاريخ المستهدف استثمارات فعّالة ضريبيًا بسبب الطريقة التي تستخدم بها صناديق المؤشرات. تُدار صناديق المؤشرات عادةً بشكل سلبي، مما يعني أن هناك تغييرات قليلة جدًا في الطريقة التي يتم تداولها بها على مدى حياتها. ولكن شراء وبيع الأسهم في هذه الصناديق قد يؤدي إلى أحداث خاضعة للضريبة. بالإضافة إلى ذلك، قد تُفرض ضرائب على التوزيعات بناءً على مكاسب رأس المال طويلة الأجل أو قصيرة الأجل، وذلك بناءً على كيفية ووقت أخذ التوزيعات.

على سبيل المثال، عندما يحين موعد الهدف، قد تقرر بيع ما تملكه بشكل كامل. ربما قررت أن الصندوق لم يكن مناسبًا لك أو كنت بحاجة إلى رأس المال. في هذا السيناريو، طالما أن الصندوق احتفظ بالأسهم الأساسية لأكثر من عام، فسوف تدفع ضريبة الأرباح الرأسمالية طويلة الأجل. من ناحية أخرى، إذا تم الاحتفاظ بها لفترة أقصر، فسوف تدفع ضريبة الأرباح الرأسمالية قصيرة الأجل، وهي أعلى بكثير. تقوم خدمة الإيرادات الداخلية (IRS) بفرض ضرائب على الأرباح قصيرة الأجل كدخل عادي.

تشمل بعض الاعتبارات الأخرى الاعتمادات الضريبية الأجنبية للصناديق التي تحتوي على أسهم دولية في محافظها. قد يتم أيضًا تحفيز المكاسب (أو الخسائر) الرأسمالية من خلال مسار انزلاق الصندوق، الذي يُستخدم لإعادة تخصيص توزيع الأصول في المحفظة نحو توازن محافظ مع اقترابها من تاريخ الهدف.

تنطبق قواعد السحب قبل التقاعد على صندوق (صناديق) التوزيع المستهدف بنفس الطريقة التي تنطبق بها على أي وسيلة تقاعد أخرى. أنت مسؤول عن دفع غرامة السحب المبكر بنسبة 10% إذا قمت بسحب الأموال من حسابك قبل سن 59½ بالإضافة إلى الضرائب المطبقة على التوزيعات.

التوزيعات مقابل الأرباح الموزعة

تقوم الصناديق بدفع التوزيعات والأرباح للمستثمرين، وهذا يمكن أن يسبب الارتباك للعديد من المستثمرين. لذلك، من المهم ملاحظة الفرق بين الاثنين، حيث أن لكل منهما تأثيرات ضريبية مختلفة على المستثمرين.

التوزيع هو صرف نقدي من صندوق أو حساب، مثل حساب التقاعد. تتطلب مصلحة الضرائب الأمريكية من المتقاعدين أخذ التوزيعات الدنيا المطلوبة (RMDs) من حسابات معينة، مثل الخطط التي يرعاها صاحب العمل وحسابات التقاعد التقليدية (IRAs). يتم حساب هذه التوزيعات، التي تؤخذ كدخل، عن طريق قسمة القيمة السوقية العادلة (FMV) للحساب في العام السابق على متوسط العمر المتوقع.

من ناحية أخرى، تُعتبر الأرباح الموزعة توزيعًا لأرباح الصندوق. يتم توزيعها على المساهمين على فترات منتظمة. العديد من الصناديق المقدمة وصناديق الاستثمار المتداولة ذات التاريخ المستهدف تدفع أرباحًا لمساهميها. ومع ذلك، فإن نوع الأرباح الموزعة يحدد مسؤوليتك الضريبية.

الصناديق ذات التوزيع المستهدف مقابل خطط المعاشات التقاعدية

بدأ القطاع الخاص في التخلي عن خطط المعاشات ذات المنافع المحددة في السبعينيات. خطة التوزيع المستهدفة هي واحدة من العديد من الخيارات الاستثمارية التي تم اختراعها لتحل محل المعاشات في القطاع الخاص التي كانت توفر درجة من الأمان للمتقاعدين الأمريكيين. تم تقديم صندوق التقاعد 401(k) الذي ترعاه الشركة ويؤجل الضرائب في عام 1978، وسارع أصحاب العمل إلى التحول إلى هذه الطريقة الأقل تكلفة لتقديم فائدة للموظفين.

في عام 1975، أظهرت وزارة العمل الأمريكية أن 88% من العاملين في القطاع الخاص كانوا مشمولين بخطط المنافع المحددة. بحلول عام 2021، شارك فقط 51% من العمال على الرغم من أن 68% من القوى العاملة في القطاع الخاص كان لديهم إمكانية الوصول إلى خطط التقاعد. الوضع مختلف تمامًا بالنسبة للعاملين في الحكومة. في عام 1975، كان 98% من موظفي القطاع العام مشمولين بمعاش تقاعدي. في عام 2021، شارك 82% من العاملين في القطاع الخاص.

العديد من العمال، مع ذلك، ليس لديهم أي من الخيارين متاحًا لهم. أكثر من ثلث العمال لا يملكون حساب تقاعد في مكان العمل. لقد توقع العديد من المحللين منذ فترة طويلة حدوث أزمة للمتقاعدين في السنوات القادمة، خاصة مع معاناة خطط المعاشات ذات المزايا المحددة غير الممولة بشكل كافٍ للبقاء قادرة على الوفاء بالتزاماتها.

الأسئلة الشائعة

كيف يتم فرض الضرائب على توزيعات الصناديق؟

يعتمد فرض الضرائب على أموالك على عدة عوامل. إذا احتفظت بالصندوق لأقل من 12 شهرًا وحققت ربحًا، فإنك تتكبد مكسبًا رأسماليًا قصير الأجل. يتم فرض الضرائب على هذا المكسب كدخل عادي يجب عليك الإبلاغ عنه إلى مصلحة الضرائب الأمريكية في إقرارك الضريبي السنوي، مما قد يضعك في شريحة ضريبية أعلى. أما الأسهم في الصندوق التي يتم الاحتفاظ بها لأكثر من عام، فيتم فرض الضرائب عليها كمكاسب رأسمالية طويلة الأجل بمعدلات 0% أو 15% أو 20% بناءً على دخلك الخاضع للضريبة.

كيف يتم دفع توزيعات صناديق الاستثمار المشتركة؟

يمكن دفع توزيعات صناديق الاستثمار المشتركة نقدًا أو من خلال إعادة الاستثمار. يحصل المستثمرون الذين يختارون تلقي النقد على المدفوعات في تاريخ التسجيل، وهو التاريخ الذي يسبق تاريخ التوزيع. تُدفع الأموال بناءً على إجمالي عدد الوحدات أو الأسهم التي يمتلكها المستثمرون. إذا اختار المستثمر عدم أخذ النقد، يمكنه اختيار إعادة استثمار التوزيع في الصندوق عن طريق شراء عدد معين من الأسهم.

هل يمكنني سحب الأموال من صندوق استثماري مشترك دون عقوبة؟

قد تتمكن من سحب الأموال من حساب صندوق الاستثمار المشترك الخاص بك دون تكبد غرامة، بشرط عدم وجود شروط سحب مبكر وضعتها شركة الصندوق. على سبيل المثال، إذا قمت بسحب من صندوق موجود في حساب تقاعد، فسوف تتكبد غرامات سحب مبكر وضرائب.